Aave и Maple Finance объединились! syrupUSDC открывает заёмный рынок на 39 миллиардов

Децентрализация кредитного протокола Aave объявила о стратегическом сотрудничестве с в блокчейне институциональной кредитной платформой Maple Finance, чтобы интегрировать доходный стейблкоин Maple syrupUSDC и syrupUSDT в рынок кредитования Aave. syrupUSDC будет запущен на основном рынке Aave, а syrupUSDT войдет в экземпляр Plasma.

Анализ механизма сотрудничества Aave и Maple Finance

Это сотрудничество связывает ликвидность Aave с институциональным кредитным пулом Maple Finance, вводя доходные стейблкоины на рынок кредитования Aave. Aave позволяет пользователям вносить криптовалюту для получения дохода или занимать средства, закладывая свои активы через смарт-контракты. Добавляя залог Maple, данный протокол направлен на диверсификацию источников ликвидности и балансировку кредитной активности.

syrupUSDC и syrupUSDT — это доходные стейблкоины, предложенные Maple Finance, их уникальность заключается в том, что эти токены сами по себе могут генерировать доход. Держателям не нужно предпринимать никаких действий, ценность токенов будет автоматически расти вместе с доходом от процентов основного кредитного пула. Эта конструкция похожа на cToken от Compound или aToken от Aave, но Maple сосредоточен на кредитном рынке уровня институциональных инвесторов, поэтому их доходность обычно более стабильна и предсказуема.

Эти токены поддерживаются активами кредитного пула Maple в блокчейне, который управляет десятками миллиардов долларов институционального капитала от распределителей и заемщиков. По словам Maple, это делается для того, чтобы «стабилизировать спрос на заемные средства на рынке Aave и повысить эффективность капитала». Для Aave внедрение этих институциональных залогов означает, что структура рисков их рынка займов становится более разнообразной и больше не зависит от волатильных крипто-родных активов.

С точки зрения технической реализации, syrupUSDC будет запущен на основном рынке Aave, который является крупнейшим и наиболее ликвидным рынком Aave, поддерживающим такие основные активы, как USDC, USDT, ETH и WBTC. В то же время syrupUSDT будет запущен в экземпляре Plasma, который является независимым рыночным экземпляром Aave, обычно используемым для тестирования новых активов или поддержки определенных случаев использования. Эта стратегия развертывания в несколько уровней демонстрирует осторожный подход Aave к новым активам, сначала тестируя риски на меньшем рынке, а затем постепенно расширяясь на основной рынок.

Три ключевых ценности сотрудничества Aave и Maple Finance:

Спрос на стабильное кредитование: кредитование на уровне институций обеспечивает более предсказуемое поведение при заимствовании, уменьшая влияние колебаний рынка.

Повышение капитальной эффективности: доходные стейблкоины автоматически генерируют проценты, увеличивая эффективность использования свободных средств.

Диверсификация ликвидности: Привлечение институционального капитала для снижения зависимости от крипто-родной ликвидности и повышения устойчивости системы.

В настоящее время неясно, сколько капитала учреждений будет привлечено в ходе данной интеграции, но учитывая, что управление Maple Finance составляет 2,78 миллиарда долларов TVL, даже если только часть из этого поступит в Aave, это окажет значительное влияние на рынок.

Aave 390 миллиардов TVL и ежедневный объем кредитования в тысячу человек

(Источник: DefiLlama)

Согласно данным DefiLlama, Aave в настоящее время удерживает более 39 миллиардов долларов США общей заблокированной стоимости (TVL), уверенно занимая первое место среди протоколов кредитования DeFi. Более того, Aave ежедневно обслуживает около 1000 независимых заемщиков, общая заблокированная стоимость составляет примерно 50 миллиардов долларов США (эти данные могут включать сумму кросс-чейн развертываний), что отражает высокий уровень вовлеченности пользователей и интеграции на рынке.

Эта масштабная пользовательская база имеет решающее значение для сотрудничества Aave и Maple Finance. Тысяча заемщиков ежедневно означает постоянный и стабильный спрос на кредитование, что предоставляет Maple достаточно возможностей для доходных стейблкоинов. Когда заемщики используют syrupUSDC или syrupUSDT в качестве залога, эти токены циркулируют в системе Aave, одновременно принося доход их держателям, создавая положительный цикл.

