Polymarket revient aux États-Unis, où se trouve la prochaine opportunité du marché de prévision ?

Le marché de la prédiction est en train de devenir rapidement un outil de couverture important dans le domaine de la cryptographie, et cet article analyse en profondeur sa logique de fonctionnement et ses perspectives de développement. Cet article est tiré de Prediction Markets : A Differentiated Hedging Tool par Noveleader, Castle Labs, compilé et contribué par Ismay, BlockBeats. (Synopsis : Osciller entre la perte et le profit, une leçon que Polymarket m’a donnée) (Supplément de fond : Polymarket va émettre des pièces de monnaie ? Un document de la SEC révèle des informations clés) Alors que Polymarket est sur le point de rouvrir ses portes aux utilisateurs américains, les marchés de prédiction augmentent dans l’espace crypto à un rythme étonnant, passant d’un gameplay de niche à un outil important capable de couvrir les risques et de capturer l’issue des événements. Cet article analyse la logique de fonctionnement, les défis de liquidité et les voies de mise à l’échelle potentielles du marché de la prédiction à travers des cas spécifiques, et discute de sa valeur d’application dans des événements à fort impact tels que les élections et les approbations de médicaments. L’article a souligné que le marché de la prédiction fournit non seulement une nouvelle méthode de couverture pour les investisseurs professionnels, mais ouvre également une nouvelle entrée pour les utilisateurs ordinaires pour participer au monde de la cryptographie, couvrant de multiples scénarios de trading allant de la culture pop aux nouveaux produits technologiques. Pour les lecteurs débutants et expérimentés qui s’intéressent à l’innovation financière crypto, à l’évolution de la structure du marché et à la gestion des risques, cet article fournit des informations précieuses. Le marché de la prédiction évolue rapidement et est devenu l’un des récits les plus en vogue du moment. Plus je lisais, plus je me rendais compte que les marchés de prédiction peuvent être une excellente couverture contre certains événements mondiaux ou locaux, en fonction de la direction de mon exposition dans le trading. De toute évidence, cette utilisation n’est pas largement utilisée pour le moment, mais je m’attends à ce que ce cas d’utilisation explose à mesure que la liquidité s’améliore et que les marchés de prédiction atteignent un public plus large. Vitalik a également récemment mentionné les marchés de prédiction dans son article sur la DeFi à faible risque. À cet égard, le « risque de couverture » est le cas d’utilisation le plus important pour les marchés de prédiction. Non seulement cela aide à maintenir le cycle de liquidité, mais cela crée également plus d’opportunités pour les participants au marché moyen des prédictions. Nous savons déjà que de plus en plus de nouvelles entreprises tirent parti de la piste du marché des prédictions, portant le nombre de projets en construction dans l’espace à 97. Bien que l’orientation du service de ces projets soit différente et qu’elle se développera avec la croissance de leur industrie et de leur groupe d’utilisateurs, il existe encore quelques produits qui se démarquent des données sur le volume des transactions. De plus, il est important de noter que le marché de la prédiction en tant que segment est encore au stade exploratoire. De nouveaux lauréats émergeront à l’avenir, aux côtés de projets établis tels que @Polymarket, @Kalshi et @trylimitless, qui représentent déjà une part importante du volume de marché prévu. L’évolution des marchés de prédiction Ici, je vais brièvement passer en revue l’histoire des marchés de prédiction (pas très loin dans le passé). Les marchés de prédiction ne sont entrés que progressivement dans le courant dominant ces dernières années, en particulier lors de l’élection présidentielle américaine de 2024, le volume des transactions de Polymarket a considérablement augmenté, ce qui a valu au marché de prédiction l’attention dont il a besoin. Depuis ce sommet, les volumes d’échange ne sont pas restés aux niveaux de 2024, mais sont restés dans une fourchette relativement élevée. Récemment, comme le montre le graphique des volumes mensuels ci-dessus, le volume a recommencé à augmenter. Au fur et à mesure