什么是 Meteora？YZi Labs 领投 2550 万美元，Solana DeFi 新王上线

Meteora 是基于 Solana 构建的去中心化交易所和流动性协议，旨在为 DeFi 应用创建最高效、可组合和可持续的流动性基础设施。YZi Labs 领投 Meteora 的 2,550 万美元战略融资，IDG 资本参与。Meteora 在种子轮、A 轮和战略轮中筹集超过 5,500 万美元。

什么是 Meteora？从 Mercurial Finance 到 Solana DeFi 基础设施

Meteora 是一个建立在 Solana 区块链上的去中心化交易所（DEX）和流动性协议，旨在为去中心化金融（DeFi）应用程序创建最高效、可组合和可持续的流动性基础设施。该项目最初于 2021 年以 Mercurial Finance 的名义推出，并于 2023 年更名为 Meteora，现在为 Jupiter Swap 等主要 Solana DEX 聚合器提供支持。该平台充当下一代流动性层，使交易者和专案能够在 Solana 上获得动态、资本高效的流动性。

根据其文档，Meteora 的使命是「为流动性提供者、启动板和代币发行建立最具活力的流动性池，使用 DLMM（动态流动性做市商）、DAMM 和动态金库等先进机制为 Solana 的 DeFi 生态系统提供动力。」该平台解决了去中心化流动性和代币市场中的几个持续挑战，包括多个池中分散的流动性、资金闲置的资本使用效率低下、波动市场期间的高滑点，以及由机器人和内部人士主导的不公平代币发行等问题。

Meteora 的动态流动性基础设施透过 DLMM 技术、自动化金库系统和公平启动机制创建自我维持且可组合的流动性层，从而改变了流动性在 DeFi 中的运作方式，使所有参与者（专案、交易者和流动性提供者等）受益。该协议的设计充分利用了 Solana 的并行执行模型、65,000+ TPS 吞吐量和低成本交易（约 0.00025 美元），以支援高频和高流动性的交易环境。

DLMM 技术：比 AMM 效率高 40% 的革命性创新

动态流动性做市商（DLMM）是 Meteora 的旗舰技术和核心创新。DLMM 不是流动性在所有价格范围内闲置的传统 AMM，而是将流动性划分为小的「价格箱」——就像货架一样，每个箱都存储以特定价格交易的代币。流动性提供者选择为哪些 bin 提供资金，让他们将流动性集中在预期交易价格周围。

费用动态调整：如果市场平静，费用较低；如果波动，费用会自动上涨。与静态 AMM 相比，这种方法将波动性货币对的滑点减少了 40%，并确保了更好的资本效率。示例：如果您预计 SOL 的交易价格在 100 美元到 110 美元之间，您只能在该范围内提供流动性，有效地赚取费用，而不是将资金分散到各处。

DLMM 允许 LP 选择的三种波动率策略：

现货策略：在选定的价格范围内提供均匀的流动性分布，更加简单，需要的重新平衡频率较低

曲线策略：将流动性集中在当前价格周围，最大化资本效率，在价格波动不大的稳定市场中更有效

买卖策略：将大部分资本分配到所选价格范围的末端，对于在波动较大的市场中捕捉更大的价格波动非常有用

与 CLMM（Uniswap v4）和 AMM（PancakeSwap、SushiSwap、Curve）相比，DLMM 通过将流动性集中在特定价格范围内，最大限度地减少滑点，从而确保交易者能够以较小的价格影响执行更大的订单。DLMM 还允许 LP 通过将流动性集中在最需要的地方来更有效地分配资产，从而更好地利用资本。DLMM 中的动态费用结构使流动性提供者能够利用市场波动，与传统 AMM 相比增加其收益。

MET 代币经济学与创新的流动性分配器机制

MET 代币是 Solana 区块链上 Meteora DeFi 生态系统的原生治理和实用资产。它支撑着 Meteora 动态流动性基础设施的治理、流动性激励和协议收入分享。代币名称为 Meteora 代币，代币符号 MET，总供应量 1,000,000,000 MET（10 亿个代币），区块链部署于 Solana（SPL 代币标准），TGE 日期为 2025 年 10 月 23 日，TGE 流通供应量为 48%（480,000,000 MET）。

