Sui 活動正在上升。價值捕捉卻沒有。

表面讀來看很強勁。
> 每週 DEX 交易量：$450M (+20% WoW)
> 穩定幣基礎：$526M
> 手續費與收入：約4倍差距
有流動。有使用。有吞吐量。
但看看這些活動的行為方式。
交易量相對於資本基礎來說很高。
產生手續費，但很少被保留。
這暗示著一些特定的情況：
資本正在與系統互動，
而不是在系統內積累。
相同的資金在堆疊中反覆移動。
交易結算。倉位輪換。活動產生。
但系統並沒有讓這些資金停留足夠長的時間
將使用轉化為持久的價值捕捉。
這個差距很重要。
因為它提出了一個更難的問題：
這個結構是有意為之，
還是受到限制？
如果是有意的，
Sui 可能優先追求速度
然後再進行變現。
如果是限制，
那僅靠活動本身不足以重新定價系統。
無論如何，關鍵變數不是活動。
而是黏著性……有多少使用實際留下來。