Заканчивается ли медвежий рынок Биткоина? Что показывают последние тенденции в казначействе

Недавние события свидетельствуют о том, что продолжительный спад в ценах акций компаний, хранящих биткоины, может nearing its end. Значительный сдвиг произошел, когда Kynikos Associates объявила о закрытии своей короткой позиции против Strategy, крупнейшего корпоративного держателя биткоинов в мире, что сигнализирует о возможном дне дна в секторе. Этот шаг, вместе с другими рыночными сигналами, указывает на возобновление доверия и возможную стабилизацию в криптовалютных акциях на фоне более широких рыночных препятствий.

Kynikos Associates закрыла свою короткую позицию по Strategy Майкла Сейлора, намекая на изменение рыночной ситуации.

Акции компаний, хранящих биткоины, включая Strategy и Metaplanet, претерпели значительные падения, но могут начать восстанавливаться.

Решение по закрытию правительства США дало толчок ценам на биткоин и рыночным настроениям.

Оценки ключевых игроков, таких как MicroStrategy, значительно снизились, однако признаки восстановления присутствуют.

Фундаментальные показатели рынка для криптовалютных казначейств могут укрепиться по мере уменьшения политической и экономической неопределенности.

Акции компаний, хранящих биткоины, показывают признаки восстановления после месяцев спада.

Недавнее закрытие значительной короткой позиции против Strategy, крупного корпоративного держателя биткоинов, сигнализирует о возможных изменениях в настроениях инвесторов. Kynikos Associates, основанная Джимом Чаносом, объявила о закрытии своей короткой сделки по Strategy и начале длинной позиции в биткоине в начале торговой сессии прошлой недели. Этот шаг предполагает, что медвежий тренд в акциях компаний, хранящих биткоины, ослабевает.

Акции Strategy Майкла Сейлора снизились примерно на 50% от своего пика в 2025 году, а их рыночная чистая стоимость активов (Net Asset Value, NAV) (mNAV) сократилась до 1.23x. Чанос отметил, что закрытие короткой позиции при NAV ниже 1.25x было стратегическим решением, особенно учитывая, что в июле 2025 года показатель достигал 2.0x. Значительно, что подразумеваемая премия MSTR, рассчитанная как разница между корпоративной стоимостью и стоимостью его биткоинов, сократилась с примерно $70 миллиардов в июле до примерно $15 миллиардов, что указывает на более реалистичную оценку активов компании.

Хотя существует потенциал для дальнейшего сжатия NAV, особенно если MicroStrategy выпустит дополнительные акции, основная медвежья теория, похоже, реализуется. Как отметил Рошар, генеральный директор The Bitcoin Bond Company, недавние рыночные движения являются положительными сигналами для возможного разворота.

Источник: Пьер Рошар

Между тем, многие другие публичные компании, владеющие биткоинами, испытали заметные падения, некоторые были вынуждены продавать часть своих активов для выполнения долговых обязательств. Оценка сектора сильно зависит от общих рыночных тенденций и макроэкономической неопределенности, такой как shutdown правительства США, который оказал значительное давление на настроения в криптовалютном рынке.

Условия рынка улучшаются по мере приближения к разрешению shutdown правительства США

Одним из основных препятствий для криптовалютных рынков был продолжающийся shutdown правительства США. Однако последние сообщения указывают, что Сенат согласовал пакет бюджетных законопроектов, который может скоро положить конец тупику, что потенциально вселяет оптимизм в криптоэкосистему. Цена биткоина положительно отреагировала на новости, поднявшись примерно на 2% до $106,430 за считанные минуты, что подчеркивает важность макроэкономической стабильности для стабильности цен на криптовалюту и доверия инвесторов.

По мере разрешения политической неопределенности перспективы для криптовалютных рынков — особенно цены на биткоин и связанные с ним акции — могут улучшиться еще больше, создавая более благоприятную среду для инвесторов и институционального принятия.