De MYX à COAI, qui fabrique des modèles de prise des gens pour des idiots pour les alts ?

Rédigé par : zhou, ChainCatcher

Reproduit : White55, Mars Finance

Depuis septembre, le monde des cryptomonnaies a connu des scènes de récolte sauvage, allant de MYX à AIA en passant par COAI, où les investisseurs institutionnels et les équipes de projet ont collaboré en utilisant un contrôle élevé et des manœuvres manipulatrices pour vider les fonds des petits investisseurs. Malgré des signes de récolte aussi évidents, une grande partie des utilisateurs sur le marché attend toujours la prochaine “monnaie centuple”, de peur de manquer une opportunité de s'enrichir.

L'évolution du “modèle de récolte” de MYX à COAI

Le début de cette scène est marqué par MYX.Finance, une bourse de dérivés décentralisée basée sur la chaîne Arbitrum, dont le jeton MYX a été lancé début septembre sur Binance Alpha, avec une capitalisation boursière initiale d'environ 100 millions de dollars, et un volume de transactions relativement modeste. Début septembre, MYX a soudainement pris de l'ampleur, la capitalisation boursière grimpant rapidement à plus de 3 milliards de dollars, avant d'entrer dans une phase de consolidation à des niveaux élevés, accompagnée de “hausses en forme d'aiguille” et de retraits, avec un taux de financement devenant négatif, et les dix plus grandes adresses détiennent plus de 95% de la position. Selon les données de coinglass, le 18 septembre, MYX a augmenté de 298,18% en une seule journée, avec une amplitude intrajournalière atteignant 317,11%, dont les positions à découvert ont subi des liquidations de 52,086 millions de dollars et les positions longues de 10,510 millions de dollars. Début octobre, le prix a connu une chute en cascade, avec quelques rebonds rapides, mais a rapidement continué à descendre. Depuis lors, MYX a connu une lente baisse, avec une capitalisation boursière revenue et se stabilisant autour de 500 millions de dollars.

Juste après, le premier projet de suivi DeAgentAI (AIA) a rapidement fait son apparition, attirant l'attention du marché grâce à un récit d'agent IA, avec un prix ayant multiplié par plus de dix au début du mois d'octobre, puis reproduisant à nouveau le modèle MYX en récoltant les petits investisseurs à travers de multiples hausses et baisses, avec une concentration de détention atteignant 97%. Si AIA est une version allégée du modèle MYX, alors ChainOpera (COAI) pousse ce modèle à l'extrême.

Le 25 septembre, COAI a été lancé sur la plateforme Alpha de Binance et sur le marché des contrats, avec une capitalisation initiale de seulement 15 millions de dollars. En quelques semaines, son prix a augmenté de plusieurs centaines de fois, atteignant une capitalisation maximale de plus de 8 milliards de dollars. Par la suite, le prix a fluctué de manière spectaculaire entre 5 et 25 dollars. Un tel mouvement, avec des hausses et des baisses aussi importantes, est considéré comme l'une des “monnaies fantômes” les plus remarquables de cette année. Plusieurs traders ont souligné que les dix principaux détenteurs de COAI contrôlent 96,5 % à 97 % de l'offre en circulation. Les gros joueurs ont incité les petits investisseurs à suivre le mouvement en faisant monter le prix (comme une explosion de 81 % le 15 octobre), puis ont ensuite commencé à vendre massivement (comme une chute de 58 % le 25 octobre), laissant les petits investisseurs presque sans défense.

Il est important de noter que les nouveaux jetons lancés ont souvent une forte concentration de détention en raison de l'émission initiale dominée par les équipes de projet, les investisseurs institutionnels ou les teneurs de marché (Market Makers, MM). Il est courant que la part de détention des 10 premières adresses se situe entre 30 % et 60 %. En ce qui concerne les nouveaux jetons Alpha, la part de détention des 10 premières adresses se situe généralement entre 50 % et 80 %, et une concentration de 95 % est considérée comme une situation extrême.

De MYX à COAI, les stratégies des gros investisseurs deviennent de plus en plus mûres : d'abord, ils créent un engouement autour de sujets d'actualité, puis ils manipulent facilement le prix des pièces en utilisant une concentration élevée des jetons et un avantage de contrôle du marché, avant d'amplifier l'effet de levier financier par les contrats pour réaliser des ventes à des prix élevés. Si les investisseurs de détail ouvrent des positions à la baisse, les gros investisseurs peuvent non seulement gagner des frais de financement, mais aussi utiliser les fonds de liquidation pour faire monter les prix, consolidant ainsi davantage leur contrôle.

« La justice par le contrôle des marchés sous l'emprise du FOMO »

Récemment, de nombreux utilisateurs sur X affichent des captures d'écran pour se vanter de leurs performances à court terme, tandis que le biais de survie masque d'importantes pertes dues aux liquidations, créant une illusion de faibles attentes et de hauts rendements.

