Криптоактивы большая миграция: почему США занимают преимущество в глобальной инфраструктурной конкуренции

Криптовалютная индустрия освобождается от оков раннего криптопанковского анти-истеблишмента, а Соединенные Штаты доминируют в развитии глобальной криптоинфраструктуры с четким регулированием, привлечением капитала и корпоративным принятием. Эта статья взята из статьи, написанной Kava Labs и курируемой, скомпилированной и предоставленной ForesightNews. (Синопсис: Счастливы ли американцы? Трамп «взлетел до 100 000 магний», анализ сообщества: Индия станет еще одной Силиконовой долиной) (предыстория добавлена: Соединенные Штаты собираются покупать биткоин!) Конгресс обратился к Майклу Селлору и Тому Ли, чтобы выяснить, как купить 1 миллион BTC за пять лет. Криптоиндустрия освобождается от антиправительственной риторики ранних криптопанков и вступает в фазу трансформации, отмеченную ростом дружественной к институтам инфраструктуры. Изначально инновационные практики в криптовалютном пространстве не выходили за рамки границ, но сейчас они активно адаптируются к реалиям геополитической регуляторной политики и извлекают из них выгоду. Стоит отметить, что проекты в дружественных к криптовалютам юрисдикциях с четко определенной нормативно-правовой базой имеют выдающиеся преимущества, и в США это особенно ярко выражено — нынешняя администрация агрессивно проводит политику, дружественную к криптовалютам, что резко контрастирует с позициями предыдущих президентов. Мы углубились в то, как США успешно зарекомендовали себя в качестве глобального криптовалютного хаба благодаря агрессивным законодательным инициативам, таким как Закон GENIUS и Закон о ясности, а также созданию национальной децентрализованной сети физической инфраструктуры (DePIN) и продвижению блокчейн-проектов уровня 1, открыв новую главу и заложив прочную основу для криптопространства. В этой статье мы продолжим вышеуказанную тему и проанализируем решающую роль, которую приобретение капитала играет в привлечении ИИ и криптопроектов в контексте недавних дискуссий о резервах криптовалюты в Соединенных Штатах. Давайте сначала рассмотрим важность ясности в законодательстве и посмотрим, как она может создать более безопасную рабочую среду для разработчиков и повысить доверие институциональных инвесторов. Далее мы сосредоточимся на уникальных преимуществах Соединенных Штатов как крупного глобального распределителя капитала и проанализируем, как это положение делает Соединенные Штаты идеальными для создания и управления криптопроектами. Наконец, мы углубимся в то, как эти факторы побудили американские компании принять криптовалюту, что привело нас к выводам о том, почему США, вероятно, будут доминировать в глобальной конкуренции в области инфраструктуры. Нормативная ясность Ранее мы изучали влияние антикриптополитики на то, решат ли криптопроекты остаться или выйти на рынок США. Чем расплывчатее и сложнее нормативные правила, тем более уязвим проект к ненужной проверке и штрафам. Во время пребывания Гэри Генслера на посту председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) его политика «регулирования для правоприменения» была очевидна в этом вопросе. В отличие от пребывания Генслера в должности, администрация Трампа активно использовала свой мандат для прояснения нормативной неопределенности и продвижения прокриптовалютной повестки дня. Это проявляется в готовности президента отменить указ о борьбе с криптовалютами, изданный предыдущей администрацией, и в создании целевой группы по криптовалюте под руководством нового председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам Пола Аткинса. Целевой группе поручено обеспечить четкое нормативное руководство для криптоактивов в рамках федеральных законов о ценных бумагах. Когда правительство делает все возможное и фактически реализует политику регулирования криптовалют, оно создает среду, в которой отечественные проекты могут планировать долгосрочные стратегии, а владельцы проектов уверены, что они не будут преследоваться или наказываться только за существование. Это, безусловно, существенное преимущество по сравнению с регионами, которые все еще находятся в зоне неопределенности в регулировании или сталкиваются с обременительной политикой административного