代币分配结构

即时流通（48% - TGE 解锁）：

多变的利害关系人（旧版）：20%（2 亿枚）

Meteora 用户和 LP 激励：15%（1.5 亿枚）

Jupiter 生态系统质押者：3%（3,000 万枚）

Launchpad 和 Launchpool：3%（3,000 万枚）

链下贡献者和顾问：2%（2,000 万枚）

M3M3 利害关系人：2%（2,000 万枚）

CEX 流动性和做市：3%（3,000 万枚）

长期归属（52% - 6 年线性释放）：

核心团队：18%（1.8 亿枚）

Meteora 储备/国库：34%（3.4 亿枚）

Meteora 没有使用传统的空投，而是使用流动性分配器机制，接收者在 MET/SOL 池中接收流动性头寸，而不是直接代币，从交易活动中自动赚取费用收入，并具有逐步卖出能力，以减少抛售压力。这种创新机制在 DeFi 项目中极为罕见，它将空投接收者从「短期套利者」转变为「长期流动性提供者」。

归属结构显示长期主义设计：团队、顾问和投资者的分配受多年归属时间表的约束，锁定期延长。社区奖励和流动性激励每个时期发布，促进持续的网络参与。核心团队 18% 需要 6 年线性释放，显示团队对项目长期价值的承诺。

Ben Chow 与 Jupiter 的深度渊源

Meteora 由 Ben Chow 创立，他是 Solana DeFi 生态系统的著名开发人员和贡献者，也是 Solana 领先的去中心化交易所聚合器 Jupiter Finance 的联合创始人。Ben Chow 领导 Meteora 的产品架构和发布策略，特别是其旗舰创新 DLMM 和 DAMM。然而，2025 年 2 月在 Libra memecoin 争议后辞职，尽管他坚称他和 Meteora 都没有从事财务不当行为。

Meow 是化名 Solana 人物、Jupiter 创始人，以建立基础 DeFi 工具和倡导跨 Solana 协议的可组合流动性而闻名。目前负责监督 Chow 辞职后 Meteora 的战略方向和治理转变，并宣布 Meteora 将任命独立的合规监督并扩大其 DAO 委员会。M3M3 是核心开发者和 DAO 贡献者，专注于开发 Alpha Vault 和动态买卖费用模组等功能。

该团队将 Solana 基础设施的深厚技术专长与扩展主要 DeFi 协议的丰富经验相结合，推动了 Meteora 对永久、社区驱动的流动性的愿景。DeFiance Capital、Signum Capital 等顶级机构的支持，进一步验证了 Meteora 的技术路线和市场潜力。

动态金库与 M3M3 持有即赚机制

Dynamic Vault 使用智慧再平衡演算法每隔几分钟在借贷协议（如 Kamino、MarginFi 或 Solend）之间移动闲置资产，从而自动优化收益。链下「守门员」计划持续监控市场，并在出现更好的收益机会时重新平衡存款。这些金库提供「双收益」——流动性提供者从交易活动中赚取掉期费用，从借贷整合中赚取收益。用户不必手动管理资金，系统自动优化利润安全。

Meteora 推出了 M3M3，这是一个创新的持有即赚平台，重新定义了持有者与迷因币的互动方式。M3M3 旨在激励长期参与，解决投机交易中的常见问题，并创造一个更稳定的生态系统。M3M3 允许持有者质押他们的代币，并从锁定的流动性池中赚取部分费用。通过鼓励质押，M3M3 降低了突然抛售的可能性，促进了价格稳定。从锁定的流动性中收取的费用会自动再投资到池中，这一自动复利功能随着时间的推移加速了质押者的收益。

M3M3 将代币持有者转变为积极的贡献者。通过赚取直接与流动性池表现相关的奖励，持有者对代币的成功更加投入，培养了一种共享所有权的感觉。这种设计在 memecoin 市场中极具创新性，因为它将投机性极强的 memecoin 交易转化为具有持续收益的长期投资。

Alpha Vault 与公平启动机制

在代币发行期间，狙击机器人通常会立即购买大量代币，从而破坏市场稳定。Meteora 的 Alpha Vaults 通过限制狙击手并允许真实用户公平进入、自动锁定初始流动性以实现稳定性，以及支持受控、抗机器人的价格发现来解决这个问题。这确保了专案能够进行公平透明的启动，同时保护其社区免受剥削。

Meteora 与 Pump.fun 的核心差异在于费用机制和安全性。Meteora 通过锁定流动性来实现永久费用生成，允许创建者和顶级持有者获得持续的奖励，而 Pump.fun 使用固定费用结构。安全性方面，Meteora 优先考虑强大的安全措施和自我保管，Alpha Vault 确保了发行期间的公平代币分配，而 Pump.fun 因安全漏洞而受到审查。

Meteora 还与 Jupiter、Moonshot 等建立战略合作。Jupiter 是 Solana 最大的 DeFi 协议之一，通过整合 Meteora，Jupiter 增强了代币的可见性，并为 Solana 生态系统中的 memecoin 提供了扩展的交易机会。Moonshot 作为领先的 memecoin 交易应用程式，已整合 Meteora 的 Memecoin 池，每日向主要持有者空投流动性池奖励。