2026 加密货币大变局！福布斯：稳定币无所不在，四年周期消失

Two Prime 执行长 Alexander S. Blume 在福布斯撰文指出，2025 年波动调整后，加密货币市场仍低迷，但不意味着停滞不前。相反，随着制度化进程的加速和监管框架的逐步完善，2026 年 DAT 2.0 获得合法性、稳定币无所不在、比特币四年周期终结、美国投资者获得离岸流动性、以及产品精细化。

预测一：DAT 2.0 比特币金融服务业者将获得合法性

今年，数位资产管理公司（DAT）经历了快速扩张，但也面临成长的烦恼。从酒类品牌到防晒霜公司，许多公司都进行了品牌重塑，声称自己是加密货币资产的买家和持有者，但投资者的怀疑、监管压力、管理不善以及估值低迷都对这种模式构成了挑战。在一系列新项目中，一些 DAT 甚至持有所谓的「山寨币」，但实际上，这些只是缺乏历史绩效和投资价值的投机性项目。

然而，在未来一年，围绕 DAT 市场及其策略的许多问题将逐步解决，真正基于比特币标准的公司也将找到进入公开市场的途径。许多 DAT，即使是规模最大的 DAT，其交易价格也将开始更接近其底层资产的价值，管理者将面临更大的压力，需要更有效地为股东创造价值。毕竟，一家仅仅持有大量比特币却无所作为（同时还维持着私人飞机和高额管理费）的公司，对股东而言并非值得投资的对象。

这种市场压力将淘汰那些仅靠蹭热度的投机性 DAT，而真正专注于比特币金融服务、能为股东创造超额价值的公司将脱颖而出。2026 年可能成为 DAT 行业的分水岭，优质公司获得合法性和市场认可，劣质公司则被淘汰或并购。

预测二：稳定币将无所不在渗透传统金融

2026 年将是稳定币的突破之年。USDC 和 USDT 预计将进一步渗透到传统金融交易和产品中，不再局限于交易和结算场景。稳定币不仅可能出现在加密货币交易所，还可能出现在支付处理商、企业财务部门和跨国结算系统中。对于企业而言，稳定币的吸引力在于无需依赖缓慢或昂贵的银行支付网路即可实现即时结算。

然而，与 DAT 的情况类似，稳定币市场也可能出现饱和：投机性稳定币项目过多，面向消费者的支付平台和钱包层出不穷，声称「支持」稳定币的区块链也层出不穷。预计到年底，许多投机性项目将被淘汰或被市场收购，导致行业整合，最终市场将由更具影响力的稳定币发行方、零售商、支付网络和交易所/钱包主导。

稳定币 2026 年渗透的五大场景

企业财务管理：跨国公司使用稳定币进行即时跨境资金调拨

薪资发放：远程工作者透过稳定币接收全球薪资

供应链结算：B2B 交易使用稳定币降低结算成本和时间

汇款市场：替代 Western Union 等传统汇款服务

国际贸易：跨境贸易使用稳定币绕过 SWIFT 系统

稳定币的这种普及化将对加密货币市场产生深远影响。当稳定币成为日常支付和结算工具时，它将为整个加密生态系统带来更多用户和流动性。更重要的是，稳定币的主流化将迫使监管机构建立更完善的框架，这反过来又会提升整个行业的合法性。

预测三：比特币四年周期将于 2026 年正式结束

我在此宣布：比特币的「四年周期」将于 2026 年正式结束。现今的市场更加广阔，也更加制度化，不再是孤立的生态系统。取而代之的是，新的市场结构和持续的买盘压力将改变比特币的发展轨迹，使其实现持续的、渐进式的成长。这意味着整体波动性将降低，比特币将成为更稳定的价值储存手段。

这个预测极具颠覆性，因为四年周期一直是加密货币市场最重要的叙事之一。这个周期由比特币的减半机制驱动，历史上每次减半后都会引发新一轮牛市。然而，Blume 认为随着 ETF、机构配置和更广泛的主流采用，市场结构已经发生根本性改变，周期性的暴涨暴跌将被更平稳的增长曲线取代。

比特币从交易工具向新型资产类别的演变，将伴随着更稳定的资金流动、更长的持有期以及更低的「周期性」波动。这种转变对不同类型的投资者有不同影响：对于追求暴富的投机者而言，失去了周期性暴涨的机会；对于长期投资者和机构而言，则获得了更可预测和稳定的增长路径。

预测四：美国投资者将获得离岸流动性管道

随着数位资产进一步融入主流市场，以及有利的政策环境逐步形成，相关的规则制定和市场结构将使美国投资者能够获得海外加密货币流动性。这项转变不会一蹴而就，但随着时间的推移，我们将看到更多经批准的关联机构、更完善的托管解决方案以及符合美国合规标准的海外平台涌现。

某些稳定币项目也可能加速这一趋势。以美元为支撑的稳定币已经可以跨国流通，这是传统银行支付网路无法实现的。随着主要发行方拓展至受监管的离岸市场，它们有可能将美国资本与全球流动性池连结起来。简而言之，稳定币最终可能实现监管机构长期以来一直追求的目标：以清晰可追溯的方式将美国投资者与国际数位资产市场连接起来。

这一点至关重要，因为离岸流动性在数位资产市场的价格发现中发挥关键作用。市场成熟的下一个阶段将是跨境市场操作的标准化。目前美国投资者主要透过 Coinbase 等本土交易所参与加密货币市场，但全球最大的流动性池实际上在币安、OKX 等离岸交易所。若能建立合规的桥梁连接两个市场，将大幅提升市场效率和价格发现能力。

预测五：产品将变得更加精细化超越简单追踪

新的一年将为比特币相关的债务和股权产品带来新一轮的完善，同时也将涌现更多以比特币计价收益为中心的交易产品。即使是先前对数位资产持谨慎态度的投资者，也将开始接受这种更成熟的产品体系。我们很可能会看到以比特币为抵押的结构性产品，以及旨在透过比特币曝险产生实际收益（而非仅押注价格波动）的策略。

ETF 已经开始超越简单的价格追踪，透过质押或选择权策略提供收益。尽管完全多元化的总回报产品仍然有限，但衍生性商品将变得更加复杂，并与标准风险框架更好地整合。到 2026 年，比特币将不再只是一种投机工具，而是将逐步成为金融基础设施的核心组成部分。

这种产品精细化将吸引更多传统投资者进场。目前许多机构投资者对加密货币持观望态度，部分原因是产品选择有限且风险管理工具不足。当市场提供更多样化的产品，如比特币覆盖看涨期权策略、比特币结构性票据、比特币抵押贷款等，这些投资者将找到符合其风险偏好和投资目标的工具。