解碼加密貨幣寒冬持續時間：富達分析師繪製四年比特幣週期

根據富達全球宏觀策略主管Jurien Timmer的說法，要了解目前的加密貨幣寒冬將持續多久，需要檢視比特幣的歷史價格模式。這種加密貨幣展現出一個可重複的四年循環，與其減半事件相符，而近期的市場動態則暗示2026年可能會定義加密貨幣寒冬的時間表。

Timmer是一位長期支持比特幣的倡導者，近期重新評估了短期前景，他將2025年10月的高點約為126,080美元視為一個關鍵的轉折點。在經歷約145個月的累積漲幅後，比特幣達到了這一歷史新高，符合之前市場循環的框架。“如果我們將所有牛市的高點視覺化對齊，可以看到，經過145個月的漲勢後的十月高點與預期相當吻合，”Timmer指出，並提到一個在多次循環中重複的結構性模式。

加密貨幣寒冬的時間點：歷史揭示的真相

歷史數據顯示，比特幣的寒冬——即在主要漲幅之後的下跌階段，通常持續約一年。這一時間框架在過去的循環中一直保持一致，暗示2026年可能會成為資產類別的整合年份。“儘管我仍然看多比特幣的長期趨勢，但我擔心比特幣可能已經結束了另一個四年循環的減半階段，無論是在價格還是時間上，”Timmer解釋道，強調循環模式並不否定長期看多的情緒。

這段加密貨幣寒冬的持續時間似乎與特定的技術支撐水平相關。Timmer將65,000美元至75,000美元的區間視為預期休眠期內的關鍵底部。在他分析時，比特幣的交易價格約為70,703美元，處於這一支撐範圍內。當前價格約為70.77K美元，顯示資產仍處於預期的整合區域，並接近這一關鍵支撐帶的下限。

加密貨幣寒冬的結構性角色：支撐更廣泛的循環

加密貨幣寒冬階段在比特幣的四年循環中扮演著自然修正的角色。這些下跌並不代表永久的疲弱，而是歷史上在下一個循環爆發性漲幅之前的調整。這種結構性的理解幫助我們理解為何Timmer儘管對短期的加密貨幣寒冬表示謹慎，仍然看多比特幣的長期走勢。

比特幣的加密貨幣寒冬與黃金牛市的強度比較

在近期的調整階段，比特幣與黃金之間出現了顯著的分歧。黃金在2025年展現出令人印象深刻的韌性，年初至今漲幅約65%，並在最近的回調中大致保持了其漲幅——這是活躍牛市的典型行為。相比之下，比特幣在同一期間的表現則較為負面，突顯出資產類別之間的不同動態。

以M2貨幣供應調整後的基準來看，黃金已接近歷史高點，而比特幣仍處於傳統的整合階段，這一階段歷史上常常是新循環高點的前兆。“黃金在牛市中表現如預期，在最新的調整中保持了大部分漲幅，”Timmer指出，暗示儘管兩者都被視為對抗通脹的避險資產，但它們的走勢仍然明顯不同。

目前的加密貨幣寒冬的持續時間和特性，將可能決定比特幣何時重新進入上行動能，並可能啟動其循環框架的下一階段。