HTX DeepThink: Ожидания снижения процентных ставок могут оказать давление на рынок, общая структура капитала все еще поддерживает среднесрочный бычий рынок.

Сообщение Deep潮 TechFlow, 17 июля, автор колонки DeepThink HTX, исследователь HTX Chloe (@ChloeTalk1) проанализировала, что по состоянию на 17 июля 2025 года крипторынок находится под многопрофильным воздействием "высокой волатильности — политических игр — макроэкономических факторов", демонстрируя типичную структурную колебательную модель. Имплицированная волатильность (IV) биткойн-опционов остается на уровне 38-39%, что отражает высокую чувствительность рынка к повторяющейся инфляции, отложенным ожиданиям снижения процентных ставок и прогрессу в законодательстве, а краткосрочные инвестиции склоняются к хеджированию и защитным стратегиям. Открытый интерес (OI) по фьючерсам на биткойн CME продолжает расти, что показывает, что институциональные инвесторы предпочитают нейтральные или направленные позиции на регулируемой платформе; данные в блокчейне показывают, что биткойн в настоящее время находится на стадии "реализации прибыли долгосрочными держателями", краткосрочно сталкивается с давлением на откат, но структура среднесрочных и долгосрочных инвестиций все еще остается устойчивой.

В макроэкономическом плане последний Бежевый отчет Федеральной резервной системы предупреждает, что "инфляция может ускориться в конце лета", что снижает ожидания по снижению ставок в сентябре (вероятность снижается до примерно 60%). Несмотря на снижение PPI в июне и умеренные темпы роста базового индекса PCE, CPI по сравнению с прошлым годом все еще достигает 2,7%, общая инфляционное давление сохраняется, и Федеральная резервная система может отложить процесс смягчения, увеличивая привлекательность доллара и создавая периодическое давление на отток средств из крипторынка. В то же время, продвигаемые Конгрессом США акты "CLARITY Act" и "GENIUS Act", хотя еще не официально приняты, уже значительно повысили рыночную уверенность, что способствовало росту Биткойна до 123000 долларов.

С точки зрения рынка опционов и структуры волатильности, рынок находится в периоде "оценки риска неопределенности политики", волатильность растет, особенно это заметно в контрактах, срок действия которых истекает около 25 июля, инвесторы в основном используют стратегии хеджирования, такие как стреддлы или защитные стратегии, чтобы снизить риски высокой волатильности. Данные в блокчейне также показывают, что, хотя некоторые долгосрочные держатели начали фиксировать прибыль, институциональные кошельки и адреса, связанные с ETF, продолжают получать чистый приток, общая структура капиталовложений поддерживает фундаментальные показатели среднесрочного бычьего рынка.