Обзор сезона новых запусков в Web3: Открытие ценностей и анализ рисков Limitless, Momentum и YieldBasis

Текущий рынок новых проектов Web3 переживает новый раунд ажиотажа, вызванный сверхожидаемыми доходами от новых проектов Plasma на платформе Sonar под управлением Echo. Рыночные настроения на высоком уровне, приток средств очевиден. В данном отчете рассматриваются три самых горячих новых проекта — Limitless (максимальный рынок прогнозов экосистемы Base), Momentum (движок ликвидности экосистемы Move) и YieldBasis (протокол DeFi, устойчивый к непостоянным потерям), с анализа по различным измерениям, включая фундаментальные факторы, технические перспективы и риски возможностей, чтобы предоставить инвесторам всестороннюю инвестиционную справку.

I. Анализ основных факторов экосистемы

1. Сравнение ключевых показателей и рыночной популярности

Три крупных проекта отличаются по объему финансирования, механизму участия и горячности рынка:

Limitless как крупнейшая платформа рынка прогнозов в экосистеме Base завершила финансирование на сумму 7 миллионов долларов, установив рекорд с превышением в 50 раз в рамках первичного размещения токенов на платформе Kaito, собрав более 50 миллионов долларов. Экономика токенов использует модель поэтапного разблокирования: 50% разблокируется в момент TGE, а оставшиеся 50% будут разблокированы через 6 месяцев.

Momentum сосредоточен на движении экосистемы ликвидности, получив финансовую поддержку в размере 10 миллионов долларов. Проект накопил более 220 миллионов долларов общей заблокированной стоимости (TVL) через деятельность по ликвидному майнингу и привлек множество участников через механизм предоставления ликвидности в обмен на доли в новых проектах на платформе Buidlpad.

YieldBasis разработан основателем Curve Майклом Егоровым и нацелен на решение проблемы непостоянных потерь в сфере децентрализованных финансов, завершил финансирование в размере 5 миллионов долларов, а оценка токена достигла 50 миллионов долларов. Являясь первым проектом на платформе Kraken Launch, он также проходит первичное размещение на платформах Legion и Kraken, используя модель токенов с 100% полным разблокированием на TGE.

2. Уникальная позиция и технические характеристики

Уникальное позиционирование Limitless заключается в том, что это крупнейшая платформа для рынка прогнозов в экосистеме Base, объем торгов которой близок к 400 миллионам долларов. Команда основателей разработала вирусный ИИ-продукт с 300 миллионами загрузок и получила поддержку таких ведущих венчурных фондов, как a16z и Coinbase Ventures. В отличие от традиционных рынков прогнозов, таких как Augur, Limitless благодаря низким транзакционным расходам в сети Base и мощной капитальной базе имеет явные преимущества в пользовательском опыте и ликвидности.

Momentum является предшественником Momentum Safe, сосредоточенным на предоставлении институционального управления многоподписными активами, распределения токенов и решений по обеспечению ликвидности для экосистемы Move. В отличие от универсальных DEX, Momentum больше ориентирован на удовлетворение профессиональных потребностей управления активами для B2B пользователей и создал значительное первичное преимущество в экосистеме SUI.

YieldBasis разработан основателем ведущего DeFi протокола Curve, с использованием математических методов для реконструкции механизма AMM, направленного на достижение "ноль непостоянных потерь" в предоставлении ликвидности. Эта технологическая позиция нацелена на решение ключевых проблем в области DeFi и создает дифференцированную конкуренцию с такими бессрочными контрактными DEX, как Hyperliquid, а его технологические барьеры и репутация основателя составляют основную защиту проекта.

3. Преимущества и недостатки модели экономики токенов

Модель поэтапного разблокирования Limitless способствует снижению давления на продажу на ранних этапах, предоставляя буферный период для цены монеты и поощряя инвесторов к долгосрочным вложениям. Однако через 6 месяцев централизованное разблокирование все равно создаст потенциальное давление на продажу, поэтому проект должен продемонстрировать достаточный прогресс в этот промежуток времени, чтобы поддержать доверие к рынку.

Momentum благодаря механизму предоставления ликвидности в обмен на доли в новых токенах по сути представляет собой инновационную модель токенизации прав. Этот дизайн позволяет распределять ранние токены среди реальных участников экосистемы, что способствует построению стабильной основы сообщества, однако конкретные детали токеномики еще не полностью раскрыты, что создает определенную неопределенность.

Преимущества модели полного разблокирования YieldBasis заключаются в том, что рынок достаточно ликвиден, и нет постоянного давления на продажу в будущем из-за разблокировки, что позволяет быстро определить цену токена. Однако недостатки этой модели также очень очевидны: все частные инвесторы и команда могут продать свои токены сразу после листинга, и если нет мощной поддержки со стороны покупателей, цена столкнется с огромным давлением, что станет серьезным испытанием для долгосрочной ценности проекта и рыночных настроений.

Два, технический анализ и прогноз развития

1. Анализ ценового движения и рыночных настроений

Текущие настроения на рынке новых токенов крайне высоки, предыдущий проект Plasma с эффектом "инвестируйте 1 доллар и получите более 10000 долларов в токенах XPL" продолжает нарастать, вызывая у рынка большие ожидания от нового раунда проектов. Интерес к трем проектам проявляется очень сильно, среди которых Limitless собрал 50-кратное превышение, Momentum TVL превысил 220 миллионов долларов, а YieldBasis как дебютный проект Kraken также предвещает, что на начальном этапе上市 может произойти ажиотажный спрос, а колебания цен при открытии будут крайне резкими.

