Il y a beaucoup de tumulte autour de la pression récente du président américain Donald Trump sur le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et son licenciement contesté de la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, soulevant des questions sur l'indépendance réelle de la Fed. Pourtant, l'histoire montre que les administrations de la Maison Blanche ont longtemps exercé une forte influence sur la banque centrale américaine.
Les murs de la Fed n'ont jamais été fortifiés - seulement simulés
La Réserve fédérale est restée un élément controversé de l'histoire des États-Unis depuis sa création en 1913. Bien qu'elle soit considérée comme indépendante, elle fonctionne avec un cadre public-privé, où les banques de réserve ont été intentionnellement construites avec certaines caractéristiques privées. Tout au long de l'histoire, les présidents américains ont exercé une influence sur la Réserve fédérale, remettant en question son indépendance par le biais de nominations, de critiques publiques et de pressions directes pour aligner la politique monétaire sur des objectifs politiques.
Les publications sur les réseaux sociaux montrent que les Démocrates sont mécontents du licenciement de Cook par Trump.
La main de Wilson dans la création
La création même de la Réserve fédérale n'aurait pas réussi sans les efforts du 28e président des États-Unis, Woodrow Wilson, un démocrate qui croyait en la régulation du secteur privé et soutenait l'idée que le gouvernement devrait diriger les entreprises pour servir le public plutôt qu'un système de libre marché pur. Wilson et ses alliés ont établi la Réserve fédérale avec l'objectif déclaré de freiner les paniques financières récurrentes qui avaient frappé l'industrie bancaire.
Président Woodrow Wilson.
Cependant, beaucoup des mêmes puissantes familles bancaires et leurs représentants, qui étaient mêlés à des problèmes comme la crise de Knickerbocker pendant la panique de 1907 et les bouleversements bancaires du début du 19ème siècle, ont joué des rôles clés dans la création et la promotion du système de réserve fédérale en 1913.
Wilson a signé la loi sur la Réserve fédérale le 23 décembre 1913, créant ainsi la banque centrale tout en l'organisant pour inclure des nommés par le président au conseil, équilibrant le contrôle des banquiers privés avec la supervision gouvernementale. Son rôle a établi un précédent durable pour l'implication exécutive, alors que Wilson cherchait non seulement à calmer les paniques bancaires mais aussi à intégrer des canaux pour une influence politique continue au sein du cadre de la Fed.
Hoover et la pression de la Dépression
Cela a été suivi par le 31e président, Herbert Hoover, qui, au début de la Grande Dépression en 1929, a pressé la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt pour soutenir la reprise. Au lieu de cela, la banque centrale les a augmentés.
Président Herbert Hoover.
Les efforts de Hoover ont exposé les tensions précoces, alors que la pression de son administration pour un assouplissement monétaire se heurtait aux choix de la Fed, mettant en évidence la fragilité de l'institution à maintenir son autonomie en période de crise. Exercer une pression pour résister à l'action est également une forme d'influence.
Puissance maximale—La prise de Roosevelt sur la Fed
Franklin D. Roosevelt (FDR), un démocrate comme Wilson, a agi de manière décisive en 1933 en suspendant l'étalon-or, obligeant la Fed à émettre de la monnaie sans couverture en or et consolidant l'autorité par les lois bancaires de 1933 et 1935. L'influence de Roosevelt, ainsi que celle des mêmes familles bancaires liées à la création de la Fed, était profondément ancrée dans cette période.
Président Franklin D. Roosevelt (FDR).
Tout au long de la Dépression et de la Seconde Guerre mondiale, Roosevelt a adapté la politique de la Fed aux priorités du Trésor, comme la cuillère dans la Matrice, en plafonnant les taux d'intérêt pour financer à bas prix la dette publique et l'effort de guerre. Cette époque a probablement représenté le summum du contrôle présidentiel, la Fed fonctionnant comme un bras de la politique fiscale exécutive, soutenant d'énormes déficits grâce à des achats d'obligations. L'établissement de la Fed par Wilson et le contrôle affirmé ultérieur de Roosevelt étaient tous deux en adéquation avec les besoins de financement de la Première et de la Seconde Guerre mondiale.