L'attitude de la communauté a également changé : au départ, elle critiquait sévèrement MYX en tant que “projet sans trois garanties” (aucune maintenance du code, aucune promesse de rachat, aucune base communautaire), remettant en question la légitimité de son ascension à une capitalisation boursière de plusieurs milliards ; aujourd'hui, certains investisseurs, entraînés par l'émotion FOMO, commencent à adhérer à l'idée que “contrôler le marché, c'est la justice”, rêvant que l'histoire de la richesse instantanée leur arrive.

L'investisseur en cryptomonnaie @huahuayjy a déclaré que l'émergence de MYX a une signification révolutionnaire pour le monde des cryptomonnaies, ouvrant fortement le plafond des altcoins et faisant prendre conscience aux market makers et aux projets du potentiel de profits énormes. Les futurs imitateurs pourraient ainsi propulser un petit marché haussier pour les altcoins. Cependant, des opinions contraires soulignent qu'un véritable marché haussier pour les altcoins doit dépendre d'une liquidité globale assouplie et de nouveaux fonds entrants, plutôt que de quelques projets jouant à faire passer le ballon ; d'autres points de vue estiment que le modèle MYX pourrait présager la fin du marché haussier, rendant plus difficile pour les petits projets de sortir de l'ombre.

De plus, le KOL sanyi.eth réfléchit et note qu'après avoir subi des pertes en vendant MYX à découvert, il a déjà évité les pièces volatiles. COAI est passé de 0,3 $ à 61 $ puis est retombé à 18 $. Bien que ce projet ait précédemment obtenu environ 17 millions de dollars de financement et soit positionné dans le domaine de l'IA, ses bases ne sont pas considérées comme faibles. Cependant, par rapport au prix des pièces et à la valorisation, le sentiment du marché est clairement trop chaud. Les petits investisseurs qui participent à ce type de monnaie très volatile ont souvent pour issue la liquidation ou le paiement de frais élevés.

Lorsque de nombreux petits investisseurs se pressent encore autour de MYX et COAI, cela montre que la quête d'équité sur le marché a progressivement cédé la place à la poursuite des gains spéculatifs. En d'autres termes, tant qu'il est encore possible de parier sur des contrats, beaucoup de gens se moquent de savoir si les parties derrière sont les promoteurs ou les market makers.

Il convient de noter que, selon l'utilisateur X @hellosuoha, lors de la conférence KBW 2025 qui s'est tenue le mois dernier à Séoul, en Corée, la profondeur des transactions des projets MYX, AVNT et IP a suscité l'attention, et les teneurs de marché derrière eux sont devenus des contacts clés pour les projets potentiels d'émission de cryptomonnaies.

Des modèles similaires sont en train d'être copiés à la folie, et à l'avenir, davantage de projets de type MYX pourraient émerger. Dans cet écosystème, les petits investisseurs, accros au FOMO, ne feront face qu'à des lignes de liquidation plus denses.

Effet de récolte amplifié de la narration Alpha ?

Essentiellement, la forte volatilité de ces cryptomonnaies après leur lancement provient d'une part du contrôle direct des gros investisseurs et des promoteurs de projets ; d'autre part, la narration accélérée de la plateforme Alpha attire davantage de petits investisseurs, offrant ainsi aux gros investisseurs un “terrain de chasse” plus vaste, et évoluant vers un scénario standardisé qui se reproduit plus rapidement et se termine plus brutalement.

Cela révèle peut-être l'une des intentions de conception d'Alpha de Binance : attirer les spéculateurs avec son faible volume de circulation et ses caractéristiques de forte volatilité. Après tout, il y aura toujours des personnes prêtes à payer pour la volatilité - certains viennent pour le profit rapide, d'autres restent pour des gains à court terme, et finalement, il y en a qui paient le prix dans la volatilité.

En plus des monnaies à forte capitalisation comme MYX, AIA et COAI, la plateforme Alpha a également vu émerger de nombreuses anomalies : certains projets tombent à zéro ou s'effondrent immédiatement après leur lancement, tandis que d'autres sont impliqués dans des narrations trompeuses ou du plagiat de code. Dans l'ensemble, la motivation de la plateforme à attirer des fonds spéculatifs est bien plus grande que celle de faire émerger des projets.

D'un autre point de vue, l'apparition d'Alpha n'a pas de péché originel, c'est simplement un terrain d'expérimentation à forte volatilité axé sur les nouveaux produits précoces. Mais lorsque la narration, la structure et la nature humaine se superposent, cette volatilité devient une machine à récolter. Selon les données de coinmarketcap, le volume de transactions sur Binance Alpha sur 24 heures dépasse 8 milliards de dollars, bien au-delà de nombreux échanges de cryptomonnaies de taille moyenne ou petite, ce qui montre que cette “croissance sauvage” n'est pas accidentelle, mais le produit de l'interaction entre le capital et le flux.

Conclusion

D'un côté, les teneurs de marché et les projets utilisent la haute volatilité de la plateforme Alpha pour créer un canal de sortie vert, de l'autre, les petits investisseurs restent obsédés par le fantasme de la prochaine “monnaie cent fois plus”. La cupidité et la peur s'entremêlent, c'est toujours ainsi avec la nature humaine. Plutôt que de poursuivre aveuglément le prochain COAI, il vaut mieux réfléchir à votre position dans ce jeu.