Uwve第175期：Кто постоянно покупает BTC

Uweb 175-й выпуск трансляции, проведенный директором Цзяньнином, совместно с учителем Хлоей из Huobi Research, углубленно обсуждает тему "Что нужно знать о данных Web 3: анализ еженедельного отчета после ослабления DeFi, какие инновации появились на рынке". Гости разобрали взаимосвязь токенов и акций, стейблкоинов и интеграцию DeFi с TradFi, проанализировав новые тенденции и потенциальные возможности на рынке, предоставив инвесторам четкую аналитическую рамку. В этом выпуске много ценных идей, в сочетании с данными в блокчейне, макроэкономической политикой и динамикой институтов, раскрываются последние изменения на рынке Web 3. Ниже представлено полное резюме обсуждения, чтобы помочь вам уловить пульс рынка!

Г-н Шао Фэн дал подробную интерпретацию «Uweb Web 3 Must-See Data Weekly» с 30 июня по 7 июля 2025 года, уделив особое внимание влиянию двух основных событий на рынок: сильные данные по занятости в США превзошли ожидания снижения ставок в июле, а агрегация кошельков древнего кита активировала 80 000 биткоинов (около 8 миллиардов долларов) в 2011 году. Он использует анализ данных в сети, чтобы выявить текущее состояние рынка и потенциальные тенденции. Обзор рынка: цены на биткоин остаются на прежнем уровне, волатильность снижается, и он вступил в критическую точку перегиба, похожую на «Канун бури». Ethereum и другие топ-100 альткоинов немного выросли, и в целом рынок остался без изменений. Ончейн-данные показывают, что биткоин имеет высокую концентрацию, при этом 26% заблокированных чипов высокого уровня находятся в срочном положении, и он срочно нуждается в новом диапазоне оборота, чтобы способствовать прорыву на рынок. Влияние древнего кита: Агрегация 80 000 биткоинов (сгенерированных в 2011 году по цене менее 1 доллара) нарушила работу ончейн-данных и создала иллюзию «распределения» долгосрочными держателями. После фактического устранения помех долгосрочные держатели монет накопили 23 000 BTC, и никаких признаков продажи нет, а основная волна роста еще не закончилась. Кривая разрезания в цепочке неверна из-за изменения китового UTXO, а данные по обналичиванию прибыли ненормальные, поэтому необходимо наблюдать за трендом следующей недели. Энергетический диапазон UTXO показывает аномальное скопление фишек и восходящий сдвиг поддержки, но неясно, связано ли агрегация с внебиржевой торговлей. Глобальный импульс и настроения: Настроения инвесторов в Азии улучшаются, опережая краткосрочный импульс; Настроения в Европе вялые, доверие в Северной и Южной Америке нестабильно, инвесторы разделились, а явных сигналов о пике в краткосрочной перспективе нет. Ончейн-анализатор иллюзий показывает среднюю доходность в 52%, что находится на высоком уровне, а откат или боковой нужен для того, чтобы освободить место для последующей основной восходящей волны. Краткосрочные держатели не осознали снижения прибыли, а падение ниже линии безубыточности в $98 000 может спровоцировать резкое снижение. Ликвидность и данные ETF: Общая рыночная капитализация стейблкоинов продолжает расти, отражая высокий спрос на покупку монет и бычий настрой. Приток биржевых стейблкоинов сократился, а импульс немного ослаб, но он все еще поддерживает краткосрочный бычий настрой. На этой неделе спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый приток в размере $760 млн (4 торговых дня, 3-дневный приток, 1-дневный отток), что немного меньше, чем на прошлой неделе, но институциональная уверенность сохраняется. Прогноз макроэкономических данных: Сильные данные по занятости в США, превзошедшие ожидания снижения ставок в июле, внимание рынка обращено к сентябрьскому заседанию, а улучшение ликвидности затруднено. Индекс жадности и страха остался на уровне 41 (умеренно опасен), а рыночные настроения были сильными. Данные по инфляции ИПЦ и данные по занятости на следующей неделе