惊艳首秀！Solana ETF 一周吸金 2 亿美元，Bitwise 登 ETF 周榜第 16

Bitwise 和 Grayscale 最近推出的 Solana 现货 ETF 自上周推出以来，累计已吸引约 2 亿美元资金流入。尽管 BSOL 于周二才推出，但上周其总资金流入量（包括种子资金）约为 4.2 亿美元，远远超过了其他所有加密货币 ETF 的资金流入量。

BSOL 首周 4.2 亿美元碾压所有加密 ETF

（来源：The Block）

Bitwise 旗下的 BSOL 基金于上周二 10 月 28 日正式上线，第一周吸引了近 7,000 万美元的资金流入。根据 SoSoValue 数据显示，在接下来的两个交易日里，该基金又吸收了近 1.3 亿美元，累计净流入资金达到 1.97 亿美元。加上 2.229 亿美元的种子资金，该基金首周的资金流入总额已接近 4.2 亿美元。

这个数字在 Solana ETF 首周表现中极为亮眼。作为对比，比特币现货 ETF 在 2024 年 1 月推出时，首周资金流入最高的贝莱德 IBIT 约为 10 亿美元，但那是在万众瞩目且市场期待数年的背景下。Solana ETF 能在相对较少的市场关注下达成 4.2 亿美元的首周流入，显示机构投资者对 Solana 的需求远超预期。

彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 的评论为这个成就提供了权威背书。「对于 BSOL 来说，这真是精彩的一周！除了成交量巨大之外，它还以 4.17 亿美元的周资金流入遥遥领先于所有加密货币 ETP。此外，它在当周总资金流入排名中位列第 16 位。真是惊艳的首秀！」

在当周总资金流入排名中位列第 16 位，意味着 BSOL 不仅在加密 ETF 中遥遥领先，在包括股票、债券、商品等所有类型的 ETF 中也排名靠前。考虑到美国 ETF 市场有数千只产品，能在首周就进入前 20 名，充分证明了市场对 Solana ETF 的强烈需求。

BSOL 首周表现数据

首日净流入：约 7,000 万美元

随后两日净流入：约 1.3 亿美元

累计净流入：1.97 亿美元

含种子资金总流入：4.2 亿美元

全 ETF 市场周排名：第 16 位

成交量方面同样亮眼。Balchunas 特别提到「成交量巨大」，虽然具体数字未披露，但能引起彭博分析师的特别关注，显示交易活跃度远超一般新发行 ETF。高成交量配合高资金流入，是健康 ETF 的典型特征，显示市场对 BSOL 的接受度很高。

GSOL 表现平淡凸显费率与时机重要性

相比之下，GSOL 的资金流入则少得多，约为 220 万美元，尽管该基金持有超过 1 亿美元的净资产。Grayscale 的 GSOL 基金比 Bitwise 的基金晚一天推出，但其募资规模远不及后者。根据 SoSoValue 的数据，截至目前，该基金累积净流入资金约 220 万美元。不过，如果算上启动资金，该基金目前持有的 SOL 资产规模已超过 1 亿美元。

这种巨大差距的原因是多方面的。首先是费率差异。GSOL 的管理费为 0.35%，高于 BSOL 的 0.2%。在 ETF 市场中，0.15% 的费率差异看似微小，但对于大额机构投资者而言，长期累积的成本差异相当可观。以 1 亿美元的投资为例，每年的费用差异达 15 万美元。

其次是推出时机的影响。Balchunas 先前曾表示，GSOL 基金晚一天推出「实际上影响巨大……这让募资变得更加困难」。在 ETF 市场中，首发优势（first-mover advantage）极为重要。首个推出的产品往往能吸引最多的初始关注和资金流入，后续产品需要提供明显的差异化优势才能竞争。BSOL 作为首个推出的 Solana ETF，自然享有先发红利。

第三是品牌认知的差异。Bitwise 近年来在加密 ETF 领域建立了良好的品牌形象，其推出的多只加密 ETF 表现优异。Grayscale 虽然是老牌加密资产管理公司，但其在 ETF 转型过程中面临较高费率的负面认知。投资者在选择时，品牌信任和历史表现同样重要。

尽管资金流入差距巨大，GSOL 的 1 亿美元资产规模（主要来自种子资金）仍然可观。这显示 Grayscale 对 Solana ETF 市场的长期信心，愿意投入大量自有资金作为启动资本。如果 GSOL 能在后续市场中透过降低费率或提升服务来吸引资金流入，仍有机会缩小与 BSOL 的差距。

质押收益成 Solana ETF 独特卖点

这两档基金都持有 Solana 代币并进行质押以获取额外收益；Grayscale 表示，该资产管理公司「计划将所有质押收益的 77% 净额返还给 GSOL 投资者」。这是 Solana ETF 与比特币、以太坊 ETF 的最大差异，也是其独特卖点。

Solana 采用权益证明（PoS）共识机制，持有者可以透过质押代币获得年化 5-7% 的收益。传统的现货 ETF 仅持有底层资产，不产生额外收益。而 Solana ETF 透过质押机制，能为投资者提供双重收益：Solana 价格上涨的资本利得，以及质押产生的利息收益。这种结构使得 Solana ETF 的吸引力显著高於单纯持有现货。

77% 的质押收益分成比例也值得关注。这意味着 GSOL 基金每获得 100 美元的质押收益，会返还 77 美元给投资者，剩余 23 美元作为基金的额外收入。这种设计在保障投资者利益的同时，也为基金管理人提供了额外的盈利来源。BSOL 虽未明确披露质押收益分成比例，但预计会采用类似的结构。

这两档基金的结构与 REX-Osprey 的 SSK 基金略有不同，后者也是一只 Solana 质押 ETF，但其监管依据是 1940 年的《投资公司法》，而非 BSOL 和 GSOL 通常采用的 1933 年《投资公司法》。根据 VettaFi 的数据，SSK 于 7 月推出，目前管理资产规模约 4 亿美元。

比特币、以太坊 ETF 十月同样表现强劲

同时，现货比特币和以太坊根据 SoSoValue 的数据，10 月份 ETF 均录得净正资金流入，交易量也大幅增加。其中，比特币基金创下新的交易量纪录，以太坊基金则录得自基金开始交易以来第二高的月度交易量。

根据 SoSoValue 的数据，比特币基金 10 月的资金流入量为 36.1 亿美元，略高于 9 月的 35.3 亿美元。然而，月交易量却从 9 月的 729.1 亿美元跃升至 10 月的 1,334.5 亿美元，增幅高达 83%。10 月份是该基金迄今交易量最高的月份，超过了 2024 年 3 月的 1,117.6 亿美元。

虽然并非新纪录，但现货以太坊基金的月交易量仍达到 552.5 亿美元，略低于 2025 年 8 月的 583.7 亿美元。根据 SoSoValue 数据显示，这些以太坊基金的资金流入为 6.6813 亿美元。这些基金持有的以太币总价值约为 250 亿美元，占以太坊流通总量的 5% 以上。

这些数据显示，整个加密 ETF 市场在 10 月表现强劲，Solana ETF 的成功推出是这波热潮的一部分。比特币 ETF 交易量创纪录，显示机构和散户对加密资产的兴趣持续高涨。以太坊 ETF 虽然交易量未创新高，但 6.68 亿美元的资金流入同样可观。

Solana ETF 的成功推出，为未来更多山寨币 ETF 铺平了道路。如果 Solana ETF 能持续吸引资金并维持活跃交易，监管机构可能更愿意批准其他主流加密资产的 ETF 申请。这将为加密市场带来更多机构级的投资管道，进一步推动行业的主流化进程。