La Fed pourrait offrir un tremplin à l'or avec la prochaine baisse des taux

Les cours de l’or au comptant ont légèrement progressé tôt mardi, alors que les marchés se positionnaient en amont d’une baisse attendue du taux directeur de la Réserve fédérale — les marchés de prédiction évaluent la probabilité à environ 83 %.

L’or progresse alors que les marchés anticipent une baisse des taux par la Réserve fédérale

Les faits

Les investisseurs dans les métaux ont réagi positivement à la perspective d’une baisse des taux, prenant position pour profiter de ce changement.

Les prix au comptant de l’or ont grimpé jusqu’à 4 165 $ l’once dans les premières heures de mardi, en hausse par rapport à des niveaux proches de 4 000 $, alors que les marchés de prédiction anticipent déjà une baisse de 0,25 % du taux de la Fed.

Ce revirement du marché s’est produit après que John Williams, président et PDG de la Federal Reserve Bank de New York, a laissé entendre que des baisses de taux étaient à venir, expliquant qu’il voyait une marge pour « un nouvel ajustement à court terme ».

Les analystes expliquent que l’or a tendance à bien se comporter en période de taux d’intérêt bas, car il s’agit d’un actif non productif de rendement. Malgré cela, le métal précieux demeure l’un des actifs les plus performants en 2025, avec une hausse de plus de 50 % depuis le début de l’année (YTD).

Standard Chartered souligne que la demande des banques centrales reste positive et que les inquiétudes concernant une éventuelle décision négative sur les droits de douane de Trump pourraient soutenir la demande à l’avenir.

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Pourquoi c’est important

L’or est considéré comme la couverture originelle contre l’inflation et l’incertitude et, tout comme le bitcoin, sa valeur réside dans sa rareté, la quantité d’or pouvant être extraite et exploitée étant limitée.

La hausse continue de l’or montre que les investisseurs considèrent cet actif comme une couverture contre cette incertitude, alors que les arènes géopolitiques et macroéconomiques deviennent de plus en plus dynamiques, avec des commentaires et récits capables de faire bouger les marchés en quelques secondes.

Les analystes de JPMorgan ont pris en compte ces développements, y compris les baisses de taux, les craintes de stagflation, l’indépendance contestée de la Fed et la valeur de l’or comme couverture contre la dévaluation du dollar, comme autant d’éléments pouvant pousser les prix jusqu’à 5 055 $ l’once troy d’ici le T4 2026.

Perspectives

Comme le prédisent les experts, l’or ne devrait pas ralentir sa progression tant que subsisteront des inquiétudes concernant la performance économique des États-Unis et du monde, et que les investisseurs chercheront à couvrir leurs paris.

FAQ

• Quels changements récents ont influencé les prix de l’or ?
  Les prix au comptant de l’or ont bondi à 4 165 $ l’once, portés par les attentes d’une baisse de taux de 0,25 % de la Réserve fédérale.
• Qu’est-ce qui a provoqué le revirement du marché concernant les baisses de taux ?
  Le changement est intervenu après que John Williams, président de la Federal Reserve Bank de New York, a laissé entendre la possibilité de baisses de taux, évoquant une « nouvelle marge d’ajustement ».
• Pourquoi l’or performe-t-il bien dans le contexte économique actuel ?
  L’or prospère traditionnellement en période de taux d’intérêt bas, car il s’agit d’un actif non productif de rendement et il est perçu comme une couverture contre l’inflation et l’incertitude.
• Quelles prévisions de prix les analystes avancent-ils pour l’or ?
  Les analystes de JPMorgan estiment que les prix de l’or pourraient atteindre 5 055 $ l’once troy d’ici le T4 2026, sous l’effet des préoccupations économiques et de la dynamique des taux d’intérêt.