emilyvuong

📍SPY 與 Q 確認在 3 個月內的 -$64B 淨流出
📌 這是有記錄以來最大的 90 天淨流出。標誌著從 11 月的 +$50B 淨流入的強烈反轉。
按照 AUM 計算，3 個月淨流出達 -5%，是自 Q1/2023 以來的最高水平。十年來按百分比計的淨流出高點是 2018 年 4 月的 -8%。
📌 這個規模接近十年來資金流出高點的近兩倍 (2018)。即使是 COVID 2020 或 2025 年 03-04 月的拋售也未曾見證過如此大規模的淨流出 沒有過如此大規模的資本撤出。
📌$SPY 是追蹤標普 500 指數的 ETF (美國最大的 500 家企業) 而 $Q - 是追蹤納斯達克 100 的 ETF，專注於科技和成長股。
資金正在撤向場外，也許在不久的將來我們會見證 DXY 的大幅上漲，因為所有資產類別同步下跌，加上美聯儲最近 FOMC 會議上的鷹派立場。

🚨 距離 FOMC 還剩幾小時
美聯儲幾乎肯定會保持利率不變。目前市場甚至沒有為2026年的任何降息進行定價 -> 這意味著高利率將成為持續狀態,不再是引發爭議的變數。
值得關注的要點在於美聯儲的措辭。鮑威爾會如何評論油價的飆升?
如果衝突持續,美聯儲是否會接受通脹風險重新出現的可能性來維持經濟增長穩定,還是繼續堅守立場?
預期美聯儲將評估能源價格波動為短期性質,並認為不會影響中期CPI目標,以防止市場出現任何崩盤。

📍特朗普呼籲美聯儲立即降息
特朗普在白宮直接對記者表示 - 認為美聯儲應該召開特別會議，現在就降息。

🟠以色列宣佈已消滅伊朗軍隊目前最高的2名領導人:
- Gholamreza Soleimani - 巴士基民兵組織指揮官
- Ali Larijani - 最高國家安全委員會秘書
這2人目前正掌權管理國家和伊朗伊斯蘭革命衛隊,經常發表聲明和上電視指導戰爭。伊朗尚未確認,已近24小時未對此消息作出任何回應。

🟠美國準備在荷爾木茲海峽採取單邊行動
特朗普宣布美國將在北約、日本和韓國拒絕參加該行動後，自行重新開放荷爾木茲海峽。
他也暗示了改變伊朗政權的可能性，顯示目標已超越保護航道，轉而成為推翻伊朗現政權的全面戰爭。
此舉表明，該行動可能進入一個更緊張的新階段，並存在美國與伊朗之間直接升級的風險。

🟠 市場正在押注美元指數(DXY)將走強
📌 期權市場顯示資金流向強烈傾向美元升值。1個月風險逆轉已上升至+92基點 - 超過3年來的高點。
📌 值得注意的是1月份還是-90基點 -> 市場傾向美元貶值已翻轉至看漲。這種急速的轉變在歷史上極為罕見。

🟠古巴接受開放經濟
在古巴電網100%癱瘓後，美國開始談判，要求米格爾·迪亞茲-卡內爾辭去國家主席職位，但允許保留舊制度，可以舉辦選舉。
同時古巴將開放經濟
- 允許古巴僑民回國投資和擁有企業
- 開始經濟私有化
- 美國允許委內瑞拉石油售予古巴"私人部門" (OFAC 1238)
這是自1960年代以來前所未有的變化。古巴會否成為第二個委內瑞拉現象？

📍許多人在某些地方讀到，2008年石油創造頂部，然後幾個月後就爆發經濟危機，與目前相比。即使石油已經創造頂部並下跌，目前的能源衝擊也與2008年差異很大
2008年，當油價飆升至$147/桶時，美國每天只生產約~500萬桶，並且仍然嚴重依賴來自中東的進口。那時油價上漲就像直接對美國經濟徵稅：運輸成本上升、消費疲軟，通脹壓力廣泛蔓延。
但美國的能源結構在2010年頁岩油繁榮革命後已經完全改變 (當頁岩油技術完善時)。
目前，美國每天生產約1,370萬桶石油，成為全球最大石油生產國。天然氣產量也近乎翻倍，從約56B升至超過100B立方英尺/天，幫助美國幾乎實現天然氣自給自足。
如果再加上加拿大和墨西哥，北美幾乎成為一個能源自給自足的區塊。
這使得目前的石油衝擊相比2008年呈現截然不同的性質。油價上漲仍然對通脹和消費成本造成壓力，但同時也為美國能源產業帶來了龐大的收入流。
簡單來說，目前的油價衝擊不是對美國經濟的打擊，反而還給美國帶來了更多好處。

🚨美国 - 中国刚在巴黎进行了贸易谈判，重点关注农业、关键矿产和"托管贸易"机制等敏感领域。
中国方面表示愿意增加购买美国农产品，包括牛肉、家禽和一些非大豆作物。北京还重申了在未来3年内每年购买约2500万吨美国大豆的承诺。此外，美国 - 中国还讨论了战略矿产供应问题。
巴黎会议主要具有探索性质，为更高层级的谈判做准备，在华盛顿和北京寻求控制贸易紧张局势的背景下进行，这是多年关税升级之后的情况。

