La dernière fois que cet indicateur a clignoté, le prix de l'Ethereum est tombé à 1 400 $, avertit un analyste Crypto.

Ethereum pourrait à nouveau afficher un signe d'avertissement. L'analyste Crypto Ali Martinez a souligné que le MVRV Momentum (160-day) vient de déclencher un “death cross” – un signal on-chain baissier qui a précédé l'une des plus fortes baisses d'Ethereum. La dernière fois que cette configuration exacte est apparue, ETH est tombé d'environ 3 300 $ à 1 400 $, une correction qui s'est déroulée sur plusieurs semaines plus tôt cette année.

Il est intéressant de noter que ce signal apparaît juste au moment où Ethereum a connu l'un de ses week-ends les plus forts depuis des mois. Le prix de l'ETH a augmenté de plus de 4 % au cours des 24 dernières heures, surpassant à la fois le Bitcoin et Solana, et se négocie actuellement au-dessus de 4 000 $. Ce mélange d'action de prix haussière et de données on-chain baissières crée une confrontation intéressante entre la dynamique à court terme et le risque à long terme.

Le MVRV (La valeur marchande à la valeur réalisée) mesure combien de profit les détenteurs ont en comparant la capitalisation boursière actuelle au prix moyen auquel toutes les pièces ont été échangées pour la dernière fois. Lorsque le momentum MVRV (représenté par une moyenne mobile sur 160 jours)descend en dessous de sa propre ligne de tendance à long terme, cela signifie que la rentabilité des détenteurs commence à diminuer plus rapidement que la tendance générale. Historiquement, ce changement a souvent marqué le début de replis plus profonds.

Le graphique de Martinez, basé sur les données de Glassnode, montre clairement comment ce modèle s'est développé plus tôt en 2025. Fin janvier, la ligne MVRV bleue est tombée en dessous de la moyenne mobile rouge sur 160 jours, signalant le début d'un momentum négatif (mis en évidence par le coloris rouge sur le graphique). Au cours des mois suivants, le prix de l'Ethereum a régulièrement diminué, atteignant un creux près de 1 400 $ en avril avant de se redresser plus tard dans l'année. En juin, le MVRV est redevenu positif, et l'ETH a commencé son prochain grand rallye, qui a poussé les prix dans la fourchette de 3 000 à 4 000 $ tout au long de l'été.

Source : X/@ali_charts

Maintenant, à la mi-octobre, la même configuration est revenue. La ligne MVRV bleue a de nouveau chuté en dessous de la moyenne rouge, et le graphique commence à prendre une teinte rouge à nouveau. La principale différence cette fois-ci est que la croisée se produit à partir d'un niveau beaucoup plus élevé. La moyenne mobile sur 160 jours est en tendance haussière depuis juin, ce qui suggère que la perte de momentum commence à partir d'une base plus forte - mais aussi que le potentiel de baisse pourrait encore être important si le sentiment change.

Le graphique montre également que ces phases de momentum ne changent pas rapidement. Le dernier cycle négatif a duré environ quatre mois avant que les conditions ne s'améliorent, ce qui signifie que si l'histoire se répète, Ethereum pourrait connaître une période de refroidissement prolongée avant de retrouver un terrain haussier.

Lorsque la dynamique du MVRV devient négative, cela signifie généralement qu'une plus grande part de l'offre s'approche du seuil de rentabilité ou du territoire de perte. Cela tend à réduire la confiance des investisseurs et à limiter la pression d'achat, même si les traders recherchent de nouveaux points d'entrée. Cependant, la résilience actuelle de l'ETH au-dessus de 4 000 $ indique que l'enthousiasme à court terme ( alimenté par la force du week-end et les nouvelles entrées de capitaux ) pourrait retarder ou atténuer toute chute.

Si Ethereum reste au-dessus de 3 700 $–3 800 $, cela indiquerait un fort soutien et pourrait neutraliser les implications baissières de la croix. Une clôture décisive au-dessus de 4 200 $–4 300 $ pourrait même l'invalider complètement, transformant le mouvement en un “fake-out”. D'un autre côté, perdre ces zones de soutien pourrait confirmer que le signal est à nouveau exact, pouvant potentiellement préparer un retracement plus profond similaire à celui observé plus tôt cette année.

Pour l'instant, le graphique d'Ethereum raconte une histoire de signaux contradictoires, force à court terme contre prudence à long terme. L'action des prix semble saine, mais les données off-chain avertissent que l'élan pourrait s'estomper sous la surface. Les traders pourraient vouloir rester vigilants : la dernière fois que cet indicateur a basculé, Ethereum ne s'est pas seulement légèrement replié - sa valeur a été divisée par deux.

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