Z-оценка Mayer Multiple для Биткойна сигнализирует о фазе охлаждения, несмотря на уровень цены в $100,000

З-score Биткойна достиг пика выше 1.5 в 2021 году, прежде чем коррекции вернули его к нейтральному уровню.

200-дневная средняя достигла $101,000 в 2025 году, в то время как отклонения оставались ограниченными.

Исторические данные показывают, что Множественное значение Майера было выше 54% времени.

Долгосрочное направление Биткойна сейчас определяется с помощью его Z-скорой множителя Майера, который является процентом от цены по сравнению с 200-дневной скользящей средней. С января 2020 года по январь 2026 года эта взаимосвязь прошла через несколько этапов, включая перегрев и коррекцию. Существующие данные указывают на то, что Z-скорой находится близко к нейтральному уровню, так как Биткойн продолжает продаваться выше $100K, что указывает на более стабильный, чем экстремальный цикл.

Ранние колебания и чрезмерная экспансия 2021 года

В начале 2020 года 200-дневная скользящая средняя Биткойна находилась около $9,000, в то время как Z-оценка колебалась вокруг нулевой линии. Первая половина года включала кратковременные падения в отрицательную зону перед стремительным ростом. Z-оценка Мэера Биткойна сигнализирует о фазе охлаждения, несмотря на уровень цены в $100,000.

Источник: X

К концу 2020 года и началу 2021 года мощный рост поднял Z-оценку более чем на 1,5 стандартных отклонения выше ее среднего значения. Эта фаза представляла собой экстремальное отклонение цены от долгосрочного среднего. В тот же период скользящее среднее быстро выросло, отражая силу роста Биткойна.

Пик был последован коррекцией в середине 2021 года, что привело Z-оценку обратно к нейтральному значению. 200-дневная средняя BTC затем стабилизировалась около $24,000, подтверждая конец этого перегретого цикла. Это ознаменовало фазу охлаждения, что видно по возвращению Z-оценки к нулю и ниже.

Долгосрочная слабость и попытки восстановления

В течение 2022 года Z-оценка колебалась около нуля, так как цена Биткойна консолидировалась во время затянувшегося спада. 200-дневная средняя постепенно снижалась, отражая постоянную слабость рынка в течение этого года. Происходили короткие ралли, но они не смогли удержать импульс, и Z-оценка несколько раз пересекала нейтральную линию.

Эти поворотные точки, обычно обозначаемые на графике зелеными кругами, соответствовали промежуточным поворотным точкам в движении цены. В начале 2023 года Биткойн снова был сильным, с положительным значением Z-оценки. Тем не менее, прибыль была временной, поскольку индикатор снизился во второй половине года. Каждый раз, когда была пересечена нулевая линия, подчеркивалось, что Биткойн колебался около долгосрочного среднего.

Нейтральный тренд в цикле 2024–2025

Z-оценка оставалась в небольшом отрицательном и положительном диапазоне до 2024 года и в 2025 году. Она провела очень мало времени выше или ниже одного стандартного отклонения, как это было в предыдущих циклах. В то же время 200-дневная скользящая средняя Биткойна постепенно увеличивалась и в конечном итоге превысила 101,000. Тем не менее, даже с этим увеличением Z-оценка была укрощена с небольшим отклонением от среднего.

В заметке на графике говорится, что Mayer Multiple исторически был выше 54 процентов времени. Это доказывает, что позиция Биткойна сегодня более благоприятна, чем в предыдущих рыночных фазах. К 2025 году Биткойн торгуется выше $100K, однако Z-оценка остается близкой к нейтральной, отражая зрелый цикл, характеризующийся плавными, а не волатильными изменениями цен.