будут доминировать над волатильностью рынка, и за ними нужно внимательно следить. Шао Фэн подчеркнул, что сбор гигантских китов является «дымовой шашкой» данных, и после устранения помех рынок не был продан, кумулятивный тренд продолжается, а цикл бычьего рынка все еще существует. Он советует инвесторам опасаться риска краткосрочного снижения ликвидности и обращать внимание на ончейн-данные и макропоказатели на следующей неделе (такие как CPI), чтобы определить, стоит ли пробивать максимумы или опускаться ниже ключевого уровня поддержки, а также не упустить возможность открыть позиции слева. Все анализы предназначены только для академических целей и не являются инвестиционными рекомендациями. Каковы возможные минусы во втором полугодии? Состояние рынка: Жарко и холодно и эффект осады Президент Юй Цзянин: В последнее время индустрия Web 3 претерпела большие изменения, демонстрируя состояние «холод внутри и жар снаружи», как вы оцениваете текущее состояние рынка? Биткоин готовится к новому крупному подъему или приближается к своему концу? Где вероятны краткосрочные максимумы? Хлоя: Нынешний рынок Web 3 представляет собой эффект осады «холодно внутри и жарко снаружи», внешние медиа и социальные платформы находятся в тренде, но объем внутренних торгов и ликвидность низкие, и участники немного сбиты с толку. В этом нет ничего плохого, отрасль движется за счет внешнего финансирования и инноваций. Нормативные требования (например, Закон о гениальности, Постановление о стейблкоинах в Гонконге) и исследование RWA вдыхают жизнь в рынок. Несмотря на колебания программы RWA, ее попытки обеспечить соответствие требованиям открыли новый путь для отрасли, и общая ситуация положительная. В краткосрочной перспективе политика (например, возможное принятие Genius Act в конце августа) может подтолкнуть биткоин выше $110 000, но рекомендуется проявлять осторожность и опасаться риска коррекции. Последствия макроэкономической политики: Закон Мериды и ликвидность Президент Юй: Как влияют на рынок макроэкономические факторы, такие как Закон Мериды, снижение процентных ставок, а также процентные ставки по доллару США и казначейству США? Что такое краткосрочные и долгосрочные тренды? Хлоя: Законопроект Merida решает вопрос о потолке долга, а покрытие баланса TGA за август повысит ликвидность, поддерживая максимумы биткоина в краткосрочной перспективе, но в сентябре может произойти откат, и рекомендуется избегать высокого кредитного плеча. Вероятность снижения ставки в июле низкая, и для ралли необходимо больше событий. Слабая долларовая политика администрации Трампа и продвижение стейблкоинов, такие как Genius Act, усилили проникновение доллара и в долгосрочной перспективе положительно влияют на криптовалютный рынок. Политика ФРС неопределенна из-за политических факторов (таких как пребывание Пауэлла в должности), и необходимо обратить внимание на законопроект о смягчении Казначейства и динамику репо Казначейства. Институциональный вход и комплаенс-канал: рост новых заказов на покупку Президент Юй: Какие учреждения внедряют биткоин? После того, как канал комплаенса открыт, каков статус зачисления в учебное заведение? Хлоя: Покупка биткоинов укрепилась, и основным драйвером являются институты. После отмены SAB 121 банки могут хранить биткойны в соответствии с правилами, а зарегистрированные на бирже компании (такие как акции США, акции Гонконга и фондовые рынки Южной Кореи) имеют больше свободы для увеличения своих активов, а цены на акции выросли из-за «резервов биткойнов». Morgan Stanley, Goldman Sachs и другие создали криптоотделы, а DeFi-проекты (такие как Maple Finance, MakerDAO's Spark) обеспечивают высокую доходность за счет кредитования и управления капиталом, масштабом в $3 млрд, формируя «институциональную версию DeFi Summer» для привлечения притока капитала. Стейблкоины и RWA: Разведение