Pourquoi Uniswap a-t-il atteint 915 millions de transactions en 2025, mais le prix de UNI reste inchangé?

Uniswap a établi un record impressionnant avec plus de 915 millions de transactions en 2025 et un volume de transactions dépassant 1 trillion de dollars. Cet accomplissement affirme la position d'Uniswap en tant que leader incontesté dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi).

Cependant, dans ce contexte de forte croissance, le prix de l'UNI n'affiche pas de changement positif. Cela amène de nombreux investisseurs à se poser la question : Pourquoi un protocole capable de générer des milliards de dollars de revenus annuels ne crée-t-il pas de valeur pour les holders ?

La puissance du réseau et le volume des transactions battent des records

Uniswap connaît une année exceptionnelle, avec le nombre de transactions (d'échange) sur sa plateforme atteignant 915 millions rien que pour l'année 2025. Le troisième trimestre de cette année devrait devenir le trimestre avec le volume de transactions le plus élevé jamais enregistré, avec environ 270 milliards de dollars en transactions, il reste encore un peu plus d'une semaine avant la fin du trimestre.

Le volume total des transactions de la plateforme a dépassé le seuil de 1 trillion de dollars au cours de l'année, un jalon impressionnant pour toute plateforme d'échange décentralisée (DEX).

Le volume des transactions d'Uniswap | Source : Token TerminalCette croissance reflète la maturité de l'écosystème DeFi et un environnement réglementaire de plus en plus clair, permettant aux protocoles comme Uniswap d'opérer en toute sécurité et d'attirer davantage d'utilisateurs.

Revenus énormes, mais le prix de UNI reste stagnant

Uniswap Labs a enregistré un chiffre d'affaires impressionnant atteignant 50 millions de dollars par an, tandis que les frais de transaction totaux du protocole s'élèvent à 1,65 milliard de dollars par an. Cependant, ce chiffre d'affaires ne s'est pas encore traduit en valeur pour le token UNI. La raison principale est qu'Uniswap manque de mécanismes de rachat ou de distribution directe des bénéfices aux détenteurs.

Les frais d'Uniswap. Source : Clemente sur XVAvec une capitalisation boursière d'environ 5,7 milliards de dollars, de nombreux investisseurs doutent de l'objectif et de la valeur réelle de UNI dans le contexte actuel.

Les experts et la communauté ont souligné que UNI est de plus en plus considéré comme un token "inutile", ne reflétant pas les énormes revenus de la plateforme et étant entravé par des mécanismes de distribution de tokens non transparents ainsi que des conflits d'intérêts entre l'équipe de développement principal et les investisseurs.

"Je ne critique pas Uniswap, mais je critique $UNI. C'est juste un token complètement sans signification sur le marché actuel et dans un environnement réglementaire en évolution. Tout ce que vous et vos VC représentez n'a plus de sens. Ouvrez les revenus et réalisez un rachat, ou ne vous souciez pas d'avoir un token." Un utilisateur sur X a commenté.

En reflétant ces points de vue, un autre utilisateur sur X a également noté que le mécanisme de détention de tokens ne favorise pas la création de valeur.

Les altcoins manquent de lien avec la performance commerciale de l'échange, tout en rencontrant des difficultés avec des mécanismes de déverrouillage des tokens non transparents. Tous ces facteurs ont maintenu le prix de l'UNI bas bien que la plateforme soit en développement.

Cela crée un écart clair entre la valeur de la plateforme et le token, rendant difficile pour les investisseurs de percevoir les avantages de détenir UNI.

Proposition de stratégie pour augmenter la valeur du token UNI

Les experts ont proposé trois orientations stratégiques pour que le token UNI rattrape la véritable valeur d'Uniswap :

1. Mettre des actifs de haute qualité sur la chaîne : Renforcer la liquidité et attirer les utilisateurs.
2. Lier la valeur du token à la performance commerciale : Mettre en œuvre des mécanismes de rachat ou distribuer une partie des frais de transaction aux détenteurs.
3. Réformer le mécanisme d'offre de token : Assurer la transparence et l'équilibre des intérêts entre les développeurs et la communauté.

Au moment de la rédaction de cet article, les données de Coinphoton montrent que l'UNI se négocie à 8,12 dollars, en baisse de 82 % par rapport au sommet historique de 2021.

Monsieur Giáo