390 миллиардов долларов TVL Aave распределены на нескольких рынках и блокчейнах, включая основную сеть Ethereum, Polygon, Arbitrum, Optimism и Avalanche. Эта стратегия многосетевого развертывания позволяет Aave захватывать ликвидность различных экосистем, а также предоставляет Maple Finance несколько потенциальных рынков для стейблкоинов. Если syrupUSDC и syrupUSDT будут успешно проверены в основной сети Ethereum, в будущем они могут расшириться на другие рынки Aave на других цепочках.

Менее месяца назад Aave объявила о планах выпустить обновленную версию V4 в конце 2025 года, внедрив модульный дизайн «центрального радиуса», который включает в себя совместную ликвидность, новые механизмы управления рисками и улучшенный механизм ликвидации. Это обновление не случайно связано с сотрудничеством с Maple Finance, что показывает, что Aave систематически готовится к следующему этапу роста, и внедрение стейблкоинов уровня институций является частью этой стратегии.

Рост TVL Maple Finance на 835%: восхождение институционального DeFi

Общий объем заблокированных средств Maple Finance составляет около 2,78 миллиарда долларов США, что кажется значительно меньше, чем у Aave, но темпы роста впечатляют. Согласно данным в блокчейне, общая стоимость, заблокированная в данном протоколе, выросла с 296,9 миллиона долларов США на 1 января 2025 года до 2,78 миллиарда долларов США, увеличившись примерно на 835%. Этот взрывной рост отражает растущее участие институциональных инвесторов в рынке DeFi.

Maple планирует увеличить TVL в 2025 году, и эта тенденция высоко согласуется с институциональным процессом в целом на рынке DeFi-кредитования. Согласно отчету Binance Research, с начала этого года до 3 сентября объем децентрализованных кредитных протоколов увеличился более чем на 72%, что обусловлено растущим использованием институциями стейблкоинов и токенизированных активов реального мира (RWA). Binance заявила: «С ускорением принятия стейблкоинов и токенизированных активов кредитные протоколы DeFi становятся все более привлекательными для институциональных участников.»

Maple Finance правильно реагирует на эту тенденцию. Компания в июне расширила свой стейблкоин syrupUSD на блокчейн Solana и выделила 30 миллионов долларов на ликвидность. Эта стратегия многопланового расширения схожа с моделью развертывания Aave, что показывает степень согласованности стратегического мышления двух протоколов.

Возврат Maple Finance произошел после того, как компания столкнулась с трудностями из-за закрытия FTX-Alameda в 2022 году, к которым относятся дефолты по займам, вызванные взаимодействием с организациями, связанными с FTX (такими как Orthogonal Trading). Этот опыт заставил Maple стать более осторожным в управлении рисками и проведении дью дилидженс, а также подтолкнул компанию к переходу к более прозрачным и регулируемым институциональным клиентам. Сильное восстановление сегодня подтверждает правильность этой стратегической корректировки.

С точки зрения рыночной позиции, Aave представляет розничный сегмент и общий рынок DeFi-кредитования, в то время как Maple Finance сосредоточена на нишевом рынке институционального кредитования. Сотрудничество между ними является взаимодополняющим, а не конкурентным: Aave предоставляет обширную клиентскую базу и ликвидность, а Maple предлагает стабильные источники дохода на уровне институций и экспертизу в области кредитования. Этот синергетический эффект может открыть новые горизонты роста для рынка DeFi-кредитования.

Смотря в будущее, по мере того как все больше традиционных финансовых учреждений исследуют DeFi, такие модели сотрудничества, как Aave и Maple Finance, могут стать нормой. Институциональный капитал нуждается в предсказуемой доходности и профессиональном управлении рисками, в то время как DeFi Протоколы нуждаются в стабильных источниках ликвидности и диверсифицированном составе активов. Сочетание обоих направлений будет способствовать развитию всей отрасли в более зрелом и устойчивом направлении.