возможностей для благосостояния Канцлер: Какие специальные приложения предоставят стейблкоины и RWA после вступления в силу Закона о гениальности? Как это связано со сценарием инвестиций и платежей в Web 3? Хлоя: Закон о гениальности позволяет неамериканским организациям выпускать стейблкоины в долларах США, аналогичные офшорной долларовой системе, чтобы расширить проникновение в регионы с высокой инфляцией (такие как Южная Америка и Африка). Стейблкоины обладают высокой эффективностью платежей в сочетании с DeFi для обеспечения годового финансового дохода 10%+, привлекая институциональных и розничных инвесторов. Проекты RWA помогают предприятиям привлекать средства за счет инноваций в области комплаенса (таких как постановление о стейблкоинах в Гонконге), которые могут увеличиться в 5-10 раз в краткосрочной перспективе и имеют большой потенциал для долгосрочного лидерства, а также продвигают возможности благосостояния Web 3 в сочетании с платежными сценариями. Политический риск: неопределенность промежуточных выборов Президент Юй: Как политика администрации Трампа, макроэкономические вопросы и промежуточные выборы влияют на бычий и медвежий цикл? Каково состояние рынка в 2026-2027 годах? Хлоя: Промежуточные выборы 2026 года — это серьезная точка риска, и чрезмерная поддержка Трампом Web 3 может стать политической мишенью, и если политика будет отменена из-за партийных изменений, это потрясет отрасль. Текущая политика, проводимая республиканцами в отношении криптовалют (например, ETF, векселя стейблкоинов), стимулирует покупку, но успех консервативных выборов в Австралии и Канаде показывает глобальное расхождение в политике. Инвесторам необходимо обращать внимание на стабильность политики, чтобы избежать политических рисков, ведущих к коррекциям, а долгосрочная тенденция по-прежнему зависит от каналов соблюдения требований и притока капитала. Инновации в DeFi: интеграция учреждений и сценарии платежей Президент Юй: Каковы инновации в области комплаенса в DeFi после отмены SAB 12 b 1? Что изменится, когда проект семьи Трампа «Всемирная свобода» будет запущен? Хлоя: После отмены SAB 121 DeFi открыл новые возможности, и учреждения могут участвовать в кредитовании и управлении капиталом через соответствующие требованиям каналы. Maple Finance сотрудничает с инвестиционными банками, чтобы предоставить публичным компаниям кредиты на сумму 3 миллиарда долларов, обеспеченные биткойнами. Платежи в стейблкоинах в сочетании с DeFi (например, публичная сеть Plasma) поддерживают небольшое освобождение от платы за газ и крупные транзакции, что подходит для трансграничных платежей и финансирования цепочки поставок. В будущем может появиться «криптоверсия банка», которая будет способствовать массовому внедрению DeFi и ускорит интеграцию учреждений и платежных сценариев. Какие инновации появились на рынке после дерегуляции DeFi Возможности и суть связи валюта-акции Связь валюта-акции является горячей точкой в недавнем сочетании DeFi и традиционных финансов, и ядром является секьюритизация токенов и токенизация ценных бумаг. Гость указал на то, что суть привязки между валютой и акциями схожа с операцией «маркетмейкера» на крипторынке, например, Sharp Link управляется по принципу Консенсус, а рост стоимости акций зависит от силы стороны проекта и готовности тянуть за собой рынок. Стоимость листинга на NASDAQ невысока (миллионы долларов) и намного ниже, чем сборы за листинг на некоторых биржах (например, Upbit стоит миллионы долларов). Высококачественные проекты могут достичь соответствия и ликвидности за счет бэкдор-листинга, но низкокачественные проекты могут выбрать привязку криптовалюты к акциям, потому что они не могут позволить себе платить комиссию за листинг, и существует риск наступить на рудники. В будущем связь между валютой и акциями может быть дополнительно развита за счет ценовой