L'Affrontement de Truman
Comme Trump, le démocrate Harry S. Truman a confronté le président de la Fed Thomas McCabe en 1951 au sujet du financement de la guerre de Corée, appelant le Comité fédéral de l'open market (FOMC) à la Maison Blanche et insistant sur des taux bas pour soutenir les dépenses militaires. La pression de Truman a forcé la démission de McCabe, et bien que l'Accord Trésor-Fed de 1951 ait cherché à rétablir une certaine indépendance, il a mis en évidence l'influence considérable du président sur la politique économique en temps de guerre.
L'influence interne de Kennedy et Johnson
John F. Kennedy (JFK) tenait des réunions fréquentes avec le président de la Réserve fédérale William McChesney Martin, lui pressant ses préférences en matière de politique de taux d'intérêt pour stimuler l'expansion économique au début des années 1960. L'implication de Kennedy a montré comment des consultations informelles pouvaient doucement orienter les décisions de la Réserve fédérale, alignant les outils monétaires avec les objectifs de croissance de l'administration. Lyndon B. Johnson a intensifié les conflits en 1965, convoquant Martin dans son ranch au Texas et le réprimandant après une hausse des taux qui allait à l'encontre du financement de la guerre du Vietnam.
Les tactiques dures de Johnson, capturées sur des enregistrements, ont contraint des ajustements politiques à court terme, révélant comment l'intimidation personnelle pouvait influencer les décisions. L'histoire démontre que la structure de la Fed, dès le départ, a été vulnérable à l'influence politique, ancrant une tension constante entre son indépendance déclarée et sa réalité pratique. Ce paradoxe durable fait de l'autonomie de la Fed moins un principe absolu et plus un état conditionnel, façonné par les pressions politiques et les personnalités dominantes occupant l'exécutif.
L'héritage de l'inflation de Nixon
Dans un autre cas, Richard Nixon a nommé Arthur Burns président de la Réserve fédérale en 1970 et l'a pressé d'adopter des politiques expansionnistes avant l'élection de 1972, exigeant des taux bas pour stimuler l'emploi. Les demandes de Nixon, révélées dans des enregistrements de la Maison Blanche, ont contribué à la flambée de l'inflation des années 1970, alors que Burns a obéi, priorisant les délais politiques au détriment de la stabilité à long terme.
Les théâtralités de Trump aujourd'hui
Le conflit de Trump avec Powell et le licenciement de Cook ont plongé la banque centrale dans un théâtre politique familier, résonnant avec des batailles antérieures mais amplifié par le climat divisé d'aujourd'hui. Beaucoup soutiennent que l'approche énergique du président ébranle la crédibilité de la Fed à l'étranger, laissant entendre que son indépendance pourrait faire face à des épreuves non observées depuis les bouleversements des présidences antérieures. Mais est-ce vraiment le cas ?
Président Donald Trump et le président de la Fed Jerome Powell.
L'affrontement entre Trump et la Fed illustre comment l'autorité présidentielle peut encore échapper aux soi-disant murs fortifiés de l'institution. Grâce aux nominations, aux révocations et à la pression publique guidant les indices de politique, les mois à venir révéleront si cette dernière lutte nécessite des concessions durables ou réaffirme simplement la délicate et conditionnelle fausse autonomie que la Fed a théâtralement affichée depuis sa création.
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Les théâtrales de la Banque centrale de Trump exposent le mythe d'indépendance de la Fed
Il y a beaucoup de tumulte autour de la pression récente du président américain Donald Trump sur le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et son licenciement contesté de la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, soulevant des questions sur l'indépendance réelle de la Fed. Pourtant, l'histoire montre que les administrations de la Maison Blanche ont longtemps exercé une forte influence sur la banque centrale américaine.
Les murs de la Fed n'ont jamais été fortifiés - seulement simulés
La Réserve fédérale est restée un élément controversé de l'histoire des États-Unis depuis sa création en 1913. Bien qu'elle soit considérée comme indépendante, elle fonctionne avec un cadre public-privé, où les banques de réserve ont été intentionnellement construites avec certaines caractéristiques privées. Tout au long de l'histoire, les présidents américains ont exercé une influence sur la Réserve fédérale, remettant en question son indépendance par le biais de nominations, de critiques publiques et de pressions directes pour aligner la politique monétaire sur des objectifs politiques.
