Le Z-Score du Mayer Multiple de Bitcoin signale une phase de refroidissement malgré un niveau de prix de 100 000 $

Le Z-score de Bitcoin a atteint un pic supérieur à 1,5 en 2021 avant que des corrections ne le ramènent à un niveau neutre.

La moyenne sur 200 jours a atteint 101 000 $ en 2025 tandis que les écarts sont restés limités.

Les données historiques montrent que le Mayer Multiple a été supérieur 54 % du temps.

La direction à long terme de Bitcoin est désormais tracée avec son score Z Mayer Multiple, qui est un pourcentage du prix par rapport à la moyenne mobile sur 200 jours. Depuis janvier 2020 et janvier 2026, cette relation a traversé plusieurs étapes, tant en surchauffe qu'en correction. Les données existantes indiquent que le score Z est fixé près de la neutralité alors que Bitcoin continue de se vendre au-dessus de 100K $, indiquant un cycle plus axé sur la stabilité que sur l'extrême.

Volatilité précoce et surextension de 2021

Au début de 2020, la moyenne mobile sur 200 jours de Bitcoin se situait près de 9 000 $, tandis que le Z-score fluctuait autour de la ligne zéro. La première moitié de l'année a inclus de brèves baisses dans le territoire négatif avant un mouvement rapide vers le haut. Le Z-Score du Mayer Multiple de Bitcoin signale une phase de refroidissement malgré un niveau de prix de 100 000 $.

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À la fin de 2020 et au début de 2021, un puissant rallye a porté le Z-score à plus de 1,5 écarts-types au-dessus de sa moyenne. Cette phase représentait une extension extrême du prix au-delà de la moyenne à long terme. Pendant la même période, la moyenne mobile a grimpé rapidement, reflétant la force de l'avancée de Bitcoin.

Le pic a été suivi d'une correction au milieu de 2021, faisant revenir le Z-score vers la neutralité. La moyenne sur 200 jours de BTC s'est ensuite stabilisée près de 24 000 $, confirmant la fin de ce cycle surchauffé. Cela a marqué une phase de refroidissement, visible dans le retour du Z-score à zéro et en dessous.

Affaiblissement prolongé et tentatives de récupération

Tout au long de 2022, le Z-score a oscillé près de zéro alors que le prix du Bitcoin se consolidait pendant une longue période de baisse. La moyenne sur 200 jours a diminué progressivement, reflétant la faiblesse persistante du marché au cours de cette année. Des rallyes courts se sont produits mais n'ont pas réussi à maintenir leur élan, et le Z-score a franchi plusieurs fois la ligne neutre.

Ces points de retournement, couramment identifiés sur un graphique par des cercles verts, correspondaient à des points de retournement intermédiaires dans le mouvement des prix. Au début de 2023, Bitcoin était de nouveau fort, avec une valeur positive de Z-score. Néanmoins, les bénéfices étaient temporaires car l'indicateur a diminué dans la seconde moitié de l'année. Chaque fois que la ligne zéro était franchie, le fait que Bitcoin oscillait autour de la moyenne à long terme était souligné.

Tendance neutre dans le cycle 2024–2025

Le score Z est resté dans une petite plage négative et positive jusqu'en 2024 et en 2025. Il a passé très peu de temps au-dessus ou en dessous d'un écart type comme cela a été le cas lors des cycles précédents. En même temps, la moyenne mobile sur 200 jours de Bitcoin était en augmentation progressive et a finalement dépassé 101 000. Néanmoins, même avec cette augmentation, le score Z était maîtrisé avec peu de variance autour de la moyenne.

Une note sur le graphique indique que le Mayer Multiple a historiquement été supérieur à 54 % du temps. Cela prouve que la position de Bitcoin est plus fraîche aujourd'hui qu'elle ne l'a été dans les phases de marché passées. D'ici 2025, le Bitcoin se négocie à plus de 100K $ tandis que le Z-score reste proche de la neutralité, reflétant un cycle mature caractérisé par des changements de prix lisses plutôt que volatils.