Elon Musk a rarement investi 1 milliard de dollars pour acheter massivement des TSL ! Le TSL a dépassé 410 dollars, mais trois grandes préoccupations restent non résolues.

Le PDG de Tesla (TSLA), Elon Musk, a rare occasion de dépenser 1 milliard de dollars sur le marché public pour augmenter sa participation dans l'entreprise, faisant grimper le prix de l'action à plus de 410 dollars, atteignant un nouveau sommet depuis l'été. Cependant, face à la pression des ventes, à l'incertitude réglementaire et aux objectifs opérationnels extrêmement élevés, il demeure une question de savoir si ce rebond pourra se maintenir, ce qui reste au centre des préoccupations des investisseurs.

Le plus grand achat d'initiés de l'histoire : confiance ou émotion ?

(source : Trading View)

Selon les documents publics de la SEC, Musk a acheté environ 2,57 millions d'actions TSL par l'intermédiaire de son fonds familial et d'une fiducie révocable, en plusieurs fois vendredi dernier, pour un montant total d'environ 1 milliard de dollars. C'est la première fois depuis 2020 qu'il investit massivement sur le marché public, et c'est également le plus grand montant jamais enregistré pour un achat d'initié.

Le marché interprète cela comme une déclaration de confiance de Musk envers les perspectives de l'entreprise, ce qui a stimulé une forte hausse de TSLA avant l'ouverture, clôturant avec une augmentation de plus de 3 % à 410,04 dollars. Cependant, la hausse finale s'est contractée, montrant que les fonds sont toujours en train de faire des allers-retours entre l'émotion et les fondamentaux.

9 750 milliards de dollars pour un contrat exorbitant et des controverses de gouvernance

Le conseil d'administration de TSL pousse un nouveau plan de rémunération d'une valeur allant jusqu'à 975 milliards de dollars, sur une période de dix ans, réparti en 12 tranches, qui nécessite d'atteindre des indicateurs de valeur de marché et de performance pour être débloqué :

1, La capitalisation est passée de 1,3 billion de dollars à 8,5 billions de dollars

2, le volume de voitures livrées par an atteint 20 millions.

3, 10 millions d'abonnements FSD valides

4, 1 million robots humanoïdes et 1 million de Robotaxis en fonctionnement commercial

Bien que le conseil d'administration qualifie cette initiative de « moyen de capturer » l'attention et le droit de vote de Musk, des doutes subsistent quant au fait que le lancement d'une rémunération exceptionnelle alors que la livraison et les bénéfices sont sous pression soit cohérent avec les retours à long terme pour les actionnaires. De plus, l'ombre de l'annulation de la rémunération de 2018 par le tribunal du Delaware n'est toujours pas dissipée.

La demande diminue et la perte de part de marché : la digue se rétrécit

Les données de Cox Automotive montrent que la croissance du marché des véhicules entièrement électriques aux États-Unis ralentit, et la part de marché de TSL a considérablement chuté par rapport à son pic, s'approchant voire risquant de descendre en dessous de 40 %.

La pression principale provient de :

1, Vente saisonnière faible et vieillissement de la gamme de produits

2, Le retour en force des fabricants automobiles chinois et des modèles hybrides.

3. Les controverses de marque et les changements de politique aux États-Unis perturbent la demande.

Les analystes soulignent que même si les récits autour de l'IA, des voitures autonomes et des robots soutiennent une vision à long terme, il est nécessaire de livrer des données et d'améliorer les marges bénéficiaires à court terme pour justifier le soutien des prix des actions.

Les défis de mise en œuvre des trois nouveaux récits

La plupart des attentes optimistes de TSL proviennent de FSD (conduite entièrement autonome), Robotaxi et du robot humanoïde Optimus :

FSD : La réglementation sur le marché chinois devient plus stricte, à partir de 2025, les normes d'approbation OTA seront élevées, la route "purement visuelle" de TSL doit prouver sa sécurité dans des conditions de circulation complexes, sinon le taux de pénétration payant et le flux de trésorerie seront limités.

Robotaxi : Bien qu'il ait obtenu davantage de permis de test aux États-Unis, la commercialisation à grande échelle doit encore surmonter des obstacles tels que la réglementation, la responsabilité et l'efficacité opérationnelle.

Optimus : encore en phase de prototype et de démonstration, loin de la production de masse et de la contribution aux revenus.

Conclusion

L'augmentation de 1 milliard de dollars de Musk a effectivement apporté un rebond à court terme pour TSLA, mais face à une vente faible, une incertitude réglementaire et des défis liés à des objectifs élevés, les investisseurs devraient considérer ce rebond comme une opportunité de gestion des risques et d'ajustement de leur position, plutôt que comme un signal d'achat aveugle. Au cours des 12 à 24 prochains mois, le véritable test pour TSLA sera de savoir si elle peut transformer son récit technologique en revenus et flux de trésorerie stables.