Finance décentralisée教父級人物重磅回歸！Curve創始人消滅Perte impermanente，Andre Cronje打造成「终極交易所」

Le marché des cryptoactifs accueille deux nouveaux projets majeurs de deux des innovateurs les plus influents du domaine de la Finance décentralisée. Yield Basis, lancé par Michael Egorov, le fondateur de Curve Finance, promet d'éliminer complètement les préoccupations liées à la perte impermanente des fournisseurs de liquidité Bitcoin, tandis que « le dieu de la DeFi », Andre Cronje, construit Flying Tulip, une super plateforme intégrant toutes les fonctions de trading. Ces deux projets ne représentent pas seulement les dernières percées technologiques en DeFi, mais pourraient également redéfinir l'avenir du trading décentralisé.

Base de rendement : le moment « stETH » de Bitcoin est arrivé

Michael Egorov (@newmichwill), en tant que fondateur de Curve Finance, a complètement transformé la manière dont les jetons stables sont échangés dans la Finance décentralisée. Maintenant, il apporte cet esprit d'innovation dans le domaine du Bitcoin en résolvant le problème de la Perte impermanente qui tourmente les Fournisseurs de liquidité AMM depuis des années grâce au projet Yield Basis ($YB).

Dans le modèle traditionnel des teneurs de marché automatiques (AMM), les fournisseurs de liquidité sont confrontés à un problème fondamental : lorsque le prix des actifs augmente, ils vendent en réalité ces actifs ; lorsque le prix baisse, ils achètent. Cette mécanique entraîne souvent des pertes impermanentes qui dépassent les frais de transaction gagnés en fournissant de la liquidité, rendant ainsi la fourniture de liquidité économiquement moins attrayante.

Pour les détenteurs de Bitcoin, ce problème est particulièrement évident. Beaucoup souhaitent faire fructifier leur BTC, mais ne veulent pas prendre le risque de perte impermanente, ce qui entraîne une grande quantité d'actifs Bitcoin inactifs, n'ayant pas pleinement participé à l'écosystème de la Finance décentralisée.

Solution révolutionnaire de Yield Basis

Yield Basis a proposé une solution ingénieuse : en créant un pool de liquidité BTC-crvUSD à effet de levier de 2x, il permet aux fournisseurs de liquidité de maintenir une relation linéaire de 1:1 avec Bitcoin, tout en gagnant des frais de transaction.

Le mécanisme spécifique est le suivant :

Dépôt d'utilisateur BTC : Déposer des Bitcoins sur la plateforme Yield Basis

Emprunt d'accord crvUSD : le système emprunte automatiquement une quantité équivalente de jetons stables crvUSD.

Créer un pool de liquidité à effet de levier : former un pool de liquidité Curve BTC-crvUSD avec un ratio de 50/50

Rééquilibrage automatique : maintenir une dette équivalente à environ 50 % de la valeur du pool de liquidités grâce à des AMM et des pools virtuels réajustés.

Mécanisme d'arbitrage : Les arbitragistes réalisent des bénéfices en maintenant un effet de levier constant, assurant ainsi la stabilité du système.

Émission de ybBTC : Les utilisateurs obtiennent des jetons ybBTC, représentant leur part dans le système.

L'avantage clé de ce design est que la valeur du pool de liquidité varie de manière linéaire avec le prix du BTC, éliminant ainsi la perte impermanente, tout en permettant aux fournisseurs de liquidité de gagner des frais de transaction. ybBTC, en tant que jeton de reçu BTC générant des revenus, compose automatiquement les frais de transaction libellés en BTC, offrant ainsi aux détenteurs un rendement en constante augmentation.

Si Yield Basis réussit à réaliser sa vision, ybBTC devrait devenir le « stETH » du monde Bitcoin — un jeton qui conserve une exposition à l'actif sous-jacent, génère automatiquement des revenus et ne subit pas de perte impermanente. Cela offrira aux détenteurs de Bitcoin un nouveau moyen d'utiliser leurs actifs, ce qui pourrait libérer une grande quantité de BTC actuellement inactifs dans l'écosystème de la Finance décentralisée.

Flying Tulip : l'application super DeFi d'Andre Cronje

En attendant, une autre légende du domaine de la Finance décentralisée, Andre Cronje (@AndreCronjeTech), est en train de construire un nouveau projet ambitieux. En tant que fondateur de Yearn Finance, Cronje est connu pour ses produits DeFi innovants et son style mystérieux de « construire - quitter - revenir ». Son nouveau projet, Flying Tulip ($FT), vise à créer une plateforme de trading unifiée, intégrant les avantages des AMM et du carnet d'ordres centralisé (CLOB).

Les échanges décentralisés (DEX) traditionnels sont confrontés à des problèmes d'expérience utilisateur et de paramètres de risque statiques, incapables de s'ajuster dynamiquement en fonction des conditions du marché. Cela entraîne une éventuelle raréfaction rapide de la liquidité dans un environnement de marché très volatil, une augmentation du slippage des transactions et une dégradation significative de l'expérience utilisateur.

L'objectif de Flying Tulip est d'apporter une expérience de trading de niveau d'échange centralisé (CEX) sur la chaîne, en réalisant cet objectif grâce à une série de mécanismes innovants.

