Acheter chaque creux ? Comment les hodlers professionnels combinent le DCA chirurgical avec des achats de crypto basés sur des règles

« Acheter chaque creux. » C’est le conseil du PDG de Strike, Jack Mallers. Selon Mallers, avec la fin du resserrement quantitatif, des baisses de taux et des mesures de relance à l’horizon, la grande impression arrive. Les États-Unis ne peuvent pas se permettre une chute des prix des actifs, argue-t-il, ce qui se traduit par un immense mur de liquidité prêt à intervenir et à soutenir les prix.

Alors que les particuliers se sont approprié des termes comme « acheter le creux » et « investissement programmé » pour acheter lors des baisses de marché ou effectuer des achats réguliers, il s’agit en réalité de concepts empruntés aux professionnels comme Samar Sen, vice-président senior et responsable APAC chez Talos, une plateforme institutionnelle de trading d’actifs numériques.

Il explique que les traders institutionnels utilisent ces termes depuis des décennies pour gérer leurs points d’entrée sur le marché et construire leur exposition progressivement, tout en évitant les décisions émotionnelles sur des marchés volatils.

Source : J**ack MallersÀ lire aussi : Investissement en cryptomonnaies : Les indicateurs ultimes pour le trading crypto

Comment les institutions achètent le creux

Des sociétés de trésorerie comme Strategy et BitMine sont devenues les égéries des institutions qui achètent le creux et pratiquent le dollar-cost averaging (DCA) à grande échelle, accumulant des coins à chaque occasion.

Strategy a empilé 130 Bitcoin supplémentaires (BTC) le 1er décembre, tandis que l’insatiable Tom Lee a acquis $150 million d’Ether (ETH) le 4 décembre, poussant Arkham à publier : « Tom Lee DCA sur ETH. »

Mais si l’on pourrait croire que les investisseurs avertis sont rivés à l’écran à chaque baisse du marché, la réalité est toute autre.

Les institutions n’emploient pas le vocabulaire des particuliers, explique Samar, mais les idées sous-jacentes d’accumulation disciplinée, de rééquilibrage opportuniste et de protection contre le bruit de court terme sont bel et bien présentes dans leur approche des actifs comme le Bitcoin.

Selon lui, la différence fondamentale réside dans la manière d’exécuter ces idées. Tandis que les investisseurs individuels réagissent aux gros titres et aux graphiques, les desks institutionnels s’appuient sur des cadres systématiques, structurés et quantitatifs.

Les gestionnaires d’actifs ou fonds spéculatifs utilisent une combinaison d’indicateurs macroéconomiques, de déclencheurs de momentum et de signaux techniques pour exprimer une vision à long terme et « identifier des niveaux d’entrée attractifs ». Il précise :

« Un desk de trésorerie d’actifs numériques (DAT) peut référencer des données de liquidité croisées entre plateformes, des bandes de volatilité, des figures en chandelier et des signaux d’écart intrajournalier pour juger si une faiblesse représente une véritable opportunité de retour à la moyenne. Ce sont les équivalents institutionnels de “l’achat du creux”, mais fondés sur des vérités statistiques quantitatives plutôt que sur l’impulsion. »

Et alors que le DCA des particuliers consiste à acheter le même montant en dollars à intervalles fixes, les institutions abordent cette exposition progressive avec la « science de l’exécution ». Les ordres de marché périodiques sont remplacés par des stratégies algorithmiques pour minimiser l’impact sur le marché et éviter de dévoiler leur intention.

Dans tous les cas, leurs stratégies sont toujours dictées par des mandats liés au risque, à la liquidité, à l’anticipation de l’impact sur le marché et à la construction de portefeuille (plutôt que de publier des mèmes sur le fait de ramasser des coins ou de trader sur le momentum).

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Que se passe-t-il vraiment lorsque le Bitcoin chute de 10 à 20 % ?

Même si l’on pourrait croire qu’ils réagissent au marché en temps réel, la réalité est bien plus mesurée. Samar explique que les fonds quantitatifs s’appuient sur des modèles statistiques capables de discerner si un mouvement de prix brutal indique une « dislocation temporaire » plutôt qu’un véritable retournement.

Ainsi, alors que les traders particuliers peuvent réagir aux appels à acheter le creux, les réponses institutionnelles aux baisses du marché sont structurées, dictées par des signaux et « régies par des processus prédéfinis ».

Source : The Bitcoin Therapist Et si un investisseur particulier voulait copier les meilleures pratiques institutionnelles en matière de DCA et d’achat du creux, que devrait-il reproduire ?

Selon Samar, la chose la plus importante est de définir son exposition à l’avance, avant que les marchés ne dérapent. Il souligne que les institutions n’attendent pas la volatilité pour décider de ce qu’elles veulent posséder. Elles doivent définir leurs allocations cibles et les prix d’entrée visés avant le mouvement du marché pour ne pas réagir émotionnellement aux gros titres.

Le second principe, dit Samar, est de séparer la décision d’investissement de la décision d’exécution. « Un gestionnaire de portefeuille peut déterminer qu’il est temps de se positionner, mais l’exécution réelle des trades est systématique – via des stratégies d’exécution qui répartissent les ordres dans le temps, recherchent la liquidité sur différentes plateformes et visent à limiter l’impact sur le marché. »

Même au niveau particulier, l’idée est la même : décidez d’abord de ce que vous voulez posséder, puis réfléchissez soigneusement à la manière d’y parvenir.

Enfin, analysez vos mouvements après coup. Les institutions s’interrogent sur l’adéquation de l’exécution avec le plan, sur les glissements constatés, et sur les axes d’amélioration pour la prochaine fois. Donc si vous voulez empiler des sats comme un pro :

« Fixez vos règles tôt, exécutez calmement, et évaluez honnêtement — vous serez déjà bien plus proche des meilleures pratiques institutionnelles que la plupart. »

Cet article ne contient pas de conseils ni de recommandations d’investissement. Toute décision d’investissement ou de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches avant de prendre une décision.

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