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Hyperliquidは、独自ステーブルコインUSDHのローンチ間近です。Native Marketsは、97%という高い支持率を得て本プロジェクトを推進しています。本プラットフォームは、BlackRockおよびSuperstateのリザーブ管理とイールド分配モデルを参考に、革新的なリザーブ管理とイールド分配の仕組みを導入しています。この記事では、チームの経歴、競争上の強み、コミュニティ内で議論の中心となっているポイントについて総合的に分析し、ステーブルコイン2.0時代の到来を促す主要な要因を紹介します。

本記事では、DeFi分野で急速に成長を遂げているパーペチュアル契約取引所の一つであるHyperliquidの背景を紹介するとともに、サードパーティ製ステーブルコインを独自のステーブルコインUSDHへ置き換えるという同社のビジネス戦略についても分析しています。

HyperLiquidは、分散型金融（DeFi）領域において急成長している新興プラットフォームです。自社開発のLayer 1ブロックチェーンとHYPEトークンを活用し、中央集権型取引所が持つ高速性と分散型ネットワークの高いセキュリティを両立させたデリバティブ取引サービスを提供しています。

2025年には、ステーブルコイン全体の時価総額が2,800億ドルに達しました。GENIUS Actの影響でリザーブモデルは統一されつつあり、競争の主軸は流動性とエコシステムの主導権へと移っています。USDTとUSDCが市場の主導権を維持する中、USDeは急速に市場シェアを拡大しており、アプリケーション特化型チェーンや専用ステーブルコインの登場が業界の勢力図を大きく変えています。

本記事は、従来のマルチプルベース評価が暗号資産市場で十分でない理由を詳しく解説するとともに、具体的な数理モデルやデータを活用し、\$HYPEトークンの内在的な価値を明確に示しています。

本記事は、中央集権型取引所（CEX）の競争動向と流動性構造を詳細に分析し、分散型パーペチュアル取引所（Perp DEX）が成長機会を見出すための指針を示します。市場構造、価格発見メカニズム、流動性の集約手法、資産上場戦略という観点から、中央限界注文板（CLOB）モデルとAMMベースのパーペチュアル契約モデルの本質的な違いを明らかにします。現状の市場環境において、Perp DEXはその存在感を強めています。新たな構造的チャンスを捉える上で、優位なポジションを築いています。