La Banque centrale italienne appelle à des règles sur les stablecoins de l'UE : un appel à la clarté et à la stabilité

Le 18 septembre 2025, la Banque centrale italienne a appelé à des règles de stablecoin de l'UE pour lutter contre les risques liés à l'émission transfrontalière, comme l'a souligné la vice-gouverneure Chiara Scotti lors d'une conférence à Rome. Cette initiative met en évidence la nécessité de directives explicites dans le cadre de la MiCA pour protéger les consommateurs et les marchés, en particulier pour les stablecoins échangeables dans l'UE mais émis à l'extérieur. Dans un marché de la cryptomonnaie de 3,5 trillions de dollars, la Banque centrale italienne a exhorté à des règles de stablecoin de l'UE pour éviter les crises de liquidité et les menaces systémiques. Cet article examine la position de la banque, les risques identifiés, les solutions proposées, le rôle de la MiCA et les impacts potentiels sur l'écosystème crypto.

La position de la Banque sur les stablecoins transfrontaliers

La Banque centrale italienne a appelé à des règles de stablecoin de l'UE pour traiter les ambiguïtés dans les modèles d'émission multi-pays, où les stablecoins sont créés à travers des juridictions pour améliorer la liquidité et l'évolutivité. Scotti a noté que bien que ces arrangements favorisent l'innovation, ils introduisent des défis juridiques, opérationnels et de stabilité lorsque les émetteurs opèrent en dehors de l'UE. La Commission européenne considère que les lois actuelles sont suffisantes pour l'interchangeabilité, mais la BCE met en garde contre des lacunes qui pourraient compromettre la stabilité financière. Cette initiative de la Banque centrale italienne appelant à des règles de stablecoin de l'UE vise à combler ces divergences, garantissant une approche harmonisée au sein des 27 membres.

• Modèles multi-pays : Stimuler la liquidité mais créer des risques juridictionnels.
• Position de la commission : Les règlements existants peuvent suffire.
• Inquiétudes de la BCE : Potentiel de faiblesses systémiques.

Risques et citations mis en avant

Scotti a souligné que la Banque centrale italienne a exhorté à des règles sur les stablecoins de l'UE en raison de risques tels que des demandes de rachat soudaines de la part d'émetteurs non-européens, pouvant potentiellement mettre à mal la liquidité et nécessiter des transferts d'actifs qui perturbent les opérations. Elle a déclaré : « Cet arrangement peut stimuler la liquidité et la scalabilité mondiales, mais lorsque l'émetteur est en dehors de l'UE, cela crée de graves risques juridiques, opérationnels et de stabilité. » De tels scénarios pourraient amplifier la volatilité sur le marché de 3,5 trillions de dollars, affectant la confiance des utilisateurs et les flux transfrontaliers.

• Risques de liquidité : Les remboursements non-UE mettent à l'épreuve les opérations.
• Citation : Scotti sur "des risques juridiques, opérationnels et de stabilité graves."
• Impact systémique : perturbations potentielles du marché.

Solutions et cadre proposés

Pour résoudre ces problèmes, la Banque centrale italienne a exhorté l'UE à établir des règles sur les stablecoins par le biais d'une nouvelle législation ou d'une normalisation afin de clarifier les processus de rachat et les responsabilités des émetteurs. Cela inclut une transparence obligatoire sur les réserves et des plans d'urgence pour les événements transfrontaliers. Dans le cadre de MiCA, les stablecoins sont classés comme des jetons de monnaie électronique (EMTs), mais le cadre manque de précisions pour les émetteurs externes. L'Italie plaide pour des mises à jour opportunes de MiCA, favorisant l'innovation tout en priorisant la stabilité.

• Solutions : Législation pour la clarté du rachat et des réserves.
• Rôle de la MiCA : Classe les stablecoins comme des EMT.
• Plaidoyer : Normes harmonisées de l'UE.

Implications du marché au sens large

La Banque centrale italienne a exhorté les règles européennes sur les stablecoins à influencer le marché des cryptomonnaies de $3,5 trillions en favorisant la confiance dans les stablecoins, qui détiennent $170 milliards en circulation. Des règles claires pourraient accélérer l'adoption dans les paiements et la DeFi, mais des retards pourraient accroître les risques liés aux émetteurs comme Tether. Pour les investisseurs, cela signale un paysage réglementaire en maturation, équilibrant croissance et protections.

• Circulation de stablecoins : $170 milliards dans le monde.
• Augmentation de l'adoption : Dans les paiements et la DeFi.
• Note de l'investisseur : Règlementation en cours pour une participation plus sûre.

Dernières réflexions

La Banque centrale italienne a appelé à des règles de stablecoin de l'UE le 18 septembre 2025, pour atténuer les risques transfrontaliers dans le cadre de MiCA, alors que Scotti a mis en garde contre les menaces à la stabilité provenant d'émetteurs externes. Dans un marché de 3,5 trillions de dollars, cet appel favorise l'innovation avec des garanties. Pour des conseils pratiques, consultez les mises à jour de MiCA et diversifiez votre exposition aux stablecoins. Surveillez les réponses de la BCE et de la Commission pour suivre les progrès concernant l'appel de la Banque centrale italienne à des règles de stablecoin de l'UE.