Важность здравого смысла

С начала этого года я делился важностью уважения к здравому смыслу в инвестициях во многих статьях.

Такие примеры можно часто встретить в различных коммерческих областях, и многие из этих примеров являются теми, которые наше поколение пережило и почувствовало на себе ------ просто, по крайней мере для меня, в момент их возникновения я был еще неопытен и совершенно не осознавал и не чувствовал эти примеры, происходившие в одно время с нами.

Например, в предыдущей статье я делился примером негативного опыта инвестирования в компанию Evergrande.

В последние дни я увидел три интервью с Пан Шиъи. В этих интервью он упоминает несколько точек зрения, которые снова подчеркивают важность здравого смысла в бизнес-инвестициях.

Уважение к здравому смыслу не только является ключом к успешным инвестициям, но иногда может быть ключом к сохранению жизни и имущества.

Первое видео — это видео его интервью с First Financial в ранние годы.

Во время интервью он заявил (в общем смысле):

Как бизнесмен, наибольший риск исходит от политических рисков. Риски, связанные с экономикой, он может рассчитать, а вот попав в политический риск, не сможешь избежать.

Поэтому он изначально выбрал сектор недвижимости, выбрав коммерческую недвижимость, поскольку этот сектор является наиболее рыночным, наименее подвержен политическим факторам и не вызывает огромной неопределенности из-за годовых изменений в политике.

Кроме того, чтобы избежать рисков, связанных с неопределенностью экономической деятельности, он выбрал держать коммерческую недвижимость в центральных деловых районах Пекина и Шанхая. Таким образом, даже если экономика страны будет снижаться, наименее пострадают именно Пекин и Шанхай; даже если экономика Пекина и Шанхая будет снижаться, наименее пострадает центральный деловой район.

Второе видео – это видео, в котором он в 2018 году дал интервью У Сяобо.

В этом интервью он упомянул о расхождении с “Старым Реном”:

Что касается тенденций цен на недвижимость в Китае после 2018 года, “Лао Жэнь” на основе имеющихся у него данных считает, что в будущем цены на недвижимость продолжат расти.

Он не слишком уверен и начинает беспокоиться о рисках. Причины две:

Во-первых, один из заместителей министра жилищного строительства в то время упомянул, что средняя площадь жилья на душу населения в Китае уже достигла 35 квадратных метров, что соответствует или превышает уровень развитых стран.

Во-вторых, тогда процентная ставка по кредитам в банках составляла 4,9%, в то время как доходность от аренды коммерческой недвижимости, принадлежащей ему, составляла всего 2%.

Что касается коммерческой недвижимости, то если застройщик берет кредит в банке для строительства коммерческой недвижимости, то полученная арендная прибыль абсолютно недостаточна для погашения кредита. В то время кто-то говорил, что арендная доходность в китайской недвижимости всегда была низкой, и он прямо опроверг эту точку зрения в видео — с тех пор как он начал самостоятельно сдавать в аренду коммерческую недвижимость, он своими глазами стал свидетелем того, как доходность его недвижимости снизилась с первоначальных 20%~30% до 2% на тот момент. Вовсе не так, чтобы в начале доходность была такой низкой.

Причина, по которой в то время строилось много коммерческой недвижимости, заключалась в том, что девелоперы ожидали дальнейшего роста цен.

Поэтому он почувствовал, что ситуация не такова, и больше не осмеливался ставить на дальнейший рост цен на жилье.

Третье видео - это видео, которое он записал в 2018 году во время интервью с Чаншэн.

В этом видео он особенно упоминает, что в последнее время продолжает распродажу своих коммерческих объектов недвижимости. Во время интервью он уже достиг того, что половина его активов в наличных, а другая половина все еще в коммерческой недвижимости. Он также отметил, что не спешит распродавать оставшуюся половину коммерческой недвижимости.

Посмотрев эти три видео, у меня осталось три впечатления о Пань Ши И: он консервативен, осторожен и действует необычайно быстро.

Что касается консерватизма, его точка зрения в сравнении с мнением старшего Рена является典型ным.

! WJ6SrssWikApRgjKhBfQ9XOqKr3XqjYQglSprH7X.png

Мнение старшего Реня сейчас, безусловно, верно, поскольку пик цен на недвижимость в Китае, вероятно, был в 2021-2022 годах, и действительно продолжал расти после 2018 года.

Но даже так, боюсь, что мало кто сможет полностью выйти невредимым в пик.

Пань Шиъе не стремится покинуть рынок на пике цен, а выбирает заранее избегать рисков в пределах своих возможностей, что уже довольно успешно.

Он выбрал заниматься только коммерческой недвижимостью и выбрал способ самостоятельного ведения бизнеса, что является еще одним типичным консервативным подходом. Это резко контрастирует с подавляющим большинством застройщиков жилой недвижимости, которые фактически обанкротились.

Его осторожность проявляется в выборе инвестиционных областей и финансовых аспектах.

Он выбирает только коммерческую недвижимость, подверженную наименьшему политическому риску, и остается только в Пекине и Шанхае.

Это напоминает мне Ванду, бизнес-модель очень похожа на SOHO, но Ванда слишком размахнулась, даже в городах второго и третьего уровня есть площади Ванды.

Сейчас кажется, что в нынешних условиях и в течение следующих нескольких лет, в такой экономической среде, многим Wanda Plaza в городах второго и третьего эшелонов, вероятно, придется ждать долгие годы, чтобы покрыть кредиты, взятые на строительство.

Он часто упоминает различные финансовые данные, различные данные о доходах, различные данные о возврате, в отличие от многих “боссов”, которые только строят воздушные замки и говорят о перспективах.

На самом деле, Пан Шиъи просто сохранил здравый смысл и вернулся к истокам бизнеса.

Более того, он уже в 2018 году преобразовал половину своих активов в денежные средства. В том окружении, вероятно, его насмехались многие коллеги «боссы». Однако Пан Шиъи в интервью не придавал этому значения, каждый раз упоминая о «распределении» и насмешках со стороны других, всегда с улыбкой на лице и с готовностью это принимать.

Боюсь, что это именно те люди, о которых говорится в идиоме «大智若愚».

На самом деле, я больше всего восхищаюсь тем, что, похоже, он стал первым, кто так рано и до сих пор обсуждает риски, связанные с “политикой”, среди всех “крупных игроков”, интервью которых я когда-либо читал.

Я полагаю, что в нашей особой среде многие «большие шишки» вряд ли воспримут это как риск, а скорее как «ярлык» к коммерческому успеху.

Тем не менее, мы все видели, каков был конечный результат: он быстро уехал в чужие края с своей половиной наличных и больше не появлялся ни в одном интервью.

В течение последних 30 лет в сфере недвижимости на материковом Китае, вероятно, он единственный бизнесмен, который часто появлялся на публике, но в конечном итоге смог безопасно покинуть страну.

На самом деле из этих трех видео я ранее видел два, но тогда у меня не было терпения их досмотреть, и я не запомнил ни одну из этих точек зрения, которые сегодня произвели на меня глубокое впечатление.

Пань Шиъи в ранние годы играл эти карты открыто, и тогда они распространились по тысячам домохозяйств через интервью, но в тот момент, когда эти открытые карты были сыграны, сколько людей действительно обращали на это внимание?

Мы все свидетели этой эпохи. Но среди нас, идущих по одному пути, сколько из тех, кто способен увидеть пузырь и придерживаться здравого смысла в этих событиях, которые мы пережили и стали свидетелями?