Le gouvernement américain est en arrêt ! Quelles sont les trois grandes risques auxquels le marché des cryptoactifs est confronté ?

Avec l'échec des deux partis du Congrès américain à parvenir à un accord sur le projet de loi de financement temporaire avant la date limite de minuit, le gouvernement fédéral américain a officiellement tiré le rideau sur la "fermeture" à partir du 1er octobre. C'est la première fermeture du gouvernement américain en près de sept ans, et dès l'annonce, les marchés financiers mondiaux sont immédiatement entrés en état d'alerte maximale.

Cependant, à la surprise générale, le marché n'a pas connu de vente panique. Le prix du Bitcoin (BTC) a, après une brève fluctuation, résisté vaillamment autour du seuil des 114 000 dollars, affichant une relative stabilité. L'or, en tant qu'actif refuge traditionnel, oscille près de son niveau historique élevé, tandis que les contrats à terme sur les indices boursiers américains subissent des pressions.

Sous la surface calme du marché, des courants sous-jacents tumultueux s'agitent. Quel impact direct et indirect cette impasse provoquée par le blocage politique à Washington aura-t-elle sur le marché des cryptomonnaies ? Comment cette lutte politique apparemment lointaine affectera-t-elle le portefeuille de chaque investisseur en cryptomonnaies ?

Le déclencheur de cette fermeture gouvernementale est l'opposition aiguë entre les démocrates et les républicains sur la question du budget fédéral. Le cœur du problème réside dans la controverse concernant les subventions renforcées de la Loi sur les soins abordables (ACA). Les démocrates insistent pour inclure des centaines de milliards de dollars de subventions médicales dans le projet de loi de financement, estimant que cela est crucial pour garantir les soins de santé de dizaines de millions d'Américains ; tandis que les républicains soutiennent qu'il faut d'abord adopter un projet de loi de financement "propre" sans aucune condition, en séparant la question médicale.

En raison de l'incapacité de l'une ou l'autre des parties à obtenir les 60 voix nécessaires au Sénat, deux projets de loi temporaires en concurrence ont échoué, entraînant l'épuisement des fonds fédéraux et la fermeture forcée des départements non essentiels du gouvernement. Le président Trump a même menacé de profiter de cette occasion pour lancer des « licenciements massifs » (Reductions in Force, RIFs), réduisant définitivement le personnel gouvernemental excédentaire, exacerbant ainsi cette confrontation politique.

impact direct

Pour l'industrie des cryptomonnaies, la conséquence la plus directe de la fermeture du gouvernement est le "gel" du processus de régulation.

Avec la fermeture du gouvernement, la plupart des employés des principales agences de régulation, telles que la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), seront contraints de prendre des congés. Cela signifie que tout le travail de réglementation en cours dans l'industrie de la cryptographie, y compris le très attendu "Project Crypto", sera paralysé. Bien que le public puisse encore soumettre des commentaires, il n'y a plus personne pour les examiner au sein des agences.

L'impact le plus significatif est lié aux différents ETF sur les crypto-monnaies attendus avec impatience par le marché. Plusieurs sociétés de gestion d'actifs, comme Canary Capital, ont une date limite de réglementation clé pour leur ETF sur Litecoin (LTC) au début du mois d'octobre. Aujourd'hui, avec l'équipe d'approbation de la SEC en congé forcé, il est presque certain que le processus d'approbation de ces ETF sera retardé.

Ce n'est pas seulement un retard dans le temps, mais cela pourrait également nuire à la confiance du marché. Les prix des devises majeures comme Solana (SOL) et Litecoin sont en grande partie soutenus par l'attente d'un afflux de capitaux institutionnels, et les ETF sont le canal clé pour attirer ces fonds. Les retards dans l'approbation jettent sans aucun doute une ombre sur la performance future de ces actifs.

