Le co-CIO de Bridgewater : La frénésie de l'IA est sous-estimée, la bulle n'est pas encore arrivée.

Zhu Yu, Jin10

Les investisseurs qui sont convaincus que la frénésie de l'intelligence artificielle (IA) a été excessive devraient se préparer à la situation qui va bientôt frapper le marché, a déclaré Greg Jensen, co-directeur des investissements chez Bridgewater Associates, lors d'une récente interview.

Greg Jensen affirme qu'il travaille dans le domaine de l'apprentissage automatique depuis plus de dix ans, il déclare que le marché n'a pas encore compris à quel point cette technologie est transformative, ni pris conscience de l'énorme volume de capitaux qui va bientôt y affluer.

“La bulle est encore devant nous, et non pas derrière,” a-t-il déclaré lors d'une interview mercredi avec Nicolai Tangen, le PDG de Norges Bank Investment Management, dans le podcast “In Good Company”.

Bien que des leaders d'affaires et des investisseurs comme Bill Gates et Michael Burry pensent que la frénésie de l'intelligence artificielle ressemble à celle de la bulle Internet, Jansen a déclaré que le monde n'est même pas encore entré dans la phase de spéculation.

Au contraire, a-t-il déclaré, nous sommes encore au stade où “les gens ne savent tout simplement pas ce qui les frappe”, la plupart des investisseurs n'ayant pas encore compris comment l'intelligence artificielle va fondamentalement remodeler les marchés, la géopolitique et la croissance économique.

Les leaders de l'IA estiment que cela concerne la “survie”

Jansen a déclaré que la différence entre ce cycle et les précédentes manies technologiques est que les dirigeants de l'intelligence artificielle, y compris Musk, le PDG d'OpenAI Altman et Google, estiment que cela concerne la “survie”.

Il a déclaré qu'ils “croyaient que le pouvoir de contrôler la Terre et l'univers n'était qu'à quelques années”, ajoutant qu"ils n'étaient pas motivés par les incitations de profit normales dans un cycle typique."

Cette mentalité signifie que les dépenses d'investissement ne ralentiront pas simplement parce que la valorisation semble trop élevée ou que le coût du financement augmente. Il a déclaré : “Cet argent doit inévitablement être dépensé.”

Cela a déclenché ce que Jensen appelle la “phase de concurrence pour les ressources”, une situation que l'industrie technologique n'a jamais connue.

La lutte pour l'électricité, les terrains de centres de données et les puces avancées a déjà causé des goulets d'étranglement.

Il a ajouté que le talent est également un autre goulot d'étranglement. Jensen estime qu'à l'échelle mondiale, il y a « moins d'un millier » de véritables scientifiques en intelligence artificielle de premier plan, et la compétition féroce pour les attirer ralentit les progrès scientifiques.

Tanggen a déclaré que le marché actuel ressemblait à un sport professionnel : “C'est comme les footballeurs et la période des transferts,” a répondu Jansen : “C'est exactement ça.”

La lutte pour les ressources a déjà distordu le marché

Jansen a déclaré que, bien que l'impact de l'intelligence artificielle sur le marché soit de plus en plus fort, les investisseurs continuent de se concentrer de manière trop étroite sur les gagnants actuels.

Il a déclaré qu'après avoir exclu les actions des grandes entreprises d'intelligence artificielle, la performance du marché boursier américain a commencé à être inférieure à celle des autres régions du monde, ce qui indique que ce secteur masque des changements économiques plus profonds.

En même temps, les dépenses en capital liées à l'intelligence artificielle ont maintenant atteint une échelle suffisamment grande pour influencer les indicateurs macroéconomiques : Jensen estime qu'environ 1 point de pourcentage de la croissance du produit intérieur brut (PIB) américain cette année provient uniquement des investissements en intelligence artificielle.

Il a dit que tout cela n'était encore qu'un début.

Jansen a déclaré que le monde entre maintenant dans “une phase plus dangereuse” du cycle de l'intelligence artificielle - caractérisée par la rareté des ressources, l'accélération des dépenses et l'intensification de la concurrence - alors que les investisseurs ne sont toujours pas prêts pour ce qui va se passer ensuite.