Qu'est-ce que Piggycell ? Animoca Brands a mené un financement de 10 millions de dollars, analyse de la valeur des nouveaux venus dans le secteur DePIN+RWA.

Le 15 octobre 2025, le géant sud-coréen du partage de batteries Piggycell a officiellement achevé son événement de génération de jetons (TGE), combinant son vaste réseau d'affaires hors ligne avec un modèle économique basé sur la blockchain, devenant l'un des cas les plus suivis dans le domaine du DePIN (réseau d'infrastructure physique décentralisé). Avec une part de marché de 95 % en Corée du Sud, 4 millions d'utilisateurs payants et un investissement de plusieurs millions de dollars d'Animoca Brands, ce projet est-il vraiment une innovation disruptive ou un autre concept Web3 surévalué ? Cet article analysera en profondeur son modèle commercial, son économie de jetons et ses risques potentiels, sur la base des informations publiques disponibles.

Qu'est-ce que Piggycell ?

Piggycell est essentiellement un projet DePIN qui transforme un réseau de stations de recharge partagées en Blockchain. En tant que leader absolu sur le marché coréen, le projet dispose de plus de 14 000 sites, de plus de 100 000 appareils et d'une base d'utilisateurs payants de plus de 4 millions. Son positionnement principal est de construire un réseau d'infrastructure physique décentralisé grâce à la tokenisation des RWA (actifs du monde réel) et à l'association des actifs NFT.

Architecture technique utilise une solution multichaîne : principalement basé sur la chaîne BNB pour émettre le jeton PIGGY, tout en intégrant opBNB comme couche d'enregistrement des événements, l'Internet Computer (ICP) héberge les contrats intelligents principaux et collabore avec le réseau XYO pour offrir des services de vérification de localisation. Cette conception vise à équilibrer l'efficacité des transactions, les coûts et la diversité des fonctionnalités.

Le problème central résolu par le projet est la concentration de la propriété des actifs et le manque de transparence dans la distribution des revenus dans l'économie de partage traditionnelle. En liant chaque appareil de recharge à un NFT, Piggycell permet aux utilisateurs ordinaires de participer directement à l'investissement dans les infrastructures et de partager les revenus, réalisant ainsi un changement de paradigme de “propriété de la plateforme” à “partage communautaire”.

Analyse des innovations clés

Modèle de tokenisation RWA

L'innovation la plus révolutionnaire de Piggycell réside dans son mécanisme de tokenisation des RWA. Chaque station de recharge physique est mappée en tant que NFT sur la chaîne, et les détenteurs obtiennent le droit de percevoir les revenus de cet équipement. Selon la conception du projet, 70 % des revenus locatifs seront directement attribués aux détenteurs de NFT, créant ainsi un modèle de revenus basé sur des flux de trésorerie réels.

Par rapport aux projets DePIN traditionnels, l'avantage unique de Piggycell est :

• Revenus vérifiés : Revenus de plus de 10 milliards de wons coréens (environ 7,5 millions de dollars) en 2023, fournissant un soutien substantiel à la valeur du jeton.
• Système d'incitation à double voie : combinant les mécanismes « Charge-to-Earn » (Gagner en chargeant), « Occupy-to-Earn » et « Challenge-to-Earn », tout en incitant les utilisateurs à contribuer par leur utilisation et leur comportement.
• Distribution des bénéfices en temps réel : exécuté automatiquement par des contrats intelligents, garantissant la transparence et la rapidité de la distribution des bénéfices.

DePIN et fusion avec la gamification

Une autre innovation du projet est la combinaison des opérations d'infrastructure physique avec des éléments de gamification. Les utilisateurs peuvent non seulement obtenir des récompenses en jetons PGC en louant des batteries de secours, mais aussi réaliser des « réapprovisionnements » dans les zones de pénurie de dispositifs pour obtenir des revenus supplémentaires. La récente version publique de test a traité plus de 9,4 millions de transactions en chaîne, prouvant l'évolutivité de son architecture technique.

Analyse de l'économie des jetons

Analyse de la structure de répartition

L'approvisionnement maximal du jeton PIGGY est de 100 millions d'unités, la répartition spécifique est la suivante :

• Réserve écologique : 60 % - Utilisé pour des incitations écologiques à long terme et le développement du réseau
• Financement : 20 % - Alloué aux institutions d'investissement, y compris Animoca Brands, etc.
• Équipe : 7 % - Attribution de l'équipe principale, généralement avec une période de verrouillage.
• Contributeurs : 7% - Récompenses pour les contributeurs et conseillers précoces
• Incitation NFT : 3 % - Spécialement utilisé pour les mécanismes de récompense liés aux NFT
• Marché : 3 % - Budget marketing et promotion

remise en question critique

Bien que le modèle économique des jetons semble raisonnable, plusieurs problèmes clés existent :

1. Proportion de réserve écologique trop élevée : Une réserve écologique de 60 % manque d'un calendrier de libération clair et de détails sur son utilisation spécifique, ce qui pourrait entraîner une pression de vente potentielle énorme à l'avenir. Selon les informations publiques existantes, le mécanisme de déblocage et la supervision de la gouvernance de cette partie n'ont pas encore été clairement divulgués.
2. La transparence de l'offre initiale est insuffisante : Le TGE est terminé, mais il est difficile de trouver des données fiables sur la capitalisation boursière initiale et la valorisation entièrement diluée (FDV) dans les canaux publics, ce qui pose un défi pour les investisseurs dans l'évaluation d'une valorisation raisonnable.
3. Période de verrouillage des jetons de l'équipe inconnue : Bien que la répartition de l'équipe ne représente que 7 %, le calendrier de déverrouillage spécifique et les conditions de verrouillage n'ont pas été rendus publics, augmentant le risque pour les investisseurs précoces de faire face à une vente soudaine de l'équipe.
4. Remise en question de la durabilité des revenus : Les récompenses en jetons dépendent fortement de la croissance des activités réelles. Si le marché sud-coréen est saturé ou si l'expansion mondiale est entravée, les promesses de revenus élevés pourraient être difficiles à maintenir.

