Les ETN Bitcoin au Royaume-Uni pourraient être une affaire plus importante que ce que les gens attendent.

Après quatre ans dans la nature, les (BTC) notes négociées en bourse (ETN) sur le bitcoin sont prêtes à revenir à Londres et ce changement pourrait s'avérer plus significatif que beaucoup ne s'y attendent.

À partir du 8 octobre, les produits ETN crypto, qui permettent aux investisseurs de détail de s'exposer aux cryptomonnaies sans acheter les jetons eux-mêmes, seront disponibles après avoir été interdits par l'Autorité de conduite financière (FCA) en janvier 2021. À l'époque, les régulateurs ont soutenu que la volatilité extrême, la susceptibilité à la fraude et la difficulté d'évaluation les rendaient trop risqués pour les investisseurs de détail.

Mais l'interdiction a également laissé le Royaume-Uni à la traîne par rapport aux développements ailleurs. Les fonds négociés en bourse (ETFs) américains sur le marché au comptant ont connu un succès retentissant, avec plus de 65 milliards de dollars affluant dans les ETFs bitcoin et ether (ETH) depuis leur création en janvier de l'année dernière, selon les données de SoSoValue. Les investisseurs européens ont également accès à une gamme de produits négociés en bourse. Les investisseurs britanniques ont été contraints de chercher à l'étranger une exposition réglementée, se tournant souvent vers l'action Strategy (MSTR) comme un substitut.

« L'importance des notes négociées sur les échanges de BTC qui arrivent à Londres est sous-estimée », a déclaré Charlie Morris, le fondateur de la société d'investissement en actifs numériques ByteTree, lors d'une interview. « Londres est le deuxième plus grand centre financier du monde, et de nombreux fonds ont des points de contact avec Londres, que ce soit pour la garde, le trading, le juridique ou le règlement. »

Le ban, par exemple, a verrouillé les produits conformes aux UCITS, le cadre européen pour les fonds communs de placement et les ETF réglementés, les empêchant d'accéder à la crypto s'ils souhaitaient entrer en contact avec le système financier basé à Londres.

"Cela va changer. Le Bitcoin va être ouvert au marché mondial des fonds, et il y aura une clarté juridique. Cela pourrait être aussi important que le lancement des États-Unis l'année dernière, et peut-être même plus avec le temps. La demande soutenue pour le bitcoin reste soutenue pendant des années à venir grâce aux notes échangées en bourse," a déclaré Morris.

Le retournement signale une recalibration. La Grande-Bretagne, autrefois un centre précoce de la crypto avec des initiatives de l'ancien chancelier Rishi Sunak et des entreprises comme CoinShares basée à Jersey, cherche à réaffirmer sa pertinence. Des figures de l'industrie comme l'ancien chancelier George Osborne, qui est maintenant conseiller chez Coinbase, ont averti que Londres risque de prendre du retard si elle n'adopte pas l'innovation.

« Le revirement de l'Autorité de conduite financière signale plus qu'un changement de règle. C'est un signe clair que les vents changent dans le paysage financier du Royaume-Uni, les décideurs politiques étant désormais désireux de maintenir le pays pertinent sur un marché mondial en évolution rapide », a déclaré l'OG du Bitcoin Nicholas Gregory.

L'histoire continue. Néanmoins, la structure complexe de l'industrie du conseil en investissements du pays pourrait signifier que l'adoption est plus lente que ce que les partisans supposent, a déclaré Peter Lane, PDG de Jacobi Asset Management. Ce n'est pas parce que les produits sont légaux qu'ils seront proposés aux clients.

"Le réseau de conseillers au Royaume-Uni est très fragmenté, avec des IFA [conseillers financiers indépendants], des conseillers restreints et liés, tous opérant selon différents modèles," a-t-il déclaré. "Il faudra du temps aux entreprises de ces groupes pour évaluer les implications de la levée de l'interdiction des ETN crypto, évaluer les cadres de conformité et construire les processus de diligence raisonnable nécessaires avant d'être en mesure d'envisager d'offrir ou de recommander de tels produits à des clients."

MISE À JOUR ( 20 août, 07:48 UTC ) : Ajoute un débanissement plus large des ETN crypto dans le deuxième paragraphe.

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