Председатель SEC США: три типа токенов исключаются из признания ценными бумагами, будет представлена новая версия рамок для шифрования.

Председатель SEC Пол С. Аткинс 11/12 в публичном выступлении впервые изложил основные идеи «Проекта Шифрования». Он подчеркнул, что SEC четко классифицирует Токены и переопределяет их, среди которых три типа токенов не являются ценными бумагами, и эта реформа будет сочетаться с законодательством Конгресса, целью которого не является расширение полномочий SEC, а обеспечение четкого понимания правил на рынке, также будет представлен новый каркас для шифрования, чтобы избежать принуждения к инновациям в шифровании уходить за границу.

Проект Crypto стартует, SEC должна четко изложить правила.

Аткинс первым заявил, что цель проекта Crypto заключается в создании регуляторной структуры, соответствующей скорости американских инноваций. Он подчеркнул, что новый этап сосредоточен на возвращении “справедливости” и “здравого смысла” в шифрование, включив тест Хауи (Howey Test) в основу классификации токенов.

Он также поддерживает комиссара SEC Хестер Пирс, которая на протяжении многих лет выступает за прозрачное регулирование, и подчеркивает, что полностью поддерживает законопроект о структуре криптовалютного рынка, который сейчас продвигается Конгрессом, поскольку именно Конгресс может установить четкие правила, а не исполнительные органы, интерпретирующие их самостоятельно.

(Примечание: тест Хауи (Howey Test) — это четырехфакторный тест, используемый для определения того, является ли актив «инвестиционным контрактом», который включает: наличие инвестиционного капитала, наличие общего предприятия, ожидание прибыли и зависимость от усилий других для получения дохода. )

Шифрование активов имеет неопределенное юридическое определение, рынок уже запутался на протяжении десяти лет.

Оглядываясь на последние десять лет, Эткинс заявил, что самой запутанной точкой на рынке шифрования является вопрос: “Является ли токен ценными бумагами?”

Он отметил, что термин «шифрование активов» (Crypto Asset) в действующем законодательстве о ценных бумагах вообще не имеет официального юридического определения, закон рассматривает его лишь как техническое описание, но это название само по себе не говорит вам, какие юридические права вы действительно имеете, купив такие вещи.

Дополнение Аткинса: большинство токенов сами по себе не являются ценными бумагами, и даже если на ранних стадиях они были связаны с инвестиционными контрактами, это не означает, что их навсегда следует обозначать как ценные бумаги. Он критикует утверждение «как только это ценная бумага, так это навсегда ценная бумага» как противоречащее закону, прецедентам и здравому смыслу, что приводит к тому, что разработчики, биржи, кастодианы и инвесторы все находятся в условиях неясных правил.

Смотрите на экономическую сущность, а не на название, три токена не являются ценными бумагами.

Аткинс подчеркивает два принципа:

Акции не будут освобождены от регулирования ценных бумаг только потому, что они стали в форме Токена.

Токен также не будет автоматически освобождён от ответственности просто потому, что его называют NFT или Token, суть всегда важнее названия.

Затем он представил предварительную классификационную структуру SEC, в которую входят три категории, не относящиеся к ценным бумагам:

Цифровые товары / интернет токены: зависят от работы сети, а не от усилий команды.

Цифровые коллекционные предметы: такие как искусство, видео, игровые объекты или мемы, покупатели в основном коллекционируют или используют.

Цифровые инструменты: членство, билеты, сертификаты и т.д., предназначены для функционального использования, а не для инвестиций.

Что касается токенизированных ценных бумаг, это просто перенос финансовых продуктов, которые изначально были ценными бумагами, на блокчейн, поэтому на них по-прежнему распространяется закон о ценных бумагах.

Инвестиционный контракт закончится, токен не должен быть помечен навсегда.

Аткинс использует аналогию с тестом Хауи, указывая на то, что сама земля в данном случае не является ценным бумагой, поскольку она формируется как инвестиционная схема, и после завершения схемы земля больше не подлежит инвестиционному контракту.

Он указал, что многие Токены находятся в аналогичной ситуации: на ранних стадиях они могли быть связаны с обязательствами по привлечению средств, но по мере зрелости сети, развертывания кода и децентрализации контроля рынок больше не зависит от усилий управления какой-либо команды, в этот момент инвестиционный контракт уже завершен. Продолжение торговли Токенами на рынке не означает, что каждая сделка является сделкой с ценными бумагами, и не следует навешивать постоянные ярлыки на Токены из-за того, «как они были выпущены» изначально.

Упрощение торговли, но не ослабление правоприменения, SEC предложит новую структуру для шифрования募資.

Аткинс заявил, что он попросил команду SEC предложить реформы, и в будущем токены, которые будут отделены от инвестиционных контрактов, смогут торговаться на платформах, не находящихся под контролем SEC, включая области, находящиеся под контролем CFTC или государственных органов. Он подчеркнул, что SEC не оставит без внимания мошенничество, и на этапе инвестиционного контракта ложные заявления все еще подпадают под действие законов о ценных бумагах, если они относятся к области «товаров», CFTC также может вмешаться.

Аткинс сообщил, что SEC разрабатывает систему освобождения от募зы, специально предназначенную для криптопроектов, чтобы проекты могли более эффективно привлекать средства при наличии защиты, и будет тесно сотрудничать с CFTC, банковскими регуляторами и Конгрессом.

Аткинс в заключение подчеркнул, что SEC не будет использовать устаревшие методы для регулирования новых технологий и не будет чрезмерно расширять свои полномочия из-за страха. Основная цель проекта Crypto заключается в том, чтобы сделать правила ясными, уважать границы рынка и закона, чтобы инновации и инвестиции могли здорово развиваться в США.

Эта статья: председатель SEC США: три типа Токенов исключаются из определения ценных бумаг, будет представлена новая версия рамки шифрования для сбора средств. Впервые опубликовано в Chain News ABMedia.