que cette tendance progressait, des entreprises telles que Kalshi et Limitless ont également réalisé des volumes d’échanges plus élevés, devenant ainsi de puissants concurrents qu’elles doivent maintenant concurrencer Polymarket. En outre, différents types de marchés de prédiction émergent également, ouvrant leurs propres subdivisions pour différents groupes d’utilisateurs et scénarios d’application. Un bon exemple est @noise_xyz (actuellement encore en phase de testnet), qui permet aux utilisateurs de tirer parti de « l’attention » d’un projet particulier. Les marchés de prédiction comme outil de couverture Passons à mon point principal. À l’avenir, les marchés de prédiction deviendront plus efficaces et plus liquides, devenant ainsi de précieux outils de couverture. Je ne dis pas qu’il n’est pas du tout utilisé pour la couverture, c’est qu’il n’est pas assez grand pour fonctionner à plus grande échelle. Si l’on se penche sur les cas d’usage existants, un article de @0xwondr l’illustre bien. Il a donné un exemple de la façon dont il a utilisé les marchés de prédiction pour se couvrir lorsque le jeton Trump a été mis en ligne plus tôt cette année. D’une part, il a acheté $TRUMP jetons, et d’autre part, il a acheté « Trump a-t-il été piraté ? » sur le marché des prédictions ? La part « Oui » de cet événement. De cette façon, si un piratage se produit, il peut compenser la perte en détenant la part « Oui » ; À l’inverse, s’il n’y avait pas eu d’attaques, le jeton lui-même aurait eu un grand potentiel d’augmentation (et nous l’avons vu finir par grimper). Permettez-moi d’essayer d’illustrer l’opportunité de « couverture » avec un autre exemple. Supposons qu’un investisseur ait investi une partie importante de son portefeuille dans une société pharmaceutique particulière. La société attend l’approbation de la FDA pour son nouveau produit. S’il est approuvé, le cours de l’action de la société est susceptible de monter en flèche ; En cas de rejet, le cours de l’action pourrait s’effondrer. S’il existe un marché de prédiction pour le même résultat, l’investisseur pharmaceutique peut couvrir sa position boursière en n’achetant « aucune » action. Bien sûr, les points de vue divergent sur cette approche : certains soutiennent qu’il existe des canaux meilleurs et plus liquides pour cette couverture. Les investisseurs peuvent simplement vendre à découvert l’action et attendre le résultat de l’approbation. Mais la question est de savoir si les investisseurs peuvent maintenir rigoureusement une couverture sur la base d’une approbation de la FDA qui n’a pas encore été déterminée. La réponse est clairement non. En prédisant le marché, les décisions de couverture qui ne sont pas encore connues de quiconque deviennent fluides et réalisables. Peut-être qu’à long terme, le marché de la prédiction deviendra un outil de couverture qui pourra compléter les canaux de couverture existants. S’ils sont utilisés efficacement, les marchés de prédiction peuvent en effet être un outil de couverture très efficace. Des exemples similaires incluent les résultats des élections, les événements macroéconomiques, les ajustements de taux d’intérêt, etc. Pour ces risques spécifiques à un événement, il existe peu d’autres moyens viables de se couvrir. Qu’est-ce qu’un marché de prédiction doit faire évoluer ? Prédire l’évolution du marché et la nouvelle liquidité apportée par les utilisateurs permet de le rendre liquide pour se couvrir contre des événements ou des marchés spécifiques. Mais la question est de savoir s’il y a suffisamment de liquidité sur ces marchés pour une couverture à grande échelle. La réponse est simple : pas assez, du moins pour la plupart des marchés. Vous avez peut-être vu de bonnes données de volume au début de l’article. Le volume des transactions de Polymarket le mois dernier était proche de 1 milliard de dollars, ce qui est plutôt bon pour un marché binaire qui n’offre pas d’effet de levier et qui est basé sur un récit relativement émergent. Cependant, ce volume est réparti sur différents marchés et thèmes, et ce n’est pas pour un seul événement, mais pour le volume total de la plateforme. En fait, ce ne sont que quelques événements qui contribuent réellement à la majeure partie du volume des transactions. Mis à part le volume, nous allons...