Bitcoin estabilizou? Éter está ansioso! A batalha de encriptação do tesouro nacional em 2025, quem poderá vencer?

Título original: Ether vs. Bitcoin tesourarias: Qual estratégia está vencendo em 2025?

Autor original: Cointelegraph

Compilado por: White55, Mars Finance

Modelo financeiro: por que empresas e países detêm criptomoedas

Nos últimos anos, cada vez mais empresas e países têm integrado criptomoedas em suas estratégias financeiras. Tradicionalmente, as finanças corporativas dependem de dinheiro, ouro ou títulos governamentais para preservar valor, garantir liquidez e estabilidade financeira. Os governos dos países possuem reservas de ouro para apoiar suas moedas.

No entanto, o dinheiro perderá poder de compra. Os títulos apresentam riscos de taxa de juro e duração. As oscilações cambiais podem impactar o balanço patrimonial sem aviso prévio. Idealmente, você precisa de uma reserva que possa manter seu valor, fluir rapidamente entre fronteiras e acessar trilhas digitais.

Para as empresas, o foco é simples: proteger-se da inflação, diversificar a exposição monetária, manter liquidez em qualquer momento e testar a liquidação digital.

E para os Estados soberanos, o foco se expande para reservas estratégicas, resiliência a sanções e obtenção de liquidez global neutra.

Tesouro do Bitcoin: padrão de ouro digital

Desde o seu nascimento, o BTC tem ocupado uma posição única, sendo a primeira e mais conhecida criptomoeda, frequentemente chamada de "ouro digital". Para os departamentos financeiros que desejam se proteger contra a inflação e os riscos associados às moedas tradicionais, é uma escolha bastante atraente.

A senadora americana Cynthia Lummis apresentou um projeto de lei chamado "Projeto de Lei do Bitcoin". Se aprovado, o projeto exigirá que o Departamento do Tesouro dos EUA adquira 1 milhão de bitcoins (BTC) ao longo de cinco anos, como reserva federal. Anteriormente, o presidente Donald Trump anunciou em março de 2025 a "Reserva Estratégica de Bitcoin" (Strategic Bitcoin Reserve), um ativo de reserva financiado por BTC confiscado pelo Departamento do Tesouro dos EUA.

El Salvador ganhou muita atenção em 2021 por adotar o BTC como moeda legal, enquanto países como o Butão também começaram a incluir o Bitcoin em suas reservas. No mundo empresarial, a Strategy é conhecida por adquirir BTC de forma contínua, tornando-o o principal ativo de seu tesouro.

O Bitcoin possui várias vantagens. Devido à atividade do mercado global, a liquidez do Bitcoin é extremamente alta; devido à oferta limitada, a escassez do Bitcoin é muito forte; além disso, o Bitcoin também tem um amplo reconhecimento no mundo financeiro. Para lucrar com o BTC ocioso, você precisa combiná-lo com estratégias de empréstimo externo ou derivativos.

Embora tenha desvantagens, como a volatilidade dos preços que afeta o balanço patrimonial, suas vantagens superam as desvantagens.

Cofr Ethereum: uma alternativa programável

Embora o BTC continue a ser a pedra angular dos cofres de criptomoedas, o Ether tem se tornado cada vez mais popular como uma alternativa atraente, especialmente após a transição para a prova de participação (PoS) em 2022, o que é conhecido como "merge". Essa mudança reduziu o consumo de energia e introduziu um mecanismo de staking, com uma taxa de retorno anual de até 3%-5%, tornando o ETH um ativo produtivo diferente do BTC. Para os cofres, isso faz com que o ETH seja tanto um meio de armazenamento de valor quanto uma fonte de renda.

O ecossistema do Ethereum aumentou seu valor. Através de finanças descentralizadas (DeFi), o tesouro pode obter liquidez sem precisar vender seus ativos mantidos. O uso crescente de ativos do mundo real tokenizados, como títulos ou commodities, fortalece ainda mais a posição do Ethereum como plataforma financeira.

A adoção do ETH por investidores institucionais está em constante aumento. Algumas empresas começaram a manter ETH, e as empresas de gestão de ativos também lançaram fundos negociados em bolsa baseados em ETH (ETF) para investimentos regulamentados.

Até mesmo as Organizações Autônomas Descentralizadas (DAO) estão usando ETH como reserva para garantir a estabilidade a longo prazo.

No entanto, os desafios ainda existem. A incerteza regulatória dos principais mercados, os riscos associados ao desempenho do staking e a complexidade técnica do Ethereum constituem obstáculos. Apesar disso, até 2025, o ETH continuará a destacar-se como um ativo financeiro multifuncional, com armazenamento de valor, potencial de rendimento e utilidade.

Dados de 2025: Comparação das reservas de Bitcoin e Ethereum

Até 10 de setembro de 2025, o BTC continua a ser a escolha preferida, com empresas e instituições detendo mais de 1 milhão de BTC. O ETH, embora tenha uma quantidade menor em circulação, está se tornando cada vez mais popular, com empresas, DAOs e empresas de gestão de ativos adicionando ETH às suas reservas.