Au niveau du Congrès, des travaux législatifs importants, tels que le projet de loi sur la clarté des marchés d'actifs numériques (CLARITY Act), visant à fournir un cadre réglementaire clair pour les actifs numériques, seront également retardés. Le comité bancaire du Sénat a reporté l'audition de débat initialement prévue sur le projet de loi, ce qui rend encore plus lointaine la perspective d'un calendrier de certitude réglementaire pour l'ensemble de l'industrie.

impact indirect

Outre l'impact direct sur la régulation de l'industrie, la fermeture du gouvernement peut également apporter une grande incertitude au marché des cryptomonnaies par le biais de la macroéconomie.

Le Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis a clairement indiqué qu'il suspendrait la publication de toutes les données économiques pendant la grève. Cela signifie que le rapport sur l'emploi non agricole (NFP) prévu pour ce vendredi et le rapport sur l'indice des prix à la consommation (CPI) prévu pour le milieu du mois prochain pourraient tous deux connaître des "difficultés".

Ces données sont le fondement des décisions de politique monétaire (comme les hausses et baisses de taux d'intérêt) de la Réserve fédérale américaine (Fed). Perdre ces indicateurs clés, c'est comme "conduire les yeux bandés" pour la Fed, et ses futures décisions en matière de taux d'intérêt seront confrontées à des difficultés accrues. Les analystes avertissent que ce "point aveugle des données" amplifie la volatilité du marché de toutes les classes d'actifs et pourrait éroder la confiance des investisseurs, entraînant des risques à la baisse significatifs.

Bien que la fermeture à court terme puisse être perçue par le marché comme un "bruit temporaire", une impasse politique à long terme pourrait gravement nuire à la confiance des investisseurs mondiaux dans l'économie américaine et les actifs en dollars. Une polarisation politique profonde, un déficit budgétaire en constante augmentation, ainsi qu'une économie mondiale fragile, rendent le marché actuel extrêmement sensible à tout choc externe.

tempête potentielle

Face à la fermeture du gouvernement, la performance historique du Bitcoin n'est pas monolithique, sa réaction étant étroitement liée au cycle de marché dans lequel il se trouve. Octobre 2013 (fin de la bulle) : Pendant une période de fermeture de 16 jours, le prix du Bitcoin est passé de 132 dollars à 151 dollars, soit une augmentation de 14 %. Décembre 2018 à janvier 2019 (pendant le marché baissier) : Pendant la plus longue fermeture de l'histoire, de 35 jours, le prix du Bitcoin est passé de 3802 dollars à 3575 dollars, soit une baisse de 6 %.

Le directeur de recherche de CryptoQuant, Julio Moreno, analyse que Bitcoin était dans une phase de forte croissance de la demande durant le marché haussier de 2013, tandis qu'en 2018, la demande a diminué dans un marché baissier. Il estime que l'environnement actuel du marché, avec la croissance de la demande en Bitcoin au quatrième trimestre, ressemble davantage à la situation de 2013.

En résumé, la fermeture du gouvernement américain a un impact à multiples niveaux et profond sur le marché des cryptomonnaies. Bien que le prix du Bitcoin ait montré une résilience à court terme, cette tranquillité cache trois grands risques : Risques de retard réglementaire : La stagnation de l'approbation des ETF et de la législation sectorielle entrave l'afflux de capitaux institutionnels et le processus de conformité de l'industrie. Risques d'incertitude macroéconomique : L'absence de données économiques rend floue la trajectoire politique de la Réserve fédérale, exacerbant les attentes de volatilité du marché. Risques de confiance du marché : La paralysie politique à long terme pourrait affaiblir la confiance des investisseurs, entraînant des flux de capitaux vers des refuges plus sûrs.

Ensuite, la durée de la fermeture sera la variable clé déterminant son impact final. Si les deux parties peuvent parvenir rapidement à un compromis, le marché pourrait traverser ce "bruit politique" sans trop de dommages ; mais si la période de blocage s'allonge, son impact négatif sur l'économie et les marchés financiers sera amplifié, et à ce moment-là, le marché des cryptomonnaies risque également de ne pas échapper à cette situation. Pour tous les investisseurs, c'est le moment de rester vigilants et de suivre de près l'évolution à Washington.

#Gouvernement américain en panne