Un « braquage » de 2000 dollars lors de Noël : Trump et ses bénéfices tarifaires

Écrit : Apocalypse sur la chaîne

Chaque année à Noël, les enfants reçoivent un cadeau envoyé par le mystérieux Père Noël, sans jamais se demander combien cela coûte. Aujourd’hui, Donald Trump tente de jouer le rôle du Père Noël pour le monde adulte, en promettant de distribuer un « dividende tarifaire » de 2000 dollars tombés du ciel, et en affirmant que ce cadeau est payé par une « usine étrangère » lointaine.

Le marché des cryptomonnaies est déjà excité comme une bande d’enfants impatients d’ouvrir leurs cadeaux. Mais derrière ce spectacle magique, un détail est passé inaperçu : avant d’applaudir cette lapin qui apparaît de nulle part, personne ne se demande avec qui il a échangé son dîner. Et qui aura faim ce soir ?

1. Quand le président annonce une distribution d’argent nationale : une fête pour le marché

Source : Donald Trump

Et le marché des cryptomonnaies, justement, est ce convive qui ne se soucie pas de qui paie l’addition, il ne sent que l’arôme.

La dernière fois qu’il a été en fête, c’était lors des chèques de relance pendant la pandémie ; cette fois, le plat principal de la fête change pour une nouvelle idée de Donald Trump — le « dividende tarifaire » (Tariff Dividend). Ce « Père Noël » de 79 ans, qui s’est précipitamment mis en marche plus d’un mois à l’avance, a annoncé officiellement le 9 novembre sur sa plateforme Truth Social qu’il distribuerait 2000 dollars en liquide à chaque Américain à revenu modéré ou faible. La « magie » pour générer cet argent ne vient pas d’une vieille machine à imprimer, mais de ses taxes douanières préférées.

Les applaudissements du marché retentissent sans hésitation. En quelques minutes, le Bitcoin grimpe de 1,75 %, l’Ethereum de 3,32 %. Les monnaies privées, comme Zcash et Monero, plus sensibles à l’idée de « distribution anonyme d’argent », enregistrent des hausses à deux chiffres. Le volume des échanges sur les plateformes cryptos explose, et sur les réseaux sociaux, les cris de « nouvelle euphorie haussière » se multiplient.

Il est clair que pour ces « enfants » excités, le Père Noël est déjà parti en traîneau.

Les cadeaux prématurés : la source du dividende

L’obsession de Trump pour les tarifs douaniers remonte à sa promesse de campagne en 2016 — « America First ».

Il croit fermement que des tarifs élevés peuvent protéger l’industrie américaine, et faire payer la dette américaine par l’étranger. Après son arrivée au pouvoir, il a rapidement lancé une guerre commerciale avec la Chine, l’Union européenne et d’autres partenaires, imposant des droits élevés sur l’acier, l’aluminium et les biens de consommation importés.

Une logique simple mais risquée : les tarifs sont décrits comme une « protection » payée par l’étranger, plutôt qu’une taxe implicite supportée par les consommateurs américains.

En 2025, les recettes douanières américaines atteignent 195 milliards de dollars. Trump a plusieurs fois affirmé que ces revenus serviraient à rembourser la dette nationale de 37 000 milliards de dollars. Mais les économistes soulignent que les entreprises répercutent simplement ces coûts sur les consommateurs, ce qui entraîne une inflation et une baisse du pouvoir d’achat.

Mais pour ses supporters, c’est une victoire : les tarifs font payer « aux étrangers », rendant les Américains plus riches. Ce récit a préparé le terrain pour le concept de « dividende tarifaire » qu’il a lancé.

Comment le dividende est-il né ?

Le concept de « dividende tarifaire » n’est pas apparu de nulle part. Lors d’une interview télévisée le mois dernier, Trump a laissé entendre qu’il envisageait de redistribuer une partie des recettes douanières aux Américains — entre 1000 et 2000 dollars par personne. Il affirme que cette politique pourrait générer plus de 1 000 milliards de dollars par an, suffisants pour financer une redistribution à tous.