La création même de la Réserve fédérale n'aurait pas réussi sans les efforts du 28e président des États-Unis, Woodrow Wilson, un démocrate qui croyait en la régulation du secteur privé et soutenait l'idée que le gouvernement devrait diriger les entreprises pour servir le public plutôt qu'un système de libre marché pur. Wilson et ses alliés ont établi la Réserve fédérale avec l'objectif déclaré de freiner les paniques financières récurrentes qui avaient frappé l'industrie bancaire.
Wilson a signé la loi sur la Réserve fédérale le 23 décembre 1913, créant ainsi la banque centrale tout en l'organisant pour inclure des nommés par le président au conseil, équilibrant le contrôle des banquiers privés avec la supervision gouvernementale. Son rôle a établi un précédent durable pour l'implication exécutive, alors que Wilson cherchait non seulement à calmer les paniques bancaires mais aussi à intégrer des canaux pour une influence politique continue au sein du cadre de la Fed.
Hoover et la pression de la Dépression
Cela a été suivi par le 31e président, Herbert Hoover, qui, au début de la Grande Dépression en 1929, a pressé la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt pour soutenir la reprise. Au lieu de cela, la banque centrale les a augmentés.
Puissance maximale—La prise de Roosevelt sur la Fed
Franklin D. Roosevelt (FDR), un démocrate comme Wilson, a agi de manière décisive en 1933 en suspendant l'étalon-or, obligeant la Fed à émettre de la monnaie sans couverture en or et consolidant l'autorité par les lois bancaires de 1933 et 1935. L'influence de Roosevelt, ainsi que celle des mêmes familles bancaires liées à la création de la Fed, était profondément ancrée dans cette période.
L'Affrontement de Truman
Comme Trump, le démocrate Harry S. Truman a confronté le président de la Fed Thomas McCabe en 1951 au sujet du financement de la guerre de Corée, appelant le Comité fédéral de l'open market (FOMC) à la Maison Blanche et insistant sur des taux bas pour soutenir les dépenses militaires. La pression de Truman a forcé la démission de McCabe, et bien que l'Accord Trésor-Fed de 1951 ait cherché à rétablir une certaine indépendance, il a mis en évidence l'influence considérable du président sur la politique économique en temps de guerre.
L'influence interne de Kennedy et Johnson
John F. Kennedy (JFK) tenait des réunions fréquentes avec le président de la Réserve fédérale William McChesney Martin, lui pressant ses préférences en matière de politique de taux d'intérêt pour stimuler l'expansion économique au début des années 1960. L'implication de Kennedy a montré comment des consultations informelles pouvaient doucement orienter les décisions de la Réserve fédérale, alignant les outils monétaires avec les objectifs de croissance de l'administration. Lyndon B. Johnson a intensifié les conflits en 1965, convoquant Martin dans son ranch au Texas et le réprimandant après une hausse des taux qui allait à l'encontre du financement de la guerre du Vietnam.
Les tactiques dures de Johnson, capturées sur des enregistrements, ont contraint des ajustements politiques à court terme, révélant comment l'intimidation personnelle pouvait influencer les décisions. L'histoire démontre que la structure de la Fed, dès le départ, a été vulnérable à l'influence politique, ancrant une tension constante entre son indépendance déclarée et sa réalité pratique. Ce paradoxe durable fait de l'autonomie de la Fed moins un principe absolu et plus un état conditionnel, façonné par les pressions politiques et les personnalités dominantes occupant l'exécutif.
L'héritage de l'inflation de Nixon
Dans un autre cas, Richard Nixon a nommé Arthur Burns président de la Réserve fédérale en 1970 et l'a pressé d'adopter des politiques expansionnistes avant l'élection de 1972, exigeant des taux bas pour stimuler l'emploi. Les demandes de Nixon, révélées dans des enregistrements de la Maison Blanche, ont contribué à la flambée de l'inflation des années 1970, alors que Burns a obéi, priorisant les délais politiques au détriment de la stabilité à long terme.
Les théâtralités de Trump aujourd'hui
Le conflit de Trump avec Powell et le licenciement de Cook ont plongé la banque centrale dans un théâtre politique familier, résonnant avec des batailles antérieures mais amplifié par le climat divisé d'aujourd'hui. Beaucoup soutiennent que l'approche énergique du président ébranle la crédibilité de la Fed à l'étranger, laissant entendre que son indépendance pourrait faire face à des épreuves non observées depuis les bouleversements des présidences antérieures. Mais est-ce vraiment le cas ?