Ethereum联合创始人：в блокчейне платформа将淘汰创投 Paradigm，预言加剧市场争议

Сооснователь Ethereum Джозеф Лубин сделал громкое заявление на платформе X, заявив, что венчурные компании в экосистеме Ethereum являются лишь необходимым инструментом переходного периода, и в будущем инвестиционные платформы в блокчейне позволят любому инвестировать напрямую в блокчейн-проекты, полностью обходя промежуточное венчурное финансирование. Эти слова прозвучали на фоне резких споров в сообществе Ethereum из-за растущего влияния Paradigm.

Венчурный капитал является промежуточным этапом, а не конечной целью: стратегические компромиссы Ethereum

Джозеф Лубин постоянно говорит о беспокойствах некоторых людей по поводу венчурных инвестиций в сфере криптовалют. Он особенно упомянул Paradigm, одну из крупнейших и самых влиятельных инвестиционных компаний. В одном из разговоров X Лубин заявил: «Цель участия венчурных капиталистов всегда заключается в получении прибыли, но они по-прежнему играют жизненно важную роль в привлечении традиционных инвесторов в область децентрализованных инноваций.»

По мнению Лубина, многие традиционные инвесторы совершенно не понимают технологии Блокчейн или, по крайней мере, не осознают ее в полной мере. Он отметил, что венчурные компании заполняют этот пробел, используя системы, которые им знакомы и понятны, для оценки новых проектов, управления рисками и привлечения действительно необходимых крупных капиталовложений в экосистему Ethereum. Лубин написал: «Нам сейчас нужны венчурные инвестиции, потому что они являются комфортным мостом для мирового капитала, поступающего в нашу экосистему.»

Этот аргумент подчеркивает реальные проблемы, с которыми сталкивается экосистема Ethereum. Хотя идея децентрализации является основной ценностью блокчейна, в реальности большинству команд разработчиков все же требуется значительное финансирование для поддержания работы, оплаты зарплат инженеров и продвижения технологических инноваций. Традиционная модель первичного размещения токенов (ICO) после пузыря 2017-2018 годов подверглась жесткому регулированию, и многие проекты начали искать венчурное финансирование. Венчурный капитал не только приносит капитал, но и предоставляет отраслевые сети, стратегическое руководство и брендовую поддержку.

Лубин признал, что некоторые люди беспокоятся о том, что вмешательство венчурного капитала в конечном итоге может разрушить всю децентрализованную систему — но он считает, что это всего лишь переходный этап. Он хотел сказать, что Ethereum не должен бояться сотрудничества с традиционными финансами, даже если в конечном итоге он создаст свои собственные инструменты, чтобы заменить традиционные финансы. Эта прагматическая позиция не лишена споров внутри сообщества Ethereum, поскольку пуристы считают, что компромисс с традиционными финансами размывает идею децентрализации.

Три роли венчурного капитала в экосистеме Ethereum:

Капитальный мост: привлечь миллиарды долларов традиционных финансов в криптовалютную сферу, предоставляя необходимые средства для развития проектов

Фильтрация рисков: использование традиционных методов дью дилидженс для отбора проектов, снижение информационной асимметрии у розничных инвесторов

Экологическое строительство: Ускорение развития приложений Ethereum за счет синергии между компаниями инвестиционного портфеля

Однако ключевая мысль Lubin заключается в том, что эти функции в конечном итоге могут быть заменены децентрализованными инструментами в блокчейне. Венчурное финансирование — это временная необходимость, а не постоянное устройство. Венчурное финансирование помогает преобразовать криптоинновации в то, что традиционные рынки могут понять, но Ethereum в конечном итоге стремится создать мир, в котором люди могут инвестировать в блокчейн-проекты без необходимости обращаться к венчурному капиталу.

в блокчейне инвестиционная платформа: окончательная форма децентрализованных инвестиций

Смотря в будущее, Лубин считает, что в конечном итоге люди смогут использовать «более справедливую платформу для инвестиций в блокчейне» для прямых инвестиций в проекты блокчейна без помощи венчурного капитала. Эти платформы позволят любому в мире участвовать и будут использовать токены и смарт-контракты для обхода потребности в крупных компаниях и промежуточных учреждениях. «Скоро у нас будет лучшая и более доступная платформа для инвестиций в блокчейне с здоровой токеномикой», — сказал Лубин, — «венчурные компании должны адаптироваться к этому.»

Это видение не является воздушным замком, уже существуют некоторые ранние формы платформы для инвестиций в блокчейне. DAO (децентрализованная автономная организация) является самым典型的例子, члены сообщества могут выдвигать предложения, голосовать за распределение средств и автоматически исполнять инвестиционные решения через смарт-контракты. DAO, такие как The LAO и MetaCartel Ventures, уже осуществили инвестиции на миллионы долларов, что подтверждает жизнеспособность этой модели.

Тем не менее, текущие модели инвестирования DAO по-прежнему сталкиваются с множеством проблем. Неясный юридический статус затрудняет многим DAO подписание инвестиционных соглашений с традиционными компаниями, эффективность инвестиционных решений низка (массовое голосование часто приводит к медленному принятию решений) и отсутствуют профессиональные возможности для проведения должной проверки. Предложенная Лубином “здоровая токеномика” должна решить эти проблемы, что может включать более сложные механизмы управления, системы репутации и автоматизированные инструменты оценки рисков.

