Значение RWA концепции золота следовать AI зона откат явно

Концепция RWA пользуется большой популярностью, в то время как AI и DEPIN столкнулись с серьезным ударом после выпуска DeepSeek.

Обзор криптовалютного рынка

1. Концепция RWA начинает набирать обороты, индекс доходности FMG RWA YTD составляет 8%;

2. Под влиянием TRUMP, Deepseek, Web3 AI и блок DePIN с вычислительной мощностью значительно откатываются;

3. Количество людей, подающих заявки на пособие по безработице в США, выросло, что дает ФРС возможность отложить снижение процентной ставки; к 2025 году интеграция Web3 и традиционной финансовой системы еще более углубится.

###1 Обзор рынка

1.1 FMG RWA, анализ индекса искусственного интеллекта

!

В 2025 году во многих индексах, отслеживаемых FMG, тренд RWA Index достаточно хороший, с доходностью за YTD в размере 7.63%, что в основном обусловлено сильным ростом Mantra в начале этого года. Mantra - это слой RWA Layer1, который сочетает в себе активы реального мира. 9 января этого года MANTRA объявила о токенизации активов RWA DAMAC на сумму 1 миллиард долларов для эмиратской компании по недвижимости DAMAC, которую ранее упоминал Трамп на пресс-конференции и которая инвестирует 20 миллиардов долларов в центры обработки данных в нескольких штатах США.

В начальной стадии RWA криптопродукты были ориентированы на активы, такие как американские государственные облигации, частные кредиты и т. д., но теперь они постепенно освобождаются от чисто финансовых ограничений. Токенизация товаров становится важным трендом на рынке RWA, причем недвижимость является сектором с глубокой интеграцией с RWA, а еще одним важным сектором является золото. Золото, как один из самых стабильных активов в мире, уже имеет общую рыночную стоимость на рынке токенов золота в размере 1,05 миллиарда долларов США. FMG также серьезно относится к связанным проектам, таким как Paxos, Tether Holdings, Comtech Gold и т. д.

Кроме того, блокчейн, выпускающий продукты RWA, также привлекает внимание рынка, например, успешно проявивший себя в этом году Mantra.

AI и DePIN Index показали большой откат — около 25%.

Причин тому много, во-первых, с начала pump.fun и до последовательного появления ai16z и Virtuals, популярность сектора ИИ продолжает оставаться высокой, но средства толком не утекли в крупную инфраструктуру и наземные приложения в сфере ИИ, а простаивали на Меме. Однако после появления TRUMP эти простаивающие средства были сильно высосаны и резко упали, хотя после падения ТРАМПА сектор ИИ немного улучшился, но релиз DeepSeek перед Весенним фестивалем еще больше ударил по сектору ИИ, его рыночная стоимость ARC упала с $600 млн до $250 млн, а Swamrs упал на 90% с $600 млн до $60 млн.

Если предыдущий взрыв ИИ-мема в определенной степени помешал рынку обратить внимание на инфраструктуру ИИ и наземные приложения, то преимущества DeepSeek с открытым исходным кодом и более низкой стоимостью (при условии, что дисплей продукта похож на OpenAI, стоимость разработки Deepseek составляет 5 миллионов долларов за счет оптимизации алгоритмов, что составляет одну тысячную от 5 миллиардов долларов стоимости OpenAI) осуществили определенную «подрывную деятельность» в познании ИИ на предыдущем рынке, напрямую вызвав падение традиционных акций ИИ и Web3 Искусственный интеллект не обошел стороной, и он оказывает большее влияние на вычислительную мощность ИИ и DePIN, и в какой-то степени можно даже сказать, что он потряс основы нынешнего ИИ Web3.

1.2 Рыночные данные о криптовалютах

На 14 февраля 2024 года общая рыночная стоимость криптовалют составила 3,21 триллиона долларов по сравнению с 3,36 триллиона долларов в первой половине января, что означает снижение на 4,46%.

!

Индекс доминирования BTC: на 14 февраля текущий индекс доминирования BTC составляет 59.8%, что на 4.1% выше, чем в первой половине января (55.7%).

!

Индекс сезона альткоинов: на 14 февраля текущий индекс сезона альткоинов составляет 44, что означает, что богатственный эффект сосредотачивается в BTC.

!

Индексный фонд ETF

BTC ETF: за последние 15 дней чистый отток средств из BTC ETF составил 1.546 миллиарда долларов.

!

ETH ETF: за последние 15 дней чистый приток средств в ETH ETF составил 3.73 миллиарда долларов.

!

1.3 Данные CPI и другие данные, а также реакция рынка на оценку рынка

Число первичных заявок на пособие по безработице в США выросло на 11 000 до 219 000 за неделю, закончившуюся 1 февраля 2025 года, что выше ожиданий рынка в 213 000. Несмотря на рост, показатель остается на исторически низком уровне, что говорит о том, что рынок труда остается устойчивым. 30 января состоялось заседание FOMC ФРС, на котором ФРС приняла решение сохранить ставку по федеральным фондам без изменений в диапазоне от 5,25% до 5,50%. Это решение показывает, что ФРС по-прежнему обеспокоена инфляцией и занятостью в экономике США и сохраняет осторожную денежно-кредитную политику.