Soutien à l'écosystème et popularité du marché

Valeur d'appui à l'investissement

Piggycell a reçu un soutien fort des meilleures institutions d'investissement Web3 :

• Animoca Brands : a mené un tour de table de 10 millions de dollars, apportant non seulement des fonds, mais aussi ses vastes ressources en matière de gamification et d'écosystème métavers.
• DWF Labs : participation à l'investissement, fournissant une expertise en matière de market making et de gestion de la liquidité
• Internet Computer (ICP) : Investissement stratégique et intégration technologique via le programme d'accélérateur Olympus

Ces endorsements offrent non seulement une garantie financière, mais surtout, ils fournissent un canal d'expansion mondiale et des opportunités d'intégration technologique pour le projet. Cependant, les attentes de sortie des investisseurs pourraient également devenir une source de pression sur les prix futurs.

Réseau de partenaires

L'écosystème de coopération du projet est tout aussi impressionnant :

• XYO Network : fournit des services de preuve de localisation et de validation des données, garantissant l'authenticité et la fiabilité des données des dispositifs physiques.
• IoTeX : collaboration technique spécialisée DePIN, renforçant la connexion des appareils et la capacité de traitement des données
• Galxe et XPIN Network : soutenir la construction de la communauté et les programmes de croissance des utilisateurs

La profondeur réelle de l'intégration de ces collaborations et le niveau d'investissement en ressources doivent encore être vérifiés avec le temps, certaines collaborations peuvent encore être à un stade précoce.

Opportunités potentielles et risques clés coexistent

point d'opportunité

1. Un potentiel de marché énorme : Le marché mondial des batteries de recharge partagées devrait atteindre 25,09 milliards de dollars d'ici 2033, et le secteur DePIN représente un océan bleu de plusieurs milliers de milliards.
2. Avantage de premier arrivé évident : La position monopolistique sur le marché sud-coréen offre un flux de trésorerie stable et une expérience opérationnelle pour l'expansion mondiale.
3. Revenus réels soutenus : Contrairement aux projets cryptographiques traditionnels basés uniquement sur des concepts, Piggycell dispose de revenus vérifiables et d'une base d'utilisateurs.
4. Avantages narratifs : en occupant simultanément les deux grandes pistes populaires RWA et DePIN, il est facile d'attirer l'attention du marché.

point de risque

1. Informations sur l'équipe non transparentes : Selon les documents publics disponibles, les informations spécifiques sur l'identité et le profil des membres clés de l'équipe fondatrice sont limitées, ce qui augmente l'incertitude de l'exécution du projet.
2. Défis de l'expansion mondiale : Le succès du marché coréen ne peut pas nécessairement être reproduit dans d'autres régions, faisant face à la concurrence localisée et aux différences politiques.
3. Stabilité du modèle de jeton : Des mécanismes d'incitation complexes nécessitent un équilibre précis, sinon cela peut entraîner des pressions inflationnistes ou une défaillance des incitations.
4. Incertitude réglementaire : La tokenisation des RWA est toujours dans une zone grise réglementaire à l'échelle mondiale, des changements de politique peuvent affecter le modèle commercial.
5. Risques liés à l'exécution technique : L'architecture cross-chain et l'intégration de multiples systèmes augmentent la complexité technique, tout échec peut affecter l'expérience utilisateur et la distribution des revenus.

Conclusion et recommandations stratégiques

Piggycell représente un cas rare dans le domaine DePIN qui bénéficie d'un soutien commercial substantiel. Sa tentative de combiner des activités traditionnelles rentables avec un modèle économique basé sur la Blockchain mérite d'être saluée. Cependant, un ratio élevé de réserves écologiques, un manque de transparence sur l'équipe et l'incertitude de l'expansion mondiale constituent des risques majeurs.

Sur la base d'une analyse complète, nous proposons les conseils stratégiques suivants pour les investisseurs ayant différents niveaux de risque :

Investisseur radical :

• Il peut être envisagé de constituer une position modérée après le lancement du jeton sur les CEX grand public, en mettant l'accent sur les progrès de l'expansion mondiale du projet et la contribution réelle des partenaires.
• Participez à des activités liées aux NFT, partagez les bénéfices matériels via la propriété des appareils, mais contrôlez strictement le ratio de position.

Investisseur prudent :

• Attendre la validation des données après 1 à 2 cycles de fonctionnement du modèle économique des jetons, en particulier après que le mécanisme de libération de la réserve écologique soit clarifié avant de prendre une décision.
• Suivre la divulgation supplémentaire des informations sur l'équipe et l'amélioration de la transparence concernant le verrouillage des jetons.

Investisseur conservateur :

• Observer temporairement, se concentrer sur la capacité de reproduction du projet sur les marchés en dehors de la Corée et sur les données financières trimestrielles.
• Attendre la formation d'un cadre réglementaire clair et la preuve de la stabilité de l'économie des jetons avant de considérer une participation.

La clé du succès de Piggycell réside dans sa capacité à globaliser efficacement un modèle validé sur le marché sud-coréen, tout en maintenant un équilibre à long terme de l'économie des jetons. Pour l'ensemble du secteur DePIN, ce projet deviendra un indicateur important, validant la faisabilité pratique de la combinaison des infrastructures physiques et de la blockchain.