目前 unfolding 的市場動態非常有趣。今天早上剛剛看到歐洲股市出現一些重大變動，油價動態在其中扮演了重要角色。

所以這裡是引起我注意的事情：美國剛剛給予印度一個30天的豁免，允許其購買俄羅斯石油，這實際上緩解了一些我們一直看到的原油價格壓力。原油在亞洲交易中下跌超過1％，表面上看起來像是緩解，但整體情況要複雜得多。

不過事情變得更有趣的是。儘管出現了這一跌勢，我們仍在追蹤自2022年以來最大的一周漲幅。布倫特和WTI都已經累計超過15％的周度漲幅，這是自2022年2月以來最大的一周變動。為什麼？中東衝突造成了大規模的供應中斷，完全壓倒了俄羅斯石油限制放寬帶來的短期緩解。

川普政府也沒有閒著。他們正在探索緊急措施，包括為油輪提供國家保險擔保，甚至可能派遣海軍護航。還有討論與IEA合作伙伴協調可能的大規模戰略儲備釋放。這些都是在能源市場承受巨大壓力時會採取的措施。

轉向更廣泛的市場格局，歐洲股市在油價消息刺激下略微走高，但昨天的交易日卻呈現不同的情況。Stoxx 600 指數下跌了1.3％，德國DAX下跌了1.6％。法國CAC 40 和英國FTSE 100都下跌約1.5％，因為中東局勢擴散到地理範圍更廣。

與此同時，美國市場隔夜收盤走低。道瓊指數下跌1.6％，創下兩個多月來的最低收盤點，標普500下跌0.6％，納斯達克下跌0.3％。這背後的推動力是什麼？中東緊張局勢升級，加上有關美國可能限制AI晶片出口的報導。國債收益率連續第四天上升，油價飆升至2024年夏季以來的最高點。

還有值得關注的中國因素。北京宣布了較為保守的2026年GDP增長目標，為4.5-5％，但承諾在高科技領域進行大量投資。這支持了AI、晶片製造商和生物科技股，但整體來看亞洲市場反應喜怒無常。

黃金在亞洲交易中實際上上漲了近1％，但由於降息預期減弱，將迎來五周來的首次周度下跌。美元在這一切不確定性中走強，這是典型的避險行為。

市場現在正等待今天晚些時候的美國零售銷售、就業和工資數據來尋找方向。但說實話，現在的真正推動力是能源。油價在這個水平引發的通脹擔憂，可能會使任何短期降息的說法變得更加複雜。這就是大家都在掙扎的緊張局勢。