Итальянский Центральный банк призывает к правилам стабильных токенов ЕС: Призыв к ясности и стабильности

18 сентября 2025 года Итальянский Центральный банк призвал к правилам ЕС для стейблкоинов, чтобы справиться с рисками, возникающими из-за трансграничного выпуска, как подчеркнула заместитель губернатора Чара Скотти на конференции в Риме. Этот импульс подчеркивает необходимость четких руководящих принципов в рамках MiCA для защиты потребителей и рынков, особенно для стейблкоинов, подлежащих выкупу в ЕС, но выпущенных за пределами. На фоне рынка криптовалют объемом $3,5 триллиона Итальянский Центральный банк призвал к правилам ЕС для стейблкоинов, чтобы избежать ликвидных кризисов и системных угроз. Эта статья рассматривает позицию банка, выявленные риски, предлагаемые решения, роль MiCA и потенциальные последствия для криптоэкосистемы.

Позиция банка по вопросам трансграничных стейблкоинов

Итальянский Центральный банк призвал к разработке правил ЕС для стейблкоинов, чтобы устранить неоднозначности в моделях многократного выпуска, где стейблкоины создаются в разных юрисдикциях для повышения ликвидности и масштабируемости. Скотти отметил, что хотя такие схемы способствуют инновациям, они вносят юридические, операционные и стабильностные проблемы, когда эмитенты действуют за пределами ЕС. Европейская комиссия считает, что текущие законы достаточно для взаимозаменяемости, но ЕЦБ предупреждает о недостатках, которые могут подорвать финансовую стабильность. Эта инициатива Италянского Центрального банка по правилам стейблкоинов ЕС стремится примирить эти точки зрения, обеспечивая согласованный подход в рамках 27-членной блока.

• Многостранные модели: Увеличивают ликвидность, но создают юрисдикционные риски.
• Позиция комиссии: Существующие нормы могут быть достаточными.
• Озабоченность ЦБ: Потенциальные системные слабости.

Основные риски и цитаты

Скотти отметила, что Итальянский Центральный банк призвал к правилам стейблкоинов ЕС из-за рисков, таких как резкие требования к выкупу от эмитентов вне ЕС, что потенциально может привести к дефициту ликвидности и потребовать передачи активов, нарушающих операции. Она заявила: "Это соглашение может повысить глобальную ликвидность и масштабируемость, но когда эмитент находится за пределами ЕС, это создает серьезные юридические, операционные и стабильностные риски." Такие сценарии могут усилить волатильность на рынке в $3.5 триллиона, что повлияет на доверие пользователей и трансакции между странами.

• Ликвидные риски: Выкуп токенов вне ЕС затрудняет операции.
• Цитата: Скотти о "серьезных юридических, операционных и стабильностных рисках."
• Системное воздействие: Потенциальные рыночные нарушения.

Предложенные решения и структура

Чтобы решить эти проблемы, Итальянский Центральный банк призвал к правилам ЕС для стейблкоинов через новое законодательство или стандарты, чтобы прояснить процессы выкупа и обязанности эмитентов. Это включает в себя обязательную прозрачность резервов и планы на случай непредвиденных обстоятельств для трансграничных событий. В рамках MiCA стейблкоины классифицируются как электронные деньги токены (EMTs), но в рамках отсутствуют конкретные детали для внешних эмитентов. Италия выступает за своевременные обновления MiCA, продвигая инновации, при этом приоритизируя стабильность.

• Решения: Законодательство для ясности выкупа и резервов.
• Роль MiCA: Классифицирует стейблкоины как EMT.
• Адвокация: Гармонизированные стандарты ЕС.

Более широкие рыночные последствия

Итальянский Центральный банк призвал к правилам ЕС для стейблкоинов, которые могут повлиять на рынок криптовалют объемом $3,5 триллиона, способствуя доверию к стейблкоинам, которые имеют $170 миллиардов в обращении. Четкие правила могут ускорить принятие в платежах и DeFi, но задержки могут увеличить риски от эмитентов, таких как Tether. Для инвесторов это сигнализирует о зрелом регуляторном ландшафте, который балансирует рост с мерами предосторожности.

• Циркуляция стейблкоинов: $170 миллиардов по всему миру.
• Увеличение усыновления: В платежах и DeFi.
• Инвестиционное примечание: Взрослеющие регламенты для более безопасного участия.

Финальные выводы

Итальянский Центральный банк призвал к правилам ЕС по стейблкоинам 18 сентября 2025 года, чтобы смягчить риски трансакций между странами в рамках MiCA, так как Скотти предупредил о угрозах стабильности со стороны внешних эмитентов. На рынке объемом $3,5 трлн этот призыв способствует инновациям с мерами предосторожности. Для практических советов ознакомьтесь с обновлениями MiCA и диверсифицируйте свою экспозицию к стейблкоинам. Следите за ответами ЕЦБ и Комиссии для отслеживания прогресса по призыву Итальянского Центрального банка к правилам ЕС по стейблкоинам.