波克夏 43 亿押注 Google 引发暴涨！巴菲特罕见豪赌科技股

华伦·巴菲特旗下波克夏·海瑟威公司宣布对 Google 母公司 Alphabet 进行 43 亿美元的新投资，推动 GOOGL 股价一夕之间飙涨近 7%，随后涨幅收窄。11 月 17 日美股收盘，Google 股票价格报 285.60 美元，单日涨幅 3.11%。

波克夏为何选在此时重押 Google

Alphabet 今年表现强劲。人们对人工智慧、云端运算服务和 Google 核心产品的兴趣持续增长。波克夏海瑟威似乎相信 Alphabet 能继续朝着这个方向发展。该公司在上个季度买入了约 1780 万股 Alphabet 股票，以每股约 241 美元的平均价格计算，总投资额达到 43 亿美元。这是波克夏近年来对科技公司最大规模的单笔投资之一。

同时，波克夏减持了约 15% 的苹果股票。苹果仍然是波克夏海瑟威最大的投资标的，但该公司正在逐步为新的成长动力腾出空间。这种组合调整显示波克夏并非对科技业失去信心，而是在重新配置资源，寻找下一个十年的成长引擎。苹果已经是一家市值超过 3 兆美元的成熟公司，成长空间相对有限。相比之下，Google 在 AI 领域的爆发性潜力可能更具吸引力。

Google 的 AI 战略正在全面开花。其 Gemini AI 模型在多个基准测试中与 OpenAI 的 GPT-4 竞争，Google Cloud 的 AI 服务收入快速增长，YouTube 的 AI 推荐算法持续优化广告效率。搜寻引擎虽然面临 AI 聊天机器人的挑战，但 Google 透过将 AI 整合到搜寻中，正在重新定义搜寻体验。这些因素可能说服了波克夏的投资团队,认为 Google 仍处于长期成长轨道上。

波克夏的选择时机也值得注意。过去一年，Google 股价经历了波动，从高点回落后在 250-300 美元区间整理。波克夏在这个阶段大举买入，显示其认为当前估值具有吸引力。对于价值投资大师巴菲特而言，「在别人恐惧时贪婪」的哲学再次得到体现。

波克夏背书对 Google 的重大意义

波克夏海瑟威的支持通常会提振市场信心。许多投资人信赖巴菲特的判断,因此,当他旗下的公司入股时，人们都会格外关注。Google 如今不仅获得了资金，更获得了一个强而有力的讯号。波克夏的入股显示了对公司长期发展方向的信心。这或许也会促使其他大型投资者更加重视 Alphabet。

市场反应迅速且强烈。消息公布后，Alphabet 股价盘中一度飙涨近 7%，最终收盘涨幅为 3.11%，报 285.60 美元。这种反应幅度在大型科技股中相当罕见,因为这些公司的市值通常过于庞大,难以被单一新闻驱动大幅波动。但波克夏的名字足以改变这个规则。

波克夏投资 Google 的三重影响

估值重估：波克夏的入场价可能成为新的估值锚点,其他投资者会参考这个价格评估 Google 的合理价值

机构跟进：大型资产管理公司可能重新评估 Google 在投资组合中的权重,引发机构性买盘

长期信心：波克夏以长期持有著称,其入股传递了「Google 值得长期持有」的讯号

这种背书效应在科技股中尤为重要。科技业瞬息万变,许多投资者对长期持有科技股存有疑虑。但当波克夏这样的价值投资典范选择押注某家科技公司时，它向市场传递了「这家公司的商业模式足够稳固,值得长期投资」的讯息。

传统价值投资转向科技的历史性时刻

市场反应迅速，因为波克夏海瑟威很少大规模买入科技股。该公司通常会避开快速变化的行业。巴菲特曾公开表示，他只投资自己能理解的业务，而科技公司的商业模式往往过于复杂。这也是为什么波克夏长期以来主要投资银行、保险、消费品和能源等传统行业。

然而,这个策略在过去十年逐渐调整。2016 年,波克夏开始建仓苹果,最终使其成为投资组合中最大的单一持仓。这被视为巴菲特（或其副手）对科技业态度转变的标志性事件。如今对 Google 的大举投资,可能标志着这种转变的进一步深化。

这表明，即使是传统投资者也看到了现代科技公司的价值。更重要的是,这凸显了 Alphabet 在人工智慧、搜寻和线上广告领域的实力。即使在经济情势不明朗的时期，这些领域仍保持成长。Google 的广告业务虽然面临经济周期影响，但其市场主导地位使其能够穿越周期。云端运算业务则处于快速成长阶段，正在成为公司的第二增长曲线。

巴菲特即将退休，有些人认为这笔投资反映了他手下年轻投资经理的影响。Todd Combs 和 Ted Weschler 这两位副投资经理在波克夏的影响力正在上升，他们对科技业的理解可能比巴菲特更深入。这笔对 Google 的投资，可能正是他们推动波克夏逐步增加对科技业投资的证明。这或许预示着波克夏在后巴菲特时代的新篇章。

风险与挑战仍需谨慎评估

尽管波克夏的背书意义重大,但投资人也应保持理性。Alphabet 仍然是一家科技公司,而科技业瞬息万变。高成长也伴随着高风险。人工智慧领域的竞争日益激烈,OpenAI、微软、Meta 和众多创业公司都在争夺 AI 市场份额。Google 虽然拥有技术和资源优势,但并非没有挑战者。

政府监管也越来越严格。美国司法部正在调查 Google 在搜寻市场的垄断地位,欧盟已多次对 Google 开出巨额罚单。如果监管机构强制 Google 拆分或限制其商业模式，可能对公司长期价值产生重大影响。这种监管风险是传统价值投资较少面临的挑战。

投资人也应注意，波克夏海瑟威持有的 Alphabet 股份虽然规模较大，但相对于其整体投资组合而言仍较小。43 亿美元在波克夏超过 3000 亿美元的股票投资组合中仅占约 1.4%。这意味着波克夏海瑟威看好 Alphabet,但并未将其全部赌注押在该公司身上。这种谨慎的配置策略值得散户投资者学习。

此外,Google 股价在获得波克夏投资后的表现也需要持续观察。盘中 7% 的涨幅最终收窄至 3.11%,显示部分投资者选择获利了结。这种「利好出尽」的现象在股市中并不罕见。真正的考验在于 Google 能否在接下来的季度中,透过业绩证明波克夏的判断是正确的。