Он считает, что сила Ethereum заключается в его независимости, прозрачности и открытости — это позволяет любому вносить свой вклад и инвестировать здесь без необходимости проходить через старых посредников. Конечная реализация этой открытости позволит розничным инвесторам участвовать в инвестициях в ранние проекты с очень низким порогом, наслаждаясь возможностями получения дохода, которые традиционно доступны только венчурным и институциональным инвесторам. Токенизация позволяет разделить долю на очень маленькие единицы, а смарт-контракты обеспечивают автоматическое выполнение инвестиционных условий и прозрачность.

Paradigm споры вызывают опасения по поводу централизации

Когда Любин сделал это заявление, сообщество Ethereum активно обсуждало растущее влияние Paradigm. Эта дискуссия достигла пика, потому что два ведущих исследователя Ethereum недавно присоединились к Tempo, проекту в блокчейне, поддерживаемому Paradigm, который сосредоточен на платежах и стабильных монетах. Одним из тех, кто ушел и присоединился к Tempo, является старший сотрудник Ethereum Foundation Данкрат Файст, а Маллеш Пай ранее работал в ConsenSys и теперь является консультантом Paradigm, который присоединится к Tempo в сентябре на полную ставку.

Эти кадровые изменения вызвали сильную реакцию в сообществе Ethereum. Dankrad Feist является одним из основных дизайнеров Danksharding (техники выборки доступности данных) Ethereum, и его уход означает, что Фонд Ethereum потерял ключевых технических специалистов. Mallesh Pai работал в ConsenSys (компании, основанной Lubin) в течение многих лет и имеет глубокое понимание экосистемы Ethereum. Оба человека одновременно перешли к проекту, поддерживаемому Paradigm, что заставило некоторых членов сообщества беспокоиться о том, что Paradigm «переманивает» ключевых специалистов Ethereum.

Некоторые люди в сообществе обеспокоены тем, что влияние Paradigm может привести к централизации и позволить влиятельным людям извне сообщества контролировать направление развития Ethereum. Критики указывают на то, что Paradigm, являясь венчурным гигантом, который владеет большим объемом ETH и инвестирует в множество проектов Ethereum, может не полностью совпадать с долгосрочными интересами сообщества Ethereum. Если ключевые разработчики будут поглощены Paradigm, это может привести к тому, что техническая дорожная карта будет подвержена влиянию коммерческих интересов.

Другие считают, что финансирование от Paradigm на самом деле ускорит инновации, поскольку оно предоставит этим людям больше ресурсов для исследования новых моделей блокчейна. Сторонники отмечают, что Tempo сосредоточен на платежах и стабильных монетах, что как раз те области, которые Ethereum нужно улучшить. Работа Dankrad Feist и Mallesh Pai в Tempo может принести новые технологические прорывы в экосистему Ethereum, даже если эти инновации изначально разрабатывались в независимых проектах.

Проблема влияния парадигмы в центре споров:

Утечка кадров: ключевые разработчики покинули фонд Ethereum, ослабив технические возможности открытого сообщества.

Конфликт интересов: Проекты, поддерживаемые Paradigm, могут конкурировать с основным блокчейном Ethereum.

Централизованные риски: контроль одного венчурного капитала над несколькими ключевыми проектами противоречит идее децентрализации

Лубин заявил, что не считает, что есть повод для беспокойства — он считает, что деятельность Paradigm указывает на то, что экосистема Ethereum созревает, а не на признаки захвата. С его точки зрения, перемещение талантов между открытым сообществом, фондами и коммерческими компаниями является здоровым, и это движение способствует распространению знаний и технологий. Пока разработка основных протоколов Ethereum остается открытой и прозрачной, влияние отдельных венчурных капиталистов не будет представлять системный риск.

Дилемма Ethereum: баланс между идеалом и реальностью

Дебаты о роли венчурного капитала на самом деле отражают более глубокие проблемы, с которыми сталкивается экосистема Ethereum: как привлечь достаточный капитал и талант для конкуренции с централизованными соперниками, сохраняя при этом идеалы децентрализации. Solana получила мощную поддержку от FTX и Jump Crypto (хотя FTX уже рухнул), Avalanche и BNB Chain соответственно поддерживаются венчурным капиталом и биржей Binance. Если Ethereum полностью отвергнет венчурный капитал, это может отразиться на скорости расширения экосистемы.

Позиция Лубина представляет собой прагматичный средний путь: признание необходимости венчурного капитала на текущем этапе, но с четким указанием на то, что это не конечная цель. Эта аргументация предоставляет сообществу Ethereum нарративную рамку, позволяющую сотрудничать с традиционными финансами без отказа от идеалов децентрализации. Ключевым моментом является обеспечение того, чтобы это сотрудничество было инструментальным, временным, а не структурным и постоянным.

Если будущая инвестиционная платформа в блокчейне действительно сможет реализовать видение Лубина, это кардинально изменит парадигму венчурного финансирования, не только в области криптовалют, но в конечном итоге может распространиться и на традиционную предпринимательскую сферу. В это время роль венчурного капитала может измениться с поставщика капитала на поставщика профессиональных услуг, и их ценность будет исходить из профессиональных знаний и сетевых ресурсов, а не из монополии на капитал.