Os dados provenientes da análise de blockchain destacam diferentes estratégias: a quantidade de Bitcoin mantida em tesouraria é geralmente mantida inativa para armazenamento a longo prazo, enquanto a maior parte da quantidade de Ether é ativamente apostada para obter retornos estáveis.

Até 10 de setembro de 2025, a Strategy controla sozinha cerca de 638,460 BTC, que valem bilhões de dólares, destacando sua estratégia de longo prazo focada na retenção em vez de gerar rendimento.

O número de empresas cotadas que detêm BTC cresceu de 70 em dezembro de 2024 para 134 em meados de 2025, acumulando quase 245.000 BTC.

A diferença de rendimento entre Bitcoin e Ether é muito significativa. O BTC é um ativo de reserva estável, mas passivo, enquanto a taxa de rendimento de 3%-5% do staking de Ether torna-o um ativo mais ativo e com maior potencial de geração de receita, o que ressalta a importância de escolher entre a confiabilidade do Bitcoin e o potencial de crescimento do Ether.

Em termos de reservas de ETH, até 10 de setembro de 2025, 73 entidades detinham 4,91 milhões de ETH, no valor de 21,28 bilhões de dólares. A Bitmine Immersion Tech (BMNR) é o maior detentor de ETH, possuindo 2,07 milhões de ETH, no valor de 9 bilhões de dólares. A SharpLink Gaming (SBET) ocupa a segunda posição, com 837.230.000 ETH, no valor de 3,7 bilhões de dólares.

O que é uma estratégia dupla?

Com a maturação do mercado de criptomoedas, alguns governos e empresas estão adotando uma estratégia de duplo investimento, mantendo simultaneamente BTC e ETH. Essa abordagem combina a estabilidade e o reconhecimento global do Bitcoin como um ativo de reserva com o potencial de rendimento e as características programáveis do Ethereum.

Aqui estão dois exemplos de estratégias financeiras duplas.

Governo Federal dos EUA (Reserva Estratégica de Criptomoedas)

Reservas de BTC: Em março de 2025, uma ordem executiva estabeleceu as reservas estratégicas de Bitcoin dos EUA, que, até 9 de setembro de 2025, detinham aproximadamente 198.000-207.000 BTC (cerca de 17 a 20 bilhões de dólares) obtidos por meio de apreensões e outros meios.

Distribuição de ETH: Os Estados Unidos criaram um repositório de ativos digitais para ativos não Bitcoin (incluindo ETH). De acordo com a análise da Arkham Exchange sobre os endereços mantidos pelo governo, até 29 de agosto de 2025, esse repositório contém cerca de 60.000 ETH, no valor de aproximadamente 261 milhões de dólares.

Bitmine Immersion Tech

BTC em posse: A BitMine é uma empresa focada na mineração de criptomoedas e na gestão de fundos, até 10 de setembro de 2025, seu estoque de reservas de Bitcoin é de 192 BTC, avaliado em mais de 21 milhões de dólares.

ETH Detenção: Como mencionado anteriormente, em 10 de setembro de 2025, a Bitmine Immersion Tech (BMNR) detinha 2,07 milhões de ETH, estimando-se que valham cerca de 9 bilhões de dólares.

Esta estratégia de ativos duplos destaca a transição da BitMine de uma abordagem única de mineração de Bitcoin para uma estratégia diversificada de reserva de criptomoedas. Agora, está mais focada em combinar a preservação do valor do Bitcoin com o potencial de receita do Ethereum.

Qual estratégia vencerá em 2025?

A competição entre os títulos do tesouro BTC e ETH destaca suas respectivas vantagens. Até meados de 2025, as tendências indicam que os títulos do tesouro no futuro podem adotar cada vez mais esses dois ativos.

Por exemplo, o BTC destaca-se pela sua estabilidade, confiança generalizada e reconhecimento global, tornando-se a "moeda reserva" do mundo das criptomoedas. O seu papel como ouro digital faz dele a escolha preferida para instituições e países que valorizam a preservação da riqueza a longo prazo e a liquidez direta.

Por outro lado, o ETH é muito apreciado por sua capacidade de gerar rendimento, oferecer utilidade e apoiar um ecossistema de ativos tokenizados em crescimento. Os títulos do tesouro que possuem ETH podem obter um rendimento anual de 3%-5% através do staking, obter liquidez através do DeFi e participar do mercado de ativos do mundo real tokenizados, tornando o ETH um ativo de reserva ativo e capaz de gerar rendimento.

A escolha depende do objetivo. O Bitcoin é adequado para aqueles que priorizam a segurança dos fundos e a construção de confiança, enquanto o Ethereum atrai aqueles que buscam crescimento e potencial de rendimento. Embora o BTC atualmente lidere em termos de reservas totais na tesouraria, o ETH está se aproximando, atraindo empresas e DAOs que valorizam suas características financeiras programáveis.