Estreia impressionante! Solana ETF arrecadou 200 milhões de dólares em uma semana, Bitwise entrou para a 16ª posição no ranking semanal de ETFs.

A ETF de Ponto da Solana lançada recentemente pela Bitwise e Grayscale atraiu cerca de 200 milhões de dólares em fluxo de capital desde o seu lançamento na semana passada. Embora o BSOL tenha sido lançado apenas na terça-feira, o volume total de capital que fluiu na semana passada (incluindo capital semente) foi de cerca de 420 milhões de dólares, superando de longe o fluxo de capital de todos os outros Ativos de criptografia ETF.

BSOL na primeira semana 420 milhões de dólares esmagam todos os Ativos de criptografia ETF

(Fonte: The Block)

O fundo BSOL da Bitwise foi oficialmente lançado na terça-feira passada, 28 de outubro, atraindo quase 70 milhões de dólares em fluxos de capital na primeira semana. De acordo com os dados da SoSoValue, nos próximos dois dias de negociação, o fundo absorveu quase 130 milhões de dólares, totalizando um fluxo líquido de capital de 197 milhões de dólares. Com 222,9 milhões de dólares em capital semente, o total de entradas de capital do fundo na primeira semana já se aproxima de 420 milhões de dólares.

Este número foi extremamente impressionante no desempenho da primeira semana do ETF Solana. Para comparação, o ETF de ponto de Bitcoin, que foi lançado em janeiro de 2024, teve a maior entrada de capital na primeira semana com o BlackRock IBIT, cerca de 1 bilhão de dólares, mas isso ocorreu em um contexto de grande atenção e expectativa do mercado por vários anos. O ETF Solana conseguiu atingir 420 milhões de dólares em entradas na primeira semana com relativamente pouca atenção do mercado, mostrando que a demanda dos investidores institucionais por Solana superou as expectativas.

O comentário de Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg, fornece um endosse autoritário para essa conquista. “Foi uma semana incrível para a BSOL! Além de um volume colossal, teve um fluxo de capital semanal de 417 milhões de dólares, superando todos os Ativos de criptografia ETP. Além disso, ficou em 16º lugar no ranking de fluxo total de capital da semana. Uma estreia impressionante!”

Na classificação de fluxo de capital total da semana, ocupa a 16ª posição, o que significa que o BSOL não só está longe à frente nos ETFs de criptografia, mas também figura entre os primeiros em todos os tipos de ETFs, incluindo ações, obrigações, mercadorias, entre outros. Considerando que o mercado de ETFs dos EUA possui milhares de produtos, conseguir entrar no top 20 na primeira semana prova plenamente a forte demanda do mercado pelo ETF Solana.

Dados de desempenho da primeira semana do BSOL

Fluxo líquido no primeiro dia: cerca de 70 milhões de dólares

Fluxo líquido nos dois dias seguintes: cerca de 130 milhões de dólares

Fluxo líquido acumulado: 197 milhões de dólares

Total de entradas de capital semente: 4.2 milhões de dólares

Ranking semanal do mercado de ETFs: 16ª posição

O volume de negócios também é impressionante. Balchunas destacou que “o volume de negócios é enorme”, embora os números específicos não tenham sido divulgados, mas isso chamou a atenção especial dos analistas da Bloomberg, mostrando que a atividade de negociação está muito acima da média dos novos ETFs. Um alto volume de negócios combinado com um alto fluxo de capital é uma característica típica de ETFs saudáveis, mostrando que o mercado tem uma alta aceitação para BSOL.

GSOL apresenta desempenho morno, ressaltando a importância das taxas e do timing

Em comparação, o fluxo de fundos para o GSOL é muito menor, cerca de 2,2 milhões de dólares, embora o fundo possua mais de 100 milhões de dólares em ativos líquidos. O fundo GSOL da Grayscale foi lançado um dia depois do fundo da Bitwise, mas seu tamanho de captação é muito inferior ao daquele. De acordo com os dados da SoSoValue, até o momento, o fundo acumulou um fluxo líquido de cerca de 2,2 milhões de dólares. No entanto, se contar com o capital inicial, o tamanho dos ativos SOL atualmente detidos pelo fundo já ultrapassou 100 milhões de dólares.

A razão para essa enorme disparidade é multifacetada. Primeiro, há a diferença nas taxas. A taxa de administração do GSOL é de 0,35%, superior aos 0,2% do BSOL. No mercado de ETF, uma diferença de taxa de 0,15% pode parecer pequena, mas para grandes investidores institucionais, a diferença de custo acumulada ao longo do tempo é bastante significativa. Tomando um investimento de 100 milhões de dólares como exemplo, a diferença de custos por ano atinge 150 mil dólares.

Em segundo lugar, está o impacto do momento de lançamento. Balchunas já havia afirmado que o lançamento do fundo GSOL um dia depois “realmente tem um impacto enorme… isso torna a captação de recursos muito mais difícil”. No mercado de ETFs, a vantagem do primeiro a se mover é extremamente importante. Os produtos que são lançados primeiro costumam atrair a maior atenção inicial e fluxo de capital, enquanto os produtos subsequentes precisam oferecer uma vantagem de diferenciação clara para competir. O BSOL, como o primeiro ETF de Solana lançado, naturalmente goza de um bônus de primeiro a se mover.