Le 9 novembre, il a officiellement annoncé sur Truth Social : « Nous percevons des dizaines de trillions de dollars, et nous allons bientôt commencer à rembourser notre énorme dette. Tout le monde (sauf les hauts revenus !) recevra au moins 2000 dollars de dividende. »

Le ministre des Finances, Scott Bessent, a laissé entendre que ce dividende pourrait prendre la forme d’une réduction d’impôts. Mais Trump n’a pas donné de détails précis.

En clair, cette boîte brillante de cadeaux, une fois ouverte, se révèle vide. Pas de calendrier précis, pas de critères d’éligibilité, pas d’approbation du Congrès.

Selon l’analyse de Kobeissi Letter, en se basant sur la distribution des chèques de relance lors de la pandémie, environ 220 millions d’adultes américains seraient éligibles pour recevoir ce « dividende ». Sur le papier, cela ressemble à une « innovation fiscale » ; en réalité, c’est une répétition d’un scénario politique déjà vu. On lance un slogan, on stimule le marché.

Le marché a une mémoire musculaire. Il se souvient que, en 2020, les chèques de relance ont fait grimper le Bitcoin de 4000 dollars à 69 000 dollars, marquant l’une des plus folles hausses de l’histoire des cryptos. Il espère naturellement que « l’histoire se répétera », et ouvre la porte à la fête la plus folle de l’histoire cryptographique. Aujourd’hui, la musique familière retentit à nouveau, et le marché s’attend naturellement à « une répétition historique ».

Mais cette fois, le tour de magie a une faille : la fête de 2020, c’était la Fed qui imprimait de la monnaie à volonté ; aujourd’hui, le « dividende » consiste simplement à redistribuer une partie du « vin » à certains invités. Ce n’est pas un nouveau festin, mais une réorganisation de la collecte fiscale. La taille et la durabilité de cette opération restent très incertaines.

• Après la dernière série de mesures de relance, l’inflation aux États-Unis approche 10 %

2. La fête anticipée et la facture impayée : émotions, euphorie, illusion

La réaction du marché à court terme : l’émotion en avance, l’argent pas encore arrivé

Le marché des cryptomonnaies réagit toujours très vite aux nouvelles.

Dans les 24 heures suivant l’annonce, Bitcoin, Ethereum, Solana et autres cryptos majeures montent en flèche.

« Les actions et le Bitcoin ne réagiront qu’à une seule chose — la stimulation », écrit Anthony Pompliano, investisseur, sur sa plateforme X.

Simon Dixon, défenseur du Bitcoin, rappelle : « Si tu ne invests pas ces 2000 dollars dans un actif, ils seront soit mangés par l’inflation, soit utilisés pour rembourser des dettes, puis retourneront à la banque. »

Ce commentaire exprime la psychologie centrale du marché : peu importe si la stimulation se concrétise réellement, c’est la perspective de liquidités qui alimente la hausse des prix.

Mais cette hausse ressemble davantage à une illusion de spéculation psychologique.

1. D’abord, cette politique n’a pas encore été légitimée par une loi. Si la Cour suprême juge illégales ces droits de douane, le plan de dividende pourrait mourir dans l’œuf.

2. Ensuite, même si elle est appliquée, cela signifierait que les recettes fiscales seraient directement redistribuées, plutôt que d’être utilisées pour réduire la dette. La promesse de Trump de « faire payer l’étranger pour rembourser la dette américaine » risque d’être encore une fois déçue.

3. Plus important encore, une distribution massive de liquidités va accentuer la pression inflationniste, forçant la Fed à adopter une politique monétaire plus hawkish. La liquidité se resserrera, et les actifs risqués seront les premiers à en pâtir.

Les analystes avertissent que, si une partie de ces fonds redynamise le marché et gonfle les prix, à long terme, cela entraînera une inflation du fiat et une baisse du pouvoir d’achat.

Prédictions sur le jeu du marché : Kalshi vs Polymarket

Derrière cette euphorie, une bataille juridique se joue. La Cour suprême des États-Unis examine actuellement la légalité des droits de douane. Au 10 novembre, selon les données de Polymarket, la probabilité que la Cour approuve ce plan est estimée à seulement 23 % ; sur la plateforme Kalshi, cette estimation est encore plus basse, à 22 %. En d’autres termes, la majorité des traders parie que le projet sera finalement rejeté par la justice.