картографии и расширения возможностей бизнеса, но в настоящее время это все еще в основном краткосрочные спекуляции, и необходимо обращать внимание на предысторию и торговые возможности стороны проекта. Рыночный путь и соответствие требованиям Преимущества привязки валюта-акции Привязка валюта-акции обеспечивает недорогой путь соблюдения требований для участников проекта. Участники дискуссии отметили, что система регистрации NASDAQ имеет более низкую стоимость и более привлекательна, чем высокие сборы за листинг некоторых бирж. Проектная сторона может стать публичной через бэкдор-торговлю, отображая цену валюты и цены акций, а также расширяя возможности бизнеса в будущем. Например, это распространенный способ для компаний переключаться между акциями класса А, акциями Гонконга и NASDAQ и в конечном итоге возвращаться к акциям класса А. Привязка валюты и акций не только снижает затраты на соблюдение нормативных требований, но и расширяет возможности токенов за счет секьюритизации, создавая ликвидность и ценность бренда. Участники дискуссии считают, что этот тренд может принести новые возможности, но необходимо быть бдительными в отношении качества проектов и торговых рисков, а в будущем могут появиться более инновационные модели. Участники связки «монета-акция» и жанр связки «монета-акция» в основном делятся на три категории: одна — покупка биткоина через выпуск облигаций, таких как MicroStrategy; Второй — инвестировать в «Стратегию XX» других токенов (таких как BNB Strategy, TRX Strategy), опираясь на бэкграунд стороны проекта (например, Consensus); В-третьих, криптопроект напрямую зарегистрирован на бирже NASDAQ по ликвидности и соответствию. Гость подчеркнул, что обычным инвесторам сложно ухватиться за возможности, связанные с биткоином, потому что новости быстро меняются, и «XX Strategy» необходимо обращать внимание на торговый импульс со стороны проекта. Nasdaq изучает комбинацию 7*24-часовой торговли и технологии блокчейн, которая может устранить арбитражное пространство разницы валютных цен в будущем и породить более естественную модель связи. Инновационные модели заслуживают внимания, но делать их нужно с осторожностью. Что касается стейблкоинов и треков DeFi, участники дискуссии считают, что их будущее зависит от различий между участниками и оффшорами/оншорами. Банки, технологические компании и блокчейн-проекты развертывают стейблкоины, но доминирующие силы пока не ясны. Традиционные финансы могут иметь преимущество в соблюдении нормативных требований, в то время как блокчейн-проекты делают упор на децентрализацию и инновации. Офшорные рынки (такие как стейблкоины USD) отличаются от оншорных рынков (таких как цифровые валюты в юанях) тем, что первые больше ориентированы на глобальную ликвидность, в то время как вторые подвержены регулятивным ограничениям. Гости отметили, что разница между приземлением стейблкоинов заключается в сценариях комплаенса и применения, и что в будущем они могут развиваться в гибридном режиме, а также необходимо наблюдать за уровнем входа банков и технологических компаний и изменениями в регуляторной политике. Заключение: Эта сессия по обмену информацией в прямом эфире посвящена инновационным возможностям привязки криптовалют и стейблкоинов и стейблкоинов. Привязка криптоакций к акциям обеспечивает соответствие требованиям и ликвидность за счет недорогого листинга, но необходимо проявлять бдительность в отношении качества проекта и торговых рисков, и в будущем могут появиться технологические инновации (например, 7*24-часовая торговля). Трек стейблкоинов отличается высокой конкуренцией: банки, технологические компании и блокчейн-проекты имеют свои преимущества, и разница между офшором и оншором повлияет на траекторию развития. Общая тенденция указывает на глубокую интеграцию DeFi и традиционных финансов, где возможности и риски сосуществуют.