A terceira é a diferença no reconhecimento da marca. A Bitwise estabeleceu uma boa imagem de marca no campo dos ETFs de encriptação nos últimos anos, com o excelente desempenho de vários ETFs de encriptação que lançou. Embora a Grayscale seja uma empresa de gestão de ativos de criptografia de longa data, enfrenta uma percepção negativa devido às altas taxas no processo de transformação para ETFs. A confiança na marca e o desempenho histórico são igualmente importantes para os investidores ao escolher.

Apesar da enorme diferença na entrada de fundos, a escala de ativos de 100 milhões de dólares da GSOL (principalmente proveniente de capital semente) continua a ser considerável. Isso demonstra a confiança de longo prazo da Grayscale no mercado do ETF de Solana, disposta a investir uma quantia significativa de capital próprio como capital inicial. Se a GSOL conseguir atrair entradas de fundos no mercado subsequente através da redução de taxas ou melhoria de serviços, ainda há uma oportunidade de reduzir a diferença em relação à BSOL.

Rendimento de staking como ponto único do ETF Solana

Esses dois fundos possuem tokens Solana e realizam staking para obter rendimentos adicionais; a Grayscale afirmou que a empresa de gestão de ativos “planeja devolver 77% dos rendimentos líquidos do staking aos investidores do GSOL”. Esta é a maior diferença entre o ETF Solana e os ETFs de Bitcoin e Ethereum, além de ser seu ponto de venda único.

Solana adota um mecanismo de consenso de prova de participação (PoS), onde os detentores podem obter um rendimento anual de 5-7% através da encriptação dos tokens. Os ETFs de ponto tradicionais apenas detêm ativos subjacentes, sem gerar rendimento adicional. Por outro lado, o ETF Solana, através do mecanismo de encriptação, pode oferecer aos investidores um rendimento duplo: ganhos de capital com a valorização do preço de Solana, além dos rendimentos de juros gerados pela encriptação. Esta estrutura torna o ETF Solana significativamente mais atraente do que a mera posse de ponto.

A proporção de 77% da participação nos lucros de staking também merece atenção. Isso significa que para cada 100 dólares de lucro de staking obtidos pelo fundo GSOL, 77 dólares serão devolvidos aos investidores, enquanto os 23 dólares restantes servirão como receita adicional para o fundo. Esse design garante os interesses dos investidores, ao mesmo tempo que proporciona uma fonte de lucro adicional para os gestores do fundo. Embora a BSOL não tenha divulgado claramente a proporção de participação nos lucros de staking, espera-se que adote uma estrutura similar.

As estruturas destes dois fundos são ligeiramente diferentes do fundo SSK da REX-Osprey, que também é um ETF de staking de Solana, mas sua base regulatória é a Lei dos Investimentos de 1940, em vez da Lei dos Investimentos de 1933, que geralmente é utilizada pelo BSOL e GSOL. De acordo com os dados da VettaFi, o SSK foi lançado em julho e atualmente gestiona um montante de ativos de cerca de 400 milhões de dólares.

Bitcoin, Ethereum ETF em outubro também se saíram bem

Ao mesmo tempo, o Bitcoin e o Ethereum em Ponto, de acordo com os dados da SoSoValue, ambos os ETFs registaram um fluxo de fundos líquidos positivo em outubro, e o volume de transações também aumentou significativamente. Dentre eles, o fundo de Bitcoin estabeleceu um novo recorde de volume de transações, enquanto o fundo de Ethereum registou o segundo maior volume de transações mensal desde o início das negociações do fundo.

De acordo com os dados da SoSoValue, o fluxo de fundos do fundo de Bitcoin em outubro foi de 3,61 bilhões de dólares, ligeiramente acima dos 3,53 bilhões de dólares de setembro. No entanto, o volume de transações mensal saltou de 72,91 bilhões de dólares em setembro para 133,45 bilhões de dólares em outubro, um aumento de 83%. Outubro foi o mês com o maior volume de transações do fundo até agora, superando os 111,76 bilhões de dólares de março de 2024.

Embora não seja um novo recorde, o volume de negociação mensal do fundo de Ponto Ethereum ainda atingiu 55,25 bilhões de dólares, ligeiramente abaixo dos 58,37 bilhões de dólares de agosto de 2025. De acordo com os dados da SoSoValue, os fluxos de capital desses fundos de Ethereum foram de 668,13 milhões de dólares. O valor total de Ether mantido por esses fundos é de cerca de 25 bilhões de dólares, representando mais de 5% do total em circulação do Ethereum.

Estes dados mostram que todo o mercado de ETF de encriptação teve um desempenho forte em outubro, com o lançamento bem-sucedido do ETF Solana a fazer parte desta onda de entusiasmo. O volume de negociação do ETF de Bitcoin atingiu um recorde, demonstrando que o interesse das instituições e dos investidores individuais por ativos de criptografia continua elevado. Embora o volume de negociação do ETF de Ethereum não tenha atingido um novo recorde, os 668 milhões de dólares em fluxos de capital são igualmente significativos.

O lançamento bem-sucedido do ETF Solana abriu caminho para mais ETFs de criptomoedas no futuro. Se o ETF Solana conseguir continuar atraindo capital e manter negociações ativas, as autoridades reguladoras podem estar mais dispostas a aprovar solicitações de ETFs de outros ativos de criptografia principais. Isso trará mais canais de investimento de nível institucional para o mercado de criptografia, impulsionando ainda mais o processo de mainstreamização da indústria.