🟠中國初創公司Moonshot AI正在以約$18B的估值進行新一輪融資，據彭博社報導。
Moonshot – 是聊天機器人Kimi背後的公司 – 目前被視為中國最有前景的AI初創公司之一，因為北京正在大力推動大型語言模型的開發，以在全球科技競賽中保持競爭力。

💥伊朗在軍事情報領域持續失去高級領導人。
阿卜杜拉·賈拉利·納薩卜 - 伊朗軍隊情報主任 - 據稱在被任命替換前任（此前已身亡）僅約兩周後，就被炸彈暗殺。
值得注意的是，阿米爾·沙里亞特 - 預計將接任納薩卜的人物 - 也被報導在今日身亡。
這一發展引發了人們認為美國和以色列正專注於清除伊斯蘭革命衛隊領導層的看法，而對伊朗正規軍的直接打擊較少。

比特幣通常在地緣政治緊張局勢爆發時首先被拋售的資產。
但自從霍爾木茲海峽周圍的衝突開始以來，#BTC 開始跑贏黃金。資金流向正在改變嗎?

🚨 華爾街日報：川普政府可能從TikTok交易中獲得$10B 元的經紀費
根據華爾街日報的報導，美國政府可能在TikTok在美國業務轉讓的協商過程中獲得約$10B 元的收入。
這筆資金據稱來自接手TikTok美國業務的投資者集團，包括參與重組該平台所有權結構的基金和科技公司，這是因應華盛頓對字節跳動施加的壓力。
📌 消息指出，已經有2.5億美元轉入美國財政部，餘款預計將根據交易完成的進度支付。
📌 TikTok在美國的交易因多年來關於數據安全和中國影響力的爭議而推動，迫使字節跳動必須重組或出售其在美國市場的業務。

🟠 古巴接受与美国谈判，10多年来敏感举措源自奥巴马时期
总统米格尔·迪亚斯-卡内尔在国家电视台宣布，古巴已开始与美国谈判，并将允许联邦调查局有限进入古巴领土以协助调查一起武装入侵事件。米格尔也自称这是对该政权的一个"敏感步骤"。
美国最后一次公开进入古巴领土(是2014年末以来古美关系解冻时期)。当时奥巴马和劳尔·卡斯特罗宣布在50多年的敌对后实现关系正常化。
目前古巴正经历数十年来最严重的能源危机。来自委内瑞拉的石油——维持电力系统和交通运输的唯一支柱已大幅下降。古巴几乎陷入瘫痪。
美国执法机构在古巴领土上的存在一直是一个极其敏感的主权和安全问题。古巴总统将面临来自两方面的压力：
- 任何与华盛顿合作的信号都可能被古巴政治制度内的保守派和盟国视为妥协。
- 其次是经济生存压力，因为古巴正陷入严重危机。
当传统支持来源减弱时，古巴没有太多选择，被迫向美国低头。这是否会导致第二个委内瑞拉事件？

🚨 特朗普希望延长伊朗军事行动再数周
据报特朗普支持将伊朗军事行动继续延长约3-4周,在冲突尚未达成战略目标的背景下。
一些值得注意的细节:
- 在与G7领导人通话后,法国总统埃马纽埃尔·马克龙承认:"没有人真正知道特朗普想从这场战争中得到什么。"
- 美国和以色列尚未统一定义该军事行动中的"胜利"。
- 伊朗约450公斤高浓缩铀仍未得到控制,核风险尚未得到解决。
特朗普声称:"我们不想离开太早…必须完成这项工作。"
美国股市在该交易日下跌超过1%,因市场开始对战争延期超预期可能性定价。

🟠 華盛頓重新啟動關稅戰線
📌 唐納德·特朗普政府已啟動根據第301條款的貿易調查，針對包括中國、歐盟、日本、印度、墨西哥和越南在內的16個主要合作夥伴。
📌 調查集中在產能過剩狀況——尤其是在主要出口行業中。如果結果不利，華盛頓可能在夏季立即徵收新關稅。
📌 此舉被視為美國重新施加貿易壓力的方式，此前美國最高法院駁回了特朗普政府曾提出的全球關稅計劃。

🚨 伊朗在霍爾木茲海域大幅度加強攻擊船隻
📌 在聯合國安理會譴責其對商船和海灣國家的攻擊事件後，伊朗被認為已升級軍事行動，在短短8小時內就有4艘船遭到攻擊。
📌 伊朗的戰術通常不是直接海戰，而是騷擾商船和後勤船，旨在將霍爾木茲變成高風險區域。此舉導致保險費、運輸成本和油價大幅上升。
📌 此舉可能是為了引誘美國海軍正面交鋒，造成美軍損失，以逼迫特朗普進行談判。

📌 美國2月CPI：符合預期
許多華爾街分析師認為本月CPI數據相當積極：
- 核心CPI +0.2% MoM，較上月下降
- 住房持續降溫
- Shelter 2.96% YoY (自2021年以來最低)
- Rent +0.1% MoM (四年來最低)
- 服務通脹由0.295%放緩至0.204%
-> 通縮趨勢仍在持續，美聯儲有更多空間討論今年降息。
然而仍持謹慎觀點：
- 頭條CPI +0.3% MoM仍相當高
- 超核心CPI +0.35% MoM仍高於美聯儲的預期
- 服務仍是主要的通脹來源
- 值得注意的是燃料價格已大幅月度上漲。
-> 如果油價在中東緊張局勢下持續上升，CPI在未來幾個月肯定不會樂觀，降息路徑將被推遲。