emilyvuong

📍ETF #Bitcoin 在3月份流入約$2.5B，本月幾乎已經抹去今年迄今(YTD)以來的負資金流
比特幣ETF流入正在相當良好地回升，即使價格$BTC 從低點尚未大幅上升。3月份總流入已達約$2.5B，只需再來一個良好交易日就可能完全抹去今年以來的負資金流。
📌亮點集中在$IBIT ETF：
- 已大幅超越YTD負值，回到正區間
- 躋身流入最強勁的前~2% ETF今年
- 僅計算最近1個月就有超過$2.2B流入
值得注意的是這一切都發生在BTC曾在6個月內下跌~40%且被媒體遺忘的背景下。但也需要注意的是$GBTC 和$FBTC 仍見證了大規模流出(YTD分別約-$730M 和-$1.1B)。現在說這是市場底部還為時過早，但買入信號已經出現。

📍日本考慮在佈倫特油價大幅上漲之際干預石油衍生品市場
據報道，日本財務省正接觸東京主要從事石油交易活動的銀行，以收集市場動態意見。此舉發生在佈倫特油價對日本能源進口成本造成巨大壓力的背景下。
日本是能源進口依賴型經濟體，因此每次油價上漲都會直接影響通脹和匯率。財務省主動與銀行合作表明壓力正在增加，但具體干預工具仍未被確認。

SBV 繼續出售遠期外匯以維持匯率。不清楚這次將出售多少。Q1 還未結束

📍美國大型煉油廠爆炸 -> 汽油和柴油供應進一步緊縮
📌 位於德州Port Arthur的瓦萊羅煉油廠發生重大爆炸，編號(。產能約為每天435,000桶，是美國最大的煉油廠之一。
📌 事故涉及柴油處理區域，必然會直接影響市場上汽油和柴油的供應。
此事件將導致即使原油價格下跌，汽油和柴油的價格也更容易快速上漲，超過原油的漲幅。

📍美國401(k)養老基金的緊急提取率升至6%——創下歷史新高
📌 401(k)是一種為退休儲蓄的基金，通常因為會被罰款和徵稅而很少有人提前提取。提取率上升至6%表明越來越多的美國人不得不動用為未來儲備的資金來支付當前的生活開支。
📌 原因來自於高利率、生活成本上升和債務壓力不斷增加。這是一個信號，表明家庭財務狀況正面臨壓力，未來的消費能力可能會出現衰退。

🚨 TIPS (美國抗通膨債券)顯示未來1年的通膨預期已超過5%，未來2年則超過3%。
如果這種情景發生，美聯儲不僅難以降息，甚至可能需要重新回到升息

🚨$BTC 在川普威胁要摧毁伊朗电力设施后跌破68,000美元。
仅在24小时前，川普还表示"正在考虑降温"与伊朗的冲突。

🇺🇸 特朗普表示美國正在考慮縮小針對伊朗的軍事行動，因為"已接近實現主要目標"。
實際上空襲次數並未減少，美國及其盟國的軍隊力量在中東地區持續增加。
特朗普是會玩到底還是TACO (再次)？

🔴 空頭倉位對美國石油基金的空頭興趣非常猖獗，升至 2.8% -> 接近 4 年來的高點 (，是 2026 年初的 3 倍，而價格仍然上漲 33% 並朝著歷史高點區域邁進。石油是一個非常特殊的案例，因此大資金進場做空未必一定能贏。請記住，石油期貨價格在新冠疫情期間曾出現過負值。

🔴 美國暫停制裁伊朗石油30天
華盛頓剛剛為伊朗石油打開臨時通道。
- 30天豁免許可證允許交易船上現有的伊朗原油和石油產品,適用於2026年3月20日至4月19日。
- 目標是向全球市場額外投放約1.4億桶。