2. Прогнозирование цен на основе оценки

Основываясь на оценке проектов, потолке рынка и текущей рыночной среде, мы представляем следующие прогнозы цен для трех проектов:

Limitless благодаря огромному потенциалу рынка прогнозов и поддержке ведущих венчурных капиталистов, в краткосрочной перспективе полная разводненная оценка (FDV) может достичь 300-500 миллионов долларов, в среднесрочной перспективе, по мере развития экосистемы и технологической итерации, она может вырасти до 500-800 миллионов долларов. Этот прогноз основан на объеме торгов в 400 миллионов долларов и потоковых бонусах экосистемы Base.

Momentum как основная инфраструктура экосистемы SUI, краткосрочная FDV прогнозируется в диапазоне 400-600 миллионов долларов, в среднесрочной перспективе, если экосистема SUI достигнет взрывного роста, ее оценка может достичь 700-1000 миллионов долларов. Текущая TVL в 220 миллионов долларов уже доказала соответствие продукта рынку.

YieldBasis начальная FDV составляет 50 миллионов долларов США, учитывая, что она решает одну из самых упорных проблем в мире Децентрализованные финансы и разработана людьми уровня гуру отрасли, краткосрочная FDV имеет потенциал достичь 700-1000 миллионов долларов США. Если ее механизм подтвердит свою эффективность после запуска, среднесрочная оценка может приблизиться к 1000-1500 миллионам долларов США, сопоставляясь с капитализацией ведущих Децентрализованные финансы протоколов.

Три. Резюме возможностей и рисков

1. рост катализатор

Три основных проекта сталкиваются с общими возможностями, включая эффект ротации рыночных секторов; текущая рыночная среда, в которой лидируют финансовый сектор и сектор платформ смарт-контрактов, создает для них хорошие макроэкономические условия. В то же время успешная реализация предыдущих проектов по первичному размещению акций создала мощный эффект богатства, и новые средства продолжают поступать в сектор первичного размещения.

В отдельных возможностях проектов YieldBasis, как первичный проект платформы Kraken Launch, получит полное продвижение и ресурсную поддержку от платформы, что приведет к пиковому уровню曝光ности и привлечению пользователей. Если его механизм защиты от непостоянных потерь будет успешно проверен на практике, это привлечет большое количество консервативных держателей BTC/ETH, что приведет к разрушительному росту трафика.

Limitless может извлечь выгоду из повышения активности на рынке прогнозов, вызванного выборами в США, а также его тесные партнерские отношения с Coinbase создают важные ожидания для будущего выхода на основные платформы.

Развитие Momentum глубоко связано с экосистемой SUI. Если экосистема SUI переживет экспоненциальный рост, то как основной источник ликвидности она напрямую выиграет от этого, получив больше возможностей для развития.

2. Факторы риска

В отношении совместных рисков все три проекта сталкиваются с системным риском, вызванным высокой бета-характеристикой криптовалютного рынка; как только рынок изменится, всем активам будет трудно остаться в стороне. Непредсказуемость регулирования также является важным фактором риска; несмотря на то, что Kraken поддерживает KYC на материковом Китае, предоставление криптосервисов жителям материкового Китая является незаконной финансовой деятельностью с точки зрения законодательства. Кроме того, любые смарт-контракты несут в себе технологические риски, связанные с нераскрытыми уязвимостями, особенно для таких протоколов, как YieldBasis и Momentum, которые включают сложную финансовую логику.

В отношении конкретных рисков различных проектов максимальной рискованностью является 100% полное разблокирование TGE YieldBasis, давление на ранних инвесторов с нулевой стоимостью продажи огромно, если после открытия не будет достаточных средств для покупки, это легко приведет к ситуации, когда цена открывается высоко, а затем падает.

Limitless сталкивается с вызовами, связанными с тем, что рынок прогнозов может подвергаться более строгому контролю со стороны законодательства о ценных бумагах в некоторых юрисдикциях, что может повлиять на его глобальное расширение.

Основной риск Momentum заключается в том, что его оценка в значительной степени зависит от развития экосистемы SUI. Если развитие SUI окажется ниже ожидаемого, Momentum столкнется с явным ограничением потолка.

Четыре, инвестиционные выводы

В общем, три главных героя этого сезона Web3 представляют собой инновационные направления в своих сегментах, и все они получили поддержку от ведущих капиталовложений или экосистем, что обеспечивает высокий уровень основ. Среди них, YieldBasis имеет наибольший потенциал благодаря решению ключевых проблем и высококлассному фону основателей, но соответствующий этому полностью разблокированный токен-модель также приносит наивысшие краткосрочные риски. Limitless и Momentum, в свою очередь, благодаря своей прочной экосистеме и относительно устойчивой токен-модели, предлагают более сбалансированное соотношение риска и доходности.

Для инвесторов это не только три независимые возможности для участия в первичных размещениях, но и централизованная ставка на три направления: рынок прогнозов, ликвидность и основные протоколы Децентрализованных финансов. Участвуя в этом буме, важно четко осознавать: "участие в первичных размещениях" само по себе является игрой о ликвидности и рыночных настроениях, а не конечной целью инвестиционной ценности. Истинная долгосрочная ценность будет окончательно определяться фактическими данными продуктов проекта и ростом экосистемы после выхода токенов на рынок и окончания шума.

Отказ от ответственности: Все анализы в этом отчете предназначены только для информации и не являются инвестиционными рекомендациями. Рынок криптовалют имеет высокий риск, пожалуйста, принимайте обоснованные решения.