Les responsables de la Fed sont divisés alors que les marchés anticipent une baisse des taux en décembre

La décision de politique monétaire de décembre de la Réserve fédérale s’annonce comme une bataille entre les responsables préoccupés par la persistance de l’inflation et ceux concentrés sur l’affaiblissement de l’emploi et de la demande.

Les traders parient sur une baisse des taux malgré la division croissante au sein de la Fed sur l’inflation

Selon l’outil CME Fedwatch, les traders attribuent désormais une probabilité de 65,4 % à une baisse de la fourchette cible à 3,50–3,75 %, contre 3,75–4,00 % actuellement, lors de la réunion du 10 décembre 2025.

Les 34,6 % restants s’attendent à aucun changement, ce qui indique une incertitude du marché quant à savoir si l’inflation ou la croissance ralentie domineront le débat.

Les marchés de prédiction reflètent cette division. Sur Polymarket, les traders donnent une chance de 71 % à une réduction de 25 points de base, tandis que Kalshi affiche les mêmes probabilités. Les deux montrent seulement une probabilité de 2 à 3 % d’une baisse plus profonde de 50 points et environ 27 à 28 % de chances que la Fed maintienne sa position.

Au sein de la banque centrale, la tension est palpable. Certains responsables avertissent que les pressions sur les prix dues aux tarifs douaniers et une inflation persistante dans les services pourraient compromettre les progrès vers l’objectif de 2 %. D’autres, dont Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco, soutiennent que la ralentissement des gains d’emplois et la demande plus faible justifient la considération d’une baisse pour éviter un atterrissage plus brutal.

« Réussir la politique monétaire nécessitera un esprit ouvert et une recherche de preuves des deux côtés du débat », a écrit Daly.

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Le sentiment du marché a fluctué ces dernières semaines alors que les responsables diffusent des messages contradictoires. Alors que les membres dovish soulignent le refroidissement du marché du travail, les décideurs hawkish mettent en garde contre un assouplissement prématuré qui pourrait raviver les attentes inflationnistes.

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, déclare que les données actuelles sur le marché du travail sont floues et déroutantes, ce qui rend difficile de tirer une conclusion définitive.

« Elles ne sont pas suffisamment claires pour justifier une réponse de politique monétaire agressive face au risque plus évident de pressions inflationnistes continues », a ajouté Bostic lors d’un discours, rapporte Reuters mercredi.

Alors que le compte à rebours jusqu’en décembre commence, les traders restent attentifs aux prochaines publications sur l’inflation et l’emploi, qui pourraient faire pencher davantage la balance. Pour l’instant, le marché penche vers une réduction de 25 points, mais avec une hésitation persistante dans l’un des outlooks les plus divisés de l’année.

FAQ 📊

• 🇺🇸 Quand aura lieu la prochaine réunion de la Fed ?

La prochaine réunion du Comité fédéral de l’Open Market est prévue pour 10 décembre 2025.

• 📉 Que montre l’outil CME FedWatch ?

Il indique une probabilité de 65,4 % d’une baisse de taux de 25 points de base.

• 💬 Que disent les marchés de prédiction ?

Les deux, Polymarket et Kalshi, donnent environ 71 % de chances pour une réduction de 25 points, en accord avec les données à terme.

• 📈 Pourquoi la Fed est-elle divisée ?

Les responsables ne s’accordent pas sur le fait que l’inflation persistante ou la faiblesse des données sur l’emploi représentent le plus grand risque à l’approche de décembre.