Le noyau de Flying Tulip réside dans son architecture AMM+CLOB à perception de volatilité, combinée à un mécanisme de prêt sensible au slippage :

Courbe AMM dynamique : ajuste automatiquement la courbure de l'AMM en fonction de la volatilité mesurée (EWMA)

Période de faible volatilité : la courbe tend à s'aplatir (proche de la constante), ce qui réduit le glissement et la perte impermanente.

Période de forte volatilité : la courbe présente davantage de caractéristiques de produit, empêchant l'épuisement de la liquidité.

Prêt de perception de glissement : ajustement de la valeur du prêt (LTV) en fonction de la situation d'exécution réelle et de la dynamique de glissement.

Mécanisme d'incitation ftUSD : positions de pool de liquidité delta neutre tokenisées, utilisées pour les programmes d'incitation et de liquidité

Plateforme de trading tout-en-un : prend en charge à la fois le spot, le prêt, les contrats perpétuels, les options et les revenus structurés.

La vision de Flying Tulip est de devenir une véritable super application DeFi, une plateforme qui répond à tous les besoins de transaction des utilisateurs. Cette approche "transaction unique, couvrant tout le DeFi", si elle est mise en œuvre avec succès, simplifiera considérablement l'expérience utilisateur et améliorera l'efficacité du capital.

Impact sur le marché et perspectives des deux grands projets

Bien que ces deux projets adoptent des approches différentes, ils s'efforcent tous deux de résoudre le même problème central : comment faire en sorte que la liquidité on-chain fonctionne réellement de manière efficace. Leur succès aura un impact profond sur l'ensemble de l'écosystème de la Finance décentralisée.

Yield Basis se concentre sur le fait de devenir la plateforme de choix pour la liquidité de Bitcoin. Si sa solution de perte impermanente s'avère efficace, cela pourrait :

Libérer une grande quantité de BTC inutilisés : attirer les détenteurs de Bitcoin conservateurs à participer à la Finance décentralisée

Créer de nouveaux produits dérivés Bitcoin : ybBTC pourrait devenir un nouvel actif sous-jacent, utilisé pour de nouvelles innovations en Finance décentralisée

Augmenter l'utilisation du BTC dans la DeFi : renforcer la connexion entre Bitcoin et l'écosystème Ethereum

La vision de la plateforme de trading unifiée de Flying Tulip, si elle se réalise, sera :

Changer le paysage concurrentiel des DEX : offrir une expérience de trading de niveau CEX pourrait attirer davantage d'utilisateurs institutionnels.

Améliorer l'efficacité du capital : la plateforme unifiée permet une utilisation du capital plus efficace.

Simplifier l'expérience utilisateur : réduire le besoin pour les utilisateurs de basculer entre différents protocoles.

À une époque où les échanges décentralisés de contrats perpétuels (Perp DEX) deviennent la norme, le lancement de Flying Tulip semble particulièrement opportun. S'il peut offrir les meilleures performances d'exécution, il pourrait même diriger le flux futur de BTC vers des pools de fonds similaires à Yield Basis, créant ainsi un effet de synergie.

Défis et risques potentiels

Bien que ces deux projets soient dirigés par des fondateurs de premier plan dans le domaine de la Finance décentralisée, les investisseurs et les utilisateurs doivent rester prudents :

Innovation non testée : Les deux projets introduisent des mécanismes nouveaux et complexes, pouvant présenter des risques inconnus.

Fondateurs distraits : Les deux fondateurs ont d'autres projets importants (comme Curve et Sonic) qui nécessitent leur attention.

Acceptation du marché : Les concepts innovants nécessitent du temps pour être compris et acceptés par le marché.

Pression concurrentielle : le domaine de la Finance décentralisée est très compétitif, des solutions similaires peuvent apparaître rapidement.

Conclusion : Le retour des pionniers de la Finance décentralisée annonce une nouvelle phase de l'industrie

Michael Egorov et Andre Cronje, deux figures emblématiques du domaine de la Finance décentralisée, lancent simultanément un nouveau projet, démontrant non seulement leur passion continue et leur capacité d'innovation pour l'industrie, mais cela pourrait également annoncer que la Finance décentralisée entre dans une nouvelle phase de développement.

La solution de perte impermanente de Yield Basis et la plateforme de trading unifiée de Flying Tulip représentent le concept central de DeFi 2.0 : améliorer l'efficacité du capital, améliorer l'expérience utilisateur et réduire les barrières à l'entrée. Ces innovations pourraient devenir des catalyseurs clés pour propulser la prochaine vague de croissance de la Finance décentralisée.

Pour les investisseurs et les utilisateurs, c'est un moment à la fois plein d'opportunités et qui nécessite de la prudence. D'une part, participer tôt à ces projets innovants peut apporter des rendements considérables ; d'autre part, les nouvelles technologies s'accompagnent toujours de risques inconnus.

Quoi qu'il en soit, le lancement de Yield Basis et de Flying Tulip a sans aucun doute insufflé une nouvelle vitalité et un nouvel espace d'imagination dans le domaine de la Finance décentralisée, ce qui mérite l'attention de tous les amateurs de cryptoactifs.