Только что заметил кое-что довольно интересное о рынках предсказаний и их ограничениях. Бетторы Polymarket понесли огромные убытки на ставках по шансам папского конклава, и это увлекательный пример того, как даже сложные платформы для ставок могут полностью промахнуться по определённым событиям.

Итак, что произошло. Шансы на нового папу по версии Polymarket указывали на кардинала Пьетро Паролина как фаворита с вероятностью 28%, в то время как реальный победитель Роберт Франц Превост имел всего 1%. Более 28 миллионов долларов были потеряны для тех, кто поставил на неправильного кандидата. Это не просто небольшая ошибка — это полное падение точности предсказаний.

Что делает это особенно интересным, так это контраст с тем, как хорошо эти платформы обычно работают. Polymarket приобрёл серьёзную репутацию во время выборов в ноябре, когда их прогнозы по Трампу казались более точными, чем традиционные опросы. Исследования дата-сайентистов показывали, что платформа предсказывала мировые события с примерно 90% точностью за месяц до события. Поэтому, когда они так ярко промахнулись по папскому конклаву, это вызывает серьёзные вопросы о том, когда рынки предсказаний действительно работают, а когда — нет.

Общаясь с некоторыми из ведущих трейдеров платформы, можно сказать, что консенсус довольно однозначен — папские конклавы — это просто принципиально другие существа. Один псевдонимный беттор описал это так: как зайти в магазин, который не общается с внешним миром. Участники, скорее всего, сами не могли правильно оценить шансы, так как не имели достаточной информации. Тогда как обычные бетторы должны были просто гадать, как им быть? Когда невозможно собрать надёжную информацию или понять внутренние динамики, остаётся только угадывать.

Более крупная проблема в том, что большинство бетторов, вероятно, просто следовали за тем, что говорили традиционные рынки ставок и медийные нарративы. Не имея собственного преимущества или уникального инсайта, они опирались на консенсусное мнение. Шансы на нового папу на разных платформах в итоге выглядели почти одинаково, потому что все работали с одним и тем же ограниченным набором информации.

Раритетность тоже играет роль. Папа Франциск был назначен ещё в 2013 году, задолго до появления масштабных платформ на базе блокчейна для предсказаний. Большинство участников Polymarket вообще не имели опыта ставок на папские выборы. В сравнении с политическими выборами, которые происходят регулярно и хорошо изучены, — это совсем другое дело. Когда речь идёт о событии, которое не происходило более десяти лет, коллективная мудрость быстро рушится.

Что показывает, так это то, что настоящий преимущество в этом рынке было не в угадывании победителя, а в распознавании того, что фавориты переоценены. Паролин и кардинал Луис Антонио Тагле, у которых было 20% шансов, вероятно, были слишком высоки, потому что выигрывали за счёт медийного внимания и общественного признания, а не реальной вероятности. Иногда самым умным ходом является не поддержка победителя, а ставка против консенсуса, когда логика слабая.

Вся эта ситуация — хорошее напоминание о том, что рынки предсказаний работают лучше всего, когда речь идёт о частых, хорошо понятных событиях, по которым можно сформировать обоснованное мнение. Как только вы переходите в редкие, непрозрачные области, толпа теряет своё преимущество. Общий послужной список Polymarket всё ещё хорош, но их 90% точности в предсказаниях мировых событий, скорее всего, не распространяется на все типы событий.

Главный вывод для тех, кто следит за рынками предсказаний? Они полезны для понимания коллективных настроений по мейнстримовым событиям, но не являются магией. Когда речь идёт о чем-то настолько непредсказуемом и плохо понимаемом, как папский конклав, даже сложные платформы для ставок могут полностью ошибиться в оценке шансов нового папы. Иногда толпа просто работает с неполной информацией, и никакое децентрализованное беттинг-решение этого не изменит.