La Réserve fédérale (FED) baisse les taux d'intérêt ! Les données historiques révèlent les prochaines tendances de Bitcoin, des actions américaines et de l'or.

Dans la nuit du 18 septembre, La Réserve fédérale (FED) publiera sa dernière décision sur les taux d'intérêt. Le marché s'attend généralement à une baisse de 25 points de base, passant de 4,5 % à 4,25 %, ce qui marquerait la première baisse des taux depuis septembre dernier. L'expérience historique nous montre que les cycles de baisse des taux ont souvent tendance à changer le rythme des prix des actifs – parfois, c'est le début d'un bull run, d'autres fois, c'est le prélude à une tempête. Alors, cette fois-ci, après la baisse des taux, où iront Bitcoin, les actions américaines et l'or ?

Revue des trois modèles de baisse des taux d'intérêt

· Réduction préventive des taux d'intérêt en 1995

Légère baisse des taux d'intérêt (75 points de base)

Atterrissage économique en douceur, le marché boursier américain ouvre une grande bull run de cinq ans dans l'ère d'Internet

L'indice Nasdaq a plus que quintuple sur 5 ans.

· Baisse des taux d'intérêt de secours en 2007

Baisse des taux d'intérêt à l'aube de la crise financière, le marché a brièvement augmenté avant de s'effondrer.

L'indice S&P 500 recule après avoir atteint des sommets, le tsunami financier mondial éclate

· Baisse des taux d'intérêt panique en 2020

La pandémie de COVID-19 a déclenché deux baisses d'urgence des taux d'intérêt, passant de 1,75 % à 0,25 % en 10 jours.

L'assouplissement quantitatif illimité libère une immense liquidité, le Bitcoin a augmenté de 17 fois en 20 mois, l'or et les actions américaines atteignent de nouveaux sommets.

2025 : plus proche de 1995 ou de 2020 ?

(source : Trading Economics)

Données économiques : taux de chômage à 4,1 %, PIB en croissance continue, inflation réduite à 3 %

Position du marché : le S&P 500 et le Bitcoin sont tous deux proches de niveaux historiques élevés.

Pression de la dette : La dette du gouvernement américain représente 123 % du PIB, limitant l'espace de stimulation fiscale.

D'après une évaluation globale, cette série de baisses de taux est plus proche de celles de 1995, mais les valorisations des actifs sont déjà élevées, et les hausses futures pourraient ne pas être aussi folles que celles du bull run des années 90.

Bitcoin : ou vers une « prospérité rationnelle »

Baisse des taux d'intérêt en 2019 : Bitcoin a augmenté à l'avance, mais a ensuite chuté après la baisse des taux.

Baisse des taux d'intérêt en 2020 : après une chute de 312, retournement en V, augmentation finale de 17 fois

Perspectives pour 2025 :

L'ampleur de la baisse des taux d'intérêt est limitée (accumulée de 100 à 150 points de base)

Le ETF a été approuvé, avec un taux de participation élevé des institutions mais plus rationnel.

Il se peut qu'il n'y ait pas de multiplications par plusieurs fois, mais plutôt une montée progressive avec la liquidité.

Marché américain : la hausse dépend de la raison de la baisse des taux d'intérêt

Données historiques : 12 à 24 mois après une baisse des taux, le S&P 500 a souvent affiché des rendements positifs.

Rotation des secteurs :

Économie forte + légère baisse des taux d'intérêt → secteurs cycliques (financier, industriel) en tête

Économie faible + forte baisse des taux d'intérêt → secteurs défensifs (santé, consommation de base) affichent les meilleures performances

Avantages des petites capitalisations : après une baisse de 50 points de base des taux d'intérêt, le Russell 2000 a augmenté en moyenne de 5,6 % sur 3 mois.

L'or : le gagnant stable du cycle de baisse des taux d'intérêt

Performance historique : augmentation moyenne de 32 % après une réduction des taux d'intérêt pendant deux ans, avec trois cycles tous en retour positif.

Caractéristiques de ce cycle :

· Augmentation de 41 % sur un an, dépassant les niveaux historiques comparables

· La banque centrale augmente massivement ses avoirs (dé-dollarisation)

· Les risques géopolitiques et les attentes d'inflation soutiennent le prix de l'or

Obligations : l'espace de baisse des taux d'intérêt est limité

Historique de la baisse : le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a baissé de 130 à 170 points de base

Situation actuelle : baisse de 94 points de base, ou il reste un espace de 35 à 75 points de base.

Signification pour les actifs risqués : une baisse rapide des rendements peut déclencher un sentiment d'aversion au risque, ce qui est défavorable aux actifs risqués tels que le Bitcoin.

Conclusion : la porte de liquidité s'ouvrira, la clé est le rythme

Bitcoin : forte probabilité d'entrer dans la phase de "prospérité rationnelle", en hausse stable plutôt qu'en explosion folle.

Marché boursier américain : il faut observer les raisons de la réduction des taux d'intérêt et la rotation sectorielle, les actions de petite capitalisation pourraient bénéficier davantage.

Or : toujours une valeur d'allocation, mais pourrait entrer dans une phase de consolidation à court terme.

Obligations : l'espace de baisse des rendements est limité, servant davantage de point d'ancrage pour le coût des fonds.

L'histoire rime mais ne se répète pas, le cycle de baisse des taux d'intérêt en 2025 ne reproduira peut-être pas la folie de 2020, mais pour la plupart des actifs, un retour de la liquidité reste positif. Les investisseurs devraient allouer raisonnablement des cryptomonnaies, des actions, de l'or et des obligations en fonction de leur tolérance au risque, en accueillant la "bull run" qui pourrait arriver.