我注意到石油市場上的一個有趣現象——WTI首次在四年內突破了布倫特的價格。聽起來可能有點無聊，但這實際上反映了自從美國與伊朗之間的衝突在二月底開始後，全球能源格局的深刻變化。

發生的事情的核心在於運輸風險的重新評估。以前布倫特作為全球海上石油貿易的基準，享有溢價。但當霍爾木茲海峽實際封閉時，一切都改變了。來自波斯灣、阿曼、阿聯酋的石油——現在都帶有巨大的風險。油輪的保險費飆升，部分供應鏈已經停滯。

同時，WTI具有陸上管道的優勢——直接通往墨西哥灣的煉油廠。當海上航線變成危險區域時，陸上物流突然成為王者。市場很快就意識到了這一點。

Germini Energy的Jermaine準確指出了本質：買家不再為所謂代表全球市場的石油支付溢價。現在他們只付能實際獲得的石油的價格。這就是務實主義。

目前市場結構非常極端。12月合約的WTI約在每桶77美元，而5月合約則高出25美元。人們在購買現貨石油，試圖彌補當前的中斷，同時希望衝突能很快緩解。

在實物市場上，布倫特已經突破每桶140美元。Stratas Advisors的分析師警告，如果美國宣布全面封鎖伊朗港口的海上通道，現貨布倫特可能飆升至160–190美元。這將對全球經濟造成嚴重影響。

如果價格長時間維持在這樣的水平，需求將開始崩潰。消費者將大幅削減消耗，甚至可能引發全球性衰退。矛盾的是，這或許是促使雙方重啟談判的唯一方式。市場就像施加壓力一樣運作。