📍SPY 與 Q 確認在 3 個月內的 -$64B 淨流出
📌 這是有記錄以來最大的 90 天淨流出。標誌著從 11 月的 +$50B 淨流入的強烈反轉。
按照 AUM 計算，3 個月淨流出達 -5%，是自 Q1/2023 以來的最高水平。十年來按百分比計的淨流出高點是 2018 年 4 月的 -8%。
📌 這個規模接近十年來資金流出高點的近兩倍 (2018)。即使是 COVID 2020 或 2025 年 03-04 月的拋售也未曾見證過如此大規模的淨流出 沒有過如此大規模的資本撤出。
📌$SPY 是追蹤標普 500 指數的 ETF (美國最大的 500 家企業) 而 $Q - 是追蹤納斯達克 100 的 ETF，專注於科技和成長股。
資金正在撤向場外，也許在不久的將來我們會見證 DXY 的大幅上漲，因為所有資產類別同步下跌，加上美聯儲最近 FOMC 會議上的鷹派立場。

🚨 距離 FOMC 還剩幾小時
美聯儲幾乎肯定會保持利率不變。目前市場甚至沒有為2026年的任何降息進行定價 -> 這意味著高利率將成為持續狀態,不再是引發爭議的變數。
值得關注的要點在於美聯儲的措辭。鮑威爾會如何評論油價的飆升?
如果衝突持續,美聯儲是否會接受通脹風險重新出現的可能性來維持經濟增長穩定,還是繼續堅守立場?
預期美聯儲將評估能源價格波動為短期性質,並認為不會影響中期CPI目標,以防止市場出現任何崩盤。

📍特朗普呼籲美聯儲立即降息
特朗普在白宮直接對記者表示 - 認為美聯儲應該召開特別會議，現在就降息。

🟠以色列宣佈已消滅伊朗軍隊目前最高的2名領導人:
- Gholamreza Soleimani - 巴士基民兵組織指揮官
- Ali Larijani - 最高國家安全委員會秘書
這2人目前正掌權管理國家和伊朗伊斯蘭革命衛隊,經常發表聲明和上電視指導戰爭。伊朗尚未確認,已近24小時未對此消息作出任何回應。

🟠美國準備在荷爾木茲海峽採取單邊行動
特朗普宣布美國將在北約、日本和韓國拒絕參加該行動後，自行重新開放荷爾木茲海峽。
他也暗示了改變伊朗政權的可能性，顯示目標已超越保護航道，轉而成為推翻伊朗現政權的全面戰爭。
此舉表明，該行動可能進入一個更緊張的新階段，並存在美國與伊朗之間直接升級的風險。

🟠 市場正在押注美元指數(DXY)將走強
📌 期權市場顯示資金流向強烈傾向美元升值。1個月風險逆轉已上升至+92基點 - 超過3年來的高點。
📌 值得注意的是1月份還是-90基點 -> 市場傾向美元貶值已翻轉至看漲。這種急速的轉變在歷史上極為罕見。

🟠古巴接受開放經濟
在古巴電網100%癱瘓後，美國開始談判，要求米格爾·迪亞茲-卡內爾辭去國家主席職位，但允許保留舊制度，可以舉辦選舉。
同時古巴將開放經濟
- 允許古巴僑民回國投資和擁有企業
- 開始經濟私有化
- 美國允許委內瑞拉石油售予古巴"私人部門" (OFAC 1238)
這是自1960年代以來前所未有的變化。古巴會否成為第二個委內瑞拉現象？

📍許多人在某些地方讀到，2008年石油創造頂部，然後幾個月後就爆發經濟危機，與目前相比。即使石油已經創造頂部並下跌，目前的能源衝擊也與2008年差異很大
2008年，當油價飆升至$147/桶時，美國每天只生產約~500萬桶，並且仍然嚴重依賴來自中東的進口。那時油價上漲就像直接對美國經濟徵稅：運輸成本上升、消費疲軟，通脹壓力廣泛蔓延。
但美國的能源結構在2010年頁岩油繁榮革命後已經完全改變 (當頁岩油技術完善時)。
目前，美國每天生產約1,370萬桶石油，成為全球最大石油生產國。天然氣產量也近乎翻倍，從約56B升至超過100B立方英尺/天，幫助美國幾乎實現天然氣自給自足。
如果再加上加拿大和墨西哥，北美幾乎成為一個能源自給自足的區塊。
這使得目前的石油衝擊相比2008年呈現截然不同的性質。油價上漲仍然對通脹和消費成本造成壓力，但同時也為美國能源產業帶來了龐大的收入流。
簡單來說，目前的油價衝擊不是對美國經濟的打擊，反而還給美國帶來了更多好處。