Synchroniser le marché vs. rester investi dans le marché : ce que l'histoire nous enseigne sur l'achat d'actions

De nombreux investisseurs sont confrontés à un dilemme familier lorsqu’ils envisagent d’acheter des actions en ce moment. Le sentiment du marché a sensiblement changé : selon des enquêtes de l’American Association of Individual Investors, environ 35 % des investisseurs sont optimistes quant aux six prochains mois, tandis qu’environ 37 % sont pessimistes, une augmentation notable par rapport à 29 % début février. Depuis le début de l’année, le S&P 500 n’a augmenté que de 0,24 %, alimentant les inquiétudes quant à savoir si c’est toujours le bon moment pour acheter des actions ou s’il vaut mieux attendre.

La réponse, étonnamment, ne vient pas de prédictions futures mais de l’histoire.

La preuve historique en faveur d’un achat régulier

Les investisseurs qui craignent que les actions n’aillent qu’à la baisse sont naturellement prudents. Cependant, le bilan du marché révèle une autre réalité. Plutôt que de décliner indéfiniment, les actions ont constamment montré leur capacité à se redresser et à croître sur de longues périodes.

Prenons un exemple concret : un investisseur ayant acheté un fonds ou un ETF suivant l’indice S&P 500 en décembre 2007 a effectué son achat au pire moment possible. L’économie américaine entrait dans la Grande Récession, qui durerait jusqu’à la mi-2009, et le S&P 500 n’atteindrait un nouveau sommet qu’en 2013. Ces six années entre 2007 et 2013 ont été une période douloureuse pour les détenteurs d’actions, mais ceux qui ont maintenu leur position ont depuis enregistré des rendements totaux supérieurs à 363 % depuis leur point d’entrée en décembre 2007.

Cette leçon historique démontre une vérité contre-intuitive : même lorsque le timing s’avère désastreux, rester fidèle à une stratégie d’achat d’actions permet d’accumuler une richesse considérable sur le long terme. Le défi n’est pas de savoir s’il faut acheter des actions au bon moment — c’est de comprendre que le « bon moment » est souvent défini par une perspective à long terme plutôt que par des conditions à court terme.

Le piège d’attendre des conditions parfaites

Il est tentant d’imaginer qu’attendre que les prix atteignent leur point le plus bas — par exemple, en 2009, lorsque les actions étaient dévastées — aurait permis d’obtenir de meilleurs rendements. Mais cette logique comporte une faille subtile. Le timing du marché est intrinsèquement peu fiable. Les investisseurs qui retardent leurs achats en attendant le moment parfait se retrouvent souvent à entrer trop tard pour profiter de la reprise, ou à rester en dehors du marché et à manquer les phases les plus lucratives des rebonds.

Les données soutiennent cette conclusion contre-intuitive : investir de manière régulière tout au long des cycles de marché dépasse généralement les tentatives d’achat au moment « optimal » théorique. Cette approche demande de la discipline et l’acceptation que certains achats seront effectués à des moments peu opportuns. Pourtant, sur plusieurs décennies et à travers de multiples corrections de marché, cette stratégie systématique s’est avérée plus fiable que le timing tactique.

La force sélective des actions

Bien que le marché dans son ensemble fasse preuve d’une résilience remarquable face aux cycles économiques, toutes les entreprises ne bénéficient pas du même niveau de protection. Les sociétés faibles — celles avec des modèles commerciaux fragiles, des finances précaires, peu d’avantages compétitifs ou une direction douteuse — courent un risque beaucoup plus élevé lors des marchés baissiers ou des récessions. À l’inverse, les entreprises solides sortent de ces périodes relativement intactes et souvent renforcées.

Cette réalité crée une stratégie secondaire importante pour les investisseurs : se concentrer sur la qualité du portefeuille. Renforcer ses positions en remplaçant les entreprises faibles par des sociétés fondamentalement solides permet à votre portefeuille de mieux résister aux baisses et de profiter des rebonds. C’est le moment idéal pour évaluer si chaque position mérite de rester dans votre portefeuille, et si vous pouvez déployer davantage de capitaux dans des entreprises véritablement solides.

La vérité profonde de l’investissement

La question « Est-ce un bon moment pour acheter des actions ? » repose sur une fausse hypothèse : que le timing crée des résultats plus que le comportement. Les preuves historiques suggèrent massivement que la discipline d’un investissement régulier génère de la richesse, peu importe le moment d’entrée, tandis que tenter d’acheter uniquement lors de conditions perçues comme optimales conduit souvent à de moins bons résultats, soit par des opportunités manquées, soit par des entrées mal synchronisées après des rallyes prolongés.

Pour ceux qui souhaitent bâtir une richesse à long terme via les actions, la question n’est pas de savoir si les conditions du marché sont parfaites. C’est de savoir si vous avez la conviction et la stratégie d’allocation de capital pour maintenir votre investissement face aux fluctuations inévitables. L’histoire offre une réponse claire : des portefeuilles bien construits, achetant systématiquement des actions dans toutes les conditions de marché, ont toujours surpassé ceux construits selon une approche conditionnelle ou sélective.