剛剛遇到一些關於歷史市場週期的有趣理論，或許能解釋我們目前看到的一些模式。

這是一個來自19世紀俄亥俄州農夫Samuel Benner的古老理論，他透過研究歷史數據，基本上描繪出了經濟週期。1875年，他發表了關於何時賺錢的研究結果，說實話，這個框架非常驚人。他辨識出三個持續重複的明顯階段：恐慌年、繁榮年和買入良機年。

結構如下：他稱之為恐慌年——這是股市崩盤、局勢動盪的時期。他指出的歷史例子有：1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年，並預測未來到2035年和2053年。這些年份之間的間隔大約是16-18年。在這些期間，你都不想持有空袋。

接著是繁榮週期——經濟繁榮、價格高漲的年份。這是你的賣出窗口：1926年、1935年、1945年、1955年、1962年、1972年、1980年、1989年、1998年、2007年、2016年、2026年……這很有趣，因為我們正處於其中一個繁榮期。理論認為，這些是拋售持倉、鎖定利潤的最佳時機。預測的年份還會延續到2035年、2043年、2052年。

更令人著迷的是第三層——買入良機年。這些是低價時期，聰明的資金會在這些時候積累：1924年、1931年、1942年、1951年、1958年、1969年、1978年、1985年、1995年、2006年、2011年、2023年、2030年、2041年、2050年、2059年。注意到2023年剛過？那本應該是一次重要的買入窗口。這些低點的週期大約每7到10年出現一次。

Benner提出的實用策略很簡單但巧妙：在低價年買入 (C)，在繁榮期持有 (B)，然後在恐慌年之前或期間賣出 (A)。這基本上是一個反覆出現的宏觀時機框架。

讓我特別注意的是交匯點。看看2035年——它同時出現在恐慌列和繁榮列中。那是一個潛在的轉折點，可能代表高點之後的急劇修正。

當然，這只是歷史理論，不能保證一定準確。但這些週期在幾個世紀中都相當可靠，讓人開始思考更大的格局。我們目前處於模型所稱的繁榮窗口 (2026)，歷史上這段時間通常是考慮獲利或至少保護持倉的時候。

如果這個模式成立，下一個重要的買入期大約在2030年，然後在2035年窗口來臨前要特別謹慎。追蹤這些時期的主要目的，是了解我們在宏觀週期中的位置，而不是試圖精準掌握每一次小波動。

在制定長期策略時，值得將這個框架放在心上。