12 и 13 февраля США подряд опубликовали данные по индексу потребительских цен (CPI) и индексу производственных цен (PPI). Индекс потребительских цен в США за январь превысил ожидания, усиливая беспокойство о сохраняющемся инфляционном давлении и укрепляя осторожное отношение ФРС к политике смягчения денежной политики. Что касается данных по индексу производственных цен, прирост в 0,4% оказался выше ожиданий экономистов, опрошенных ранее, но ниже прироста в 0,5% после его корректировки в декабре прошлого года. Оба этих показателя дополнительно сузили ожидания по снижению ставок, что повлечет за собой неопределенность для рисковых активов в краткосрочной перспективе.

Влияние экономических данных США на рынок Web3 в последнее время является сложным. Признаки замедления инфляции могут поднять уверенность инвесторов и стимулировать рост цен на криптовалюты. Однако устойчивые данные по занятости и потреблению могут заставить ФРС быть осторожной в вопросе снижения ставок, что ограничит возможности роста криптовалютного рынка. Кроме того, отсутствие снижения ставок ФРС означает, что затраты на финансирование остаются высокими, что неблагоприятно для роста высокорискованных активов, таких как криптовалюты. Криптовалютный рынок в краткосрочной перспективе будет испытывать давление на понижение. Следует отметить, что из-за высокой процентной ставки финансирование рисковых инвестиций остается сложным, и это осложняет финансирование проектов Web3. За последний год многие стартапы Web3 из-за сложностей с финансированием сократили масштаб или перешли на другие модели, такие как токенизация RWA или сочетание искусственного интеллекта и Web3. Если рынок начнет ожидать снижения ставок, это может привлечь внимание венчурных капиталистов к Web3 и криптовалютному рынку.

###Во-вторых, горячие новости рынка

2.1 SoftBank обязуется инвестировать до $40 млрд в OpenAI и имеет право выбирать других инвесторов

Глава SoftBank Сон Йоши и генеральный директор OpenAI Сэм Альтман готовят новый инвестиционный план: SoftBank собирается провести эксклюзивное финансирование, обещая инвестировать в OpenAI до 400 миллиардов долларов. SoftBank предполагает, что не будет предоставлять все средства самостоятельно, и имеет право пригласить других партнеров участвовать в этом раунде финансирования. Инсайдер, знакомый с планом, говорит, что OpenAI может одобрить или отклонить новых инвесторов. Предполагается, что этот раунд финансирования приведет к оценке OpenAI в 2600 миллиардов долларов.

2.2 Ripple продолжает видеть потенциал рынка RWA

Ripple считает, что к 2033 году мировой рынок кастодиальных услуг вырастет с 410 миллиардов долларов в 2023 году до более чем 1 трлн долларов. По прогнозам, к 2030 году более 10% мировых активов будут токенизированы, включая RWA, такие как финансовые инструменты (акции, облигации, ETF), а также произведения искусства и кредиты углерода. Эта волна цифровой трансформации, перепроектирующая устойчивое размещение, требует новых решений для следующего поколения. Развитие RWA также приведет к появлению новых кейсов использования:

Для институциональных и розничных инвесторов выпуск и управление токенизированными ценными бумагами и RWA или криптовалютными кастодиальными и торговыми кошельками;

Мощный контроль соответствия и передовая система управления обеспечивают защиту активов;

Станьте вторичным хранителем в сети глобальных хранителей, чтобы усилить распределение услуг;

Безшовный доступ к поставщикам ликвидности, биржам, а также платформам для кредитования и залога.

###III. Нормативно-правовая среда

3.1 План работы рабочей группы SEC по выпуску криптовалют

4 февраля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала план работы Рабочей группы по криптовалютам, ознаменовав важную трансформацию в США в области регулирования криптовалют. Эта рабочая группа призвана внести больше ясности в нормативно-правовую базу для криптоактивов, сохраняя при этом поддержку инноваций. За последнее десятилетие деятельность SEC в регулировании криптовалют часто подвергалась критике, в основном из-за отсутствия четких правил и неопределенности в отношении правоприменения. Недавно сформированная рабочая группа надеется направить криптовалютную индустрию к более зрелому и регулируемому будущему с помощью более систематического и прозрачного подхода.

Рабочая группа будет работать по ряду направлений, включая, например, выяснение того, являются ли различные виды криптовалют ценными бумагами, что является ключом к решению других вопросов регулирования; Обеспечение правовой определенности для криптовалютных проектов при определенных обстоятельствах с помощью писем об отсутствии возражений; изучить возможность предоставления временных исключений для предложений токенов и упрощения путей регистрации (например, Положение А и правила краудфандинга); Совместимые решения по хранению криптовалют для инвестиционных консультантов и брокеров; Уточните, регулируются ли криптокредитование и залог законами о ценных бумагах, сформулируйте соответствующие правила и т. д.

3.2 Палата представителей США обеих партий призвала к разработке четкого законодательства о криптовалютах и блокчейне

Члены обеих партий Палаты представителей США выдвинули резолюцию в поддержку технологии блокчейн и цифровых активов. В резолюции подчеркивается экономический потенциал цифровых активов, необходимость ясности регулирования, а также роль блокчейн в повышении прозрачности и эффективности. Также отмечается, что без ясного регулирования США могут потерять инновационное преимущество и перейти в страны с более четким правовым каркасом. После принятия резолюции законодатели сделали заявление, подчеркивающее срочность регуляторных действий.