надзора. Нормативная ясность в США напрямую привела к повышению доверия институциональных инвесторов. Правительство инкорпорировало соответствующую политику в правовую систему, что позволяет институциональным инвесторам уверенно изучать возможность выделения криптовалют в качестве дополнительного класса активов. Кроме того, такая ситуация создает благотворный круг: привлечение большего количества капитала в эту сферу, что, в свою очередь, еще больше стимулирует компании оставаться в Соединенных Штатах. Глядя на темпы принятия криптовалют американскими институтами, мы можем примерно предсказать их будущую траекторию. От запуска Grayscale GBTC, первого инвестиционного инструмента в биткоин, в 2013 году до Майкла Сэйлора и MicroStrategy, ставших первыми публично торгуемыми компаниями, владеющими биткоинами, в то время, когда принятие криптовалюты было низким и чревато потенциальными юридическими и нормативными препятствиями. С тех пор темпы внедрения ускорились, как никогда раньше, чему способствовала четкая нормативно-правовая база от нового правительства, и многие публичные компании добавили биткоин-ETF на свои балансы. Доступ к капиталу Часто упускаемым из виду преимуществом американских проектов является их близость к крупнейшей в мире экосистеме венчурного капитала. От финансовых центров, таких как Кремниевая долина, Нью-Йорк и Чикаго, до развивающихся технологических рынков, таких как Остин и Майами, это, безусловно, привлекательное время для криптостартапов, ищущих поддержку капитала. Высокая концентрация американских инвесторов привела к тому, что международные проекты с трудом могут сравниться с масштабами раундов финансирования. Долгосрочное влияние краха FTX на инвесторов в ноябре 2022 года в сочетании с неопределенностью в регулировании во время администрации Байдена подтолкнуло криптоиндустрию к дну. Однако с избранием Дональда Трампа президентом в четвертом квартале 2024 года криптоиндустрия начинает возвращаться к венчурному капиталу. Его прокриптовалютная повестка дня стала катализатором реинвестирования, дав венчурным капиталистам больше уверенности в долгосрочной жизнеспособности пространства. Ноябрь 2022 года стал поворотным месяцем, когда крах FTX вызвал потрясения в отрасли, и в то же время ChatGPT 3.5 был выпущен для широкой публики, и с тех пор инвестиции в искусственный интеллект резко выросли, и теперь инвестиции в искусственный интеллект составляют 37% от общего венчурного капитала. Взрывной рост венчурного капитала в Соединенных Штатах был еще больше ускорен активным внедрением инновационных технологий учреждениями. Криптопроекты и проекты искусственного интеллекта, работающие за пределами США, не только сталкиваются с более жесткими нормативными препятствиями, чем американские компании, но и не имеют доступа к обширному источнику финансирования в США благодаря принятию указа «Предоставление 401(K) инвесторам доступа к альтернативным активам». В результате этого изменения политики и включения криптовалют в инвестиционный план 401(K) США образовался двухуровневый рынок, на котором американские проекты имеют доступ к капиталу, необходимому для создания инфраструктуры корпоративного уровня, в то время как международные команды остаются зависимыми от меньшего розничного внедрения с ограниченными возможностями распределения капитала. Корпоративное принятие То, что стимулирует инвестиции в криптовалюты и искусственный интеллект в США, — это не только факторы финансирования или нормативная ясность. Проекты, которые укореняются в США и в полной мере используют преимущества американской инфраструктуры, как правило, привлекают на свою сторону американские компании. Это связано с тем, что эти проекты лучше знакомы с местными нормативными требованиями, имеют обширный опыт работы и сталкиваются с относительно низкими политическими рисками. В местных проектах искусственного интеллекта и криптовалют в США существует много совпадений в строительстве инфраструктуры и дата-центров, что позволяет американским инвесторам разрабатывать более целенаправленные и точные инвестиционные стратегии на основе знакомых технологических систем. В этом случае проекты в США могут воспользоваться сетевыми эффектами, вызванными корпоративным внедрением. По мере того, как все больше и больше...