Da Mo: Снизить целевую цену Haidilao на 10% и сохранить рейтинг «избыточный»

Аналитики из Morgan Stanley опубликовали отчет, в котором они снизили целевую цену на акции ресторана Haidilao (06862.HK) с 20 до 18 гонконгских долларов, при этом подтвердили рекомендацию «покупать». Morgan Stanley отметили, что закрытие нерентабельных магазинов и нерабочих проектов может негативно сказаться на прибыли Haidilao в первой половине финансового года 2024 года, однако они предполагают, что снижение стоимости сырья и внедрение системы управления магазинами, а также закрытие убыточных магазинов, приведет к увеличению рентабельности Haidilao во второй половине финансового года 2024 года. В связи с низкими ожиданиями по открытию новых магазинов, Morgan Stanley снизили прогнозы по выручке Haidilao на 5%, 3% и 2% для финансовых лет 2024, 2025 и 2026 соответственно. Они также снизили прогнозы по прибыли Haidilao на 8% и 2% для финансовых лет 2024 и 2025, но слегка повысили прогноз по прибыли на 2026 год на 1%, чтобы отразить улучшение рентабельности. Однако, так как с 2024 года была прекращена налоговая льгота, ожидается снижение прочих доходов.