Source : Polymarket

Mais Trump, lui, est un maître du « spectacle ». Il a directement lancé une question sur Truth Social :

« Le président américain, qui a le pouvoir d’arrêter tout commerce avec l’étranger par l’autorité du Congrès — ce qui serait bien plus sévère que la taxation — ne peut pas imposer une taxe pour des raisons de sécurité nationale ? Quelle logique là-dedans ? »

Il suffit d’une phrase pour transformer une controverse en une grande pièce de théâtre politique sur la « souveraineté ».

Ce genre de stratégie théâtrale, pour un personnage qui a déjà joué dans le classique de Noël « Maman, j’ai raté l’avion 2 », où il a guidé le jeune héros pour retrouver la grande salle, semble être une seconde nature.

3. Les bonbons de Noël derrière : une carie appelée « inflation »

En somme, cette euphorie à court terme suit un scénario familier : le réalisateur n’a pas changé, il laisse simplement la scène à l’acteur suivant.

Le « dividende tarifaire » est soigneusement emballé comme un cadeau de Noël, mais il ressemble davantage à un bonbon de Noël qui fond dans la bouche : une douceur (stimulus à court terme), mais qui laisse derrière elle une « carie » difficile à guérir : l’« inflation ».

Les 195 milliards de dollars de revenus douaniers, comparés aux 37 000 milliards de dollars de dette, c’est comme remplir une piscine avec une pièce de monnaie. Distribuer cette pièce, c’est comme utiliser l’argent du futur pour acheter la ovation du présent.

Ce festin, financé par la popularité politique à court terme, engendre des risques à long terme. Les économistes avertissent que cette politique pourrait provoquer un « double inflation » : des tarifs qui augmentent les coûts, et un stimulus qui stimule la demande, comme appuyer à la fois sur l’accélérateur et le frein d’une voiture déjà en surcharge, ce qui finira par faire surchauffer le moteur et détruire la voiture.

Au niveau géopolitique, cela pourrait aussi provoquer des récriminations ou des représailles de la part des voisins (d’autres pays). Quand la boule de neige de la guerre commerciale recommence à rouler, les chaînes d’approvisionnement mondiales grincent, notamment pour l’industrie minière de cryptomonnaies dépendante des composants mondiaux, comme une tempête de neige.

En somme, derrière cette euphorie à court terme, c’est un scénario familier. Le Père Noël n’est qu’un messager qui glisse dans la chaussette de Noël une facture portant les mots « inflation », « déficit » et « guerre commerciale ».

4. Le dernier à quitter la table paie la facture

Dans cette grande pièce de théâtre politique, le Père Noël Trump ne prépare pas seulement un cadeau pour le peuple ordinaire, mais aussi pour le monde de la cryptomonnaie. Lorsqu’il annonce qu’il va sortir 2000 dollars de sa « poche tarifaire » pour chaque Américain, tout le marché crypto semble entendre le carillon de la veille de Noël.

Aujourd’hui, le traîneau de l’histoire semble suivre la même vieille voie. Les enfants du marché (les investisseurs particuliers) regardent avec impatience la cheminée, convaincus que certains cadeaux tomberont directement dans leur portefeuille crypto, lançant une nouvelle « saison des altcoins » (altseason).

Mais chaque enfant croyant au Père Noël doit faire face à une réalité : à quel prix ?

Cette fois, le Père Noël ne sort pas ses cadeaux du atelier du Pôle Nord par magie. Il a simplement dépensé à crédit la fortune du pays. Ce festin de plus de 400 milliards de dollars, c’est une facture appelée « inflation ». Quand la chaleur des fêtes fait surchauffer toute la maison (l’économie), les adultes (la Fed) devront peut-être ouvrir les fenêtres pour faire entrer de l’air frais (hausse des taux), et mettre fin à cette fête prématurément.

Ainsi, chaque investisseur en cryptomonnaies se retrouve face à une boîte cadeau élégante : à court terme, elle brille par sa promesse de répétition historique ; mais à long terme, au dos de la boîte, une petite écriture indique une facture d’« inflation ».

S’agit-il d’un vrai cadeau qui réchauffera tout l’hiver, ou d’un bonbon de Noël qui fond dans la bouche mais provoque une carie ? Pour les croyants en cryptomonnaies, le choix de croire à cette histoire déterminera s’ils pourront sortir indemnes de cette fête.