Les fonctionnaires de la Banque centrale du Japon : la Banque centrale du Japon s'efforce actuellement de promouvoir la normalisation de la politique

Le 16 octobre, Seiji Adachi, membre du Conseil de la Banque centrale du Japon, a déclaré dans son discours que lors de la réunion de mars de cette année, la Banque centrale du Japon avait décidé d’annuler la politique de taux d’intérêt négatif et la courbe de contrôle du rendement (YCC), en utilisant l’opération de taux d’intérêt à court terme comme principal outil politique. En outre, lors de la réunion de juillet, la Banque centrale japonaise a relevé ses taux d’intérêt tout en réduisant progressivement les achats d’obligations d’État à long terme. Grâce à ces initiatives, la Banque centrale du Japon s’efforce d’atteindre l’objectif de stabilité des prix de 2 % et de promouvoir la normalisation de la politique monétaire. En ce qui concerne l’état actuel de la politique, on peut se demander si le processus de normalisation n’a pas commencé trop tôt et s’il n’y a pas un risque de rechute dans la déflation. À mon avis, les conditions d’une normalisation de la politique monétaire sont déjà réunies. Ces conditions sont les suivantes : premièrement, la répartition des prix d’une année sur l’autre des différentes catégories d’IPC ne présente plus les caractéristiques d’une période déflationniste ; Deuxièmement, le niveau de l’IPC a dépassé le pic atteint avant la période déflationniste. Cependant, dans le processus de normalisation, il faut veiller à éviter tout changement radical de politique qui pourrait replonger les anticipations du marché dans la déflation. Par conséquent, je pense qu’une approche graduelle des hausses de taux est appropriée.