J.P. Morgan : La désendettement touche à sa fin, le BTC pourrait atteindre 170 000 dollars dans un an ?

Titre original : La juste valeur du Bitcoin est de 170 000 $, affirme JPMorgan dans un modèle basé sur l'or

Auteur original : Helene Braun

Source originale : CoinDesk

Compilation : Mars Finance, Daisy

Selon les indicateurs de capital-risque, la banque a déclaré que la valeur du Bitcoin devrait atteindre les deux tiers de la base d'investissement privée en or, ce qui est supérieur au niveau actuel d'environ 102 000 dollars.

Résumé des points clés :

Les analystes de JPMorgan prévoient qu'en fonction de la relation historique entre la valorisation du Bitcoin et celle de l'or, le Bitcoin pourrait atteindre 170 000 dollars dans les 6 à 12 mois à venir.

Dans un rapport publié jeudi, ils ont indiqué que la récente baisse du marché des cryptomonnaies était principalement due aux liquidations forcées des contrats à terme perpétuels, mais que la phase de désendettement du marché était essentiellement terminée.

Avec l'augmentation des investissements dans l'or et le fait que le Bitcoin soit relativement sous-évalué, JPMorgan estime que le Bitcoin présente un potentiel de hausse significatif au cours des prochains mois.

Les analystes de JPMorgan ont déclaré dans leurs dernières prévisions que le Bitcoin a encore suffisamment de potentiel de hausse - et cela pourrait arriver rapidement. Ils prévoient que cette cryptomonnaie atteindra un maximum de 170 000 dollars dans les 6 à 12 mois à venir.

Dans un rapport publié cette semaine, le stratège Nikolaos Panigirtzoglou et son équipe ont souligné que le désendettement du marché des dérivés cryptographiques (en particulier des contrats à terme perpétuels sur le Bitcoin) est pratiquement terminé, ce qui établit une base pour le redémarrage de la tendance haussière du marché.

Le rapport indique : “La stabilisation récente du marché suggère que le processus de désendettement des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin pourrait être terminé.” Cette phrase fait référence à une série d'événements de vente pendant les mois d'octobre et de novembre, lorsque le marché a connu de grandes liquidations et une perte de 120 millions de dollars due au piratage de Balancer.

Les prévisions de prix de JPMorgan sont basées sur une comparaison avec l'or. Le Bitcoin a longtemps été considéré comme “l'or numérique”, mais le modèle de la banque montre qu'après ajustement au risque, le prix de négociation actuel du Bitcoin est bien inférieur à son niveau approprié.

Le rapport suppose que le Bitcoin nécessite 1,8 fois plus de capital-risque par rapport à l'or. Compte tenu des investissements privés dans l'or d'environ 6,2 trillions de dollars (y compris les ETF, les lingots et les pièces d'or), pour égaler cette taille d'investissement, la capitalisation boursière du Bitcoin devrait augmenter d'environ deux tiers — passant de l'actuel environ 2,1 trillions de dollars à un niveau correspondant. Cela signifie que le prix du Bitcoin pourrait atteindre 170 000 dollars, soit une forte augmentation par rapport à l'actuel environ 102 000 dollars.

Cela contraste fortement avec la situation à la fin de 2024 - à ce moment-là, le prix de transaction du Bitcoin était bien supérieur à la valeur intrinsèque estimée par le modèle de JPMorgan.

L'équipe d'analyse indique qu'aujourd'hui, le prix du Bitcoin est inférieur d'environ 68 000 dollars par rapport à la valeur équitable basée sur l'or.

Cette prévision apparaît à une époque où le comportement d'allocation d'actifs des investisseurs subit des changements significatifs. JPMorgan souligne que les investisseurs particuliers continuent d'acheter des actions américaines et de l'or, mais avec l'augmentation de la volatilité de l'or, le Bitcoin pourrait devenir de plus en plus l'actif de choix pour couvrir les risques du marché boursier. Récemment, tant les banques centrales que les investisseurs particuliers ont considérablement augmenté leur achat d'or en dollars, mais du point de vue du rendement ajusté au risque, l'attrait actuel du Bitcoin est plus fort.

JP Morgan a également atténué les inquiétudes du marché concernant la propagation du resserrement des réserves du système bancaire américain à un marché plus large. La banque estime que, bien que la liquidité du système bancaire soit effectivement sous pression, l'offre monétaire globale et