Vente massive par les holders de Bitcoin à long terme : l'histoire se répète-t-elle en 2021 ?

Les détenteurs à long terme de Bitcoin (LTH) ont commencé à remettre BTC sur le marché pour la troisième fois, réduisant l'offre de 12,4 %, ce qui est étonnamment similaire à la réduction de 13,5 % avant le pic du cycle de 2021. Ce modèle de comportement pourrait annoncer un tournant clé dans le cycle de marché actuel, tandis que l'engagement des détenteurs à court terme est faible et que l'afflux de nouveaux fonds pourrait limiter l'espace de hausse des prix à l'avenir.

2021 : l'histoire se répète ? Le comportement des holders révèle des signaux clés du cycle du marché

Selon les dernières recherches de Michael Nadeau, le fondateur du rapport DeFi, le marché actuel du Bitcoin présente une étonnante similarité avec le cycle de 2021. Au cours du cycle de 2021, les holders à long terme ont commencé la phase de distribution majeure entre novembre 2020 et mars 2021, réduisant l'offre de Bitcoin de 13,5 % avant d'atteindre son pic en avril 2021.

Nadeau pense que le sommet d'avril 2021 était le "vrai" sommet de cycle, et non le deuxième pic de novembre de la même année. Cela s'explique par le fait que le premier sommet a été propulsé par un transfert massif de fonds des détenteurs à long terme vers les détenteurs à court terme (STH), injectant ainsi de nouvelles liquidités sur le marché. En revanche, le deuxième pic était relativement plat, principalement alimenté par une reconfiguration des positions existantes, manquant d'un nouvel afflux de capital.

Aujourd'hui, la même structure se manifeste dans le cycle actuel :

· L'offre des détenteurs à long terme a diminué de 12,4 %, proche de 13,5 % du cycle de 2021.

· Cela pourrait marquer le « véritable » sommet du premier trimestre 2025.

· Depuis lors, la tendance de réaccumulation a déjà commencé, très similaire à la phase après avril 2021.

· La différence clé du cycle actuel : faible participation des holders à court terme

La principale différence avec le cycle de 2021 est que la participation des détenteurs à court terme (STH) reste très faible, avec presque aucune preuve de nouveaux fonds entrant sur le marché. Nadeau indique que cette demande stagnante pourrait limiter la force des rebonds futurs, rendant le marché plus susceptible de former une structure à double sommet similaire à celle de 2021.

Dans ce cas, ce qui déterminera l'évolution des prix à long terme sera le comportement des détenteurs à court terme et le changement de détenteurs induit par le temps, et non un large afflux de capitaux.

Les données de Glassnode montrent que la vulnérabilité du marché persiste

L'analyse de Glassnode confirme davantage la fragilité du marché. Bien qu'il y ait des signes de reprise modérée, si la nouvelle demande ne parvient pas à se rétablir, le prix du Bitcoin fera face à des risques à la baisse.

Plusieurs indicateurs de marché montrent des signaux contradictoires :

Marché au comptant : le RSI entre dans la zone de surachat, mais le volume reste stable et le CVD (écart de volume cumulé) s'affaiblit, indiquant que les vendeurs continuent de faire pression.

Marché à terme : augmentation des contrats non réglés, la liquidité des acheteurs pousse le prix du CVD permanent à la hausse, mais un financement faible indique une diminution de la demande à long terme.

Marché des options : augmentation des contrats non réglés, mais l'écart de volatilité se réduit, l'inclinaison diminue considérablement, ce qui suggère une réduction de la couverture et un renforcement du sentiment d'autosatisfaction.

Les données on-chain sont mitigées

Les indicateurs on-chain montrent également des conditions de marché complexes :

· Le nombre d'adresses BTC tend vers un point bas du cycle, indiquant une croissance limitée des utilisateurs

· Le volume des transferts a augmenté, indiquant un afflux de capital

· Les frais de transaction ont diminué, reflétant une demande de l'espace de bloc faible et une pression spéculative réduite.

· Les investisseurs réalisent généralement des bénéfices, mais l'augmentation des prises de bénéfices suggère un épuisement potentiel de la demande.

Perspectives du marché : méfiez-vous de la possibilité d'un double sommet

L'analyse globale indique que le marché du Bitcoin pourrait être à un point de retournement clé. Le comportement de répartition des holders à long terme est étonnamment similaire à celui avant le sommet du cycle de 2021, tandis que la participation des holders à court terme est stagnante et que l'afflux de nouveaux fonds est insuffisant, ce qui pourrait entraîner la réapparition d'une structure en double sommet similaire à celle de 2021.

Les investisseurs doivent prêter une attention particulière au comportement des holders à long terme et aux changements de participation des holders à court terme, car ces facteurs détermineront la trajectoire future du cycle de marché actuel. En même temps, la vulnérabilité du marché persiste, et une fois que la volatilité réapparaît, cela pourrait déclencher une réaction de prix brutale.

Avec l'entrée du marché Bitcoin dans cette phase clé, l'ajustement des stratégies d'investissement et la gestion des risques deviendront particulièrement importants. Les détenteurs de Bitcoin à long terme procèdent à des ventes massives : l'histoire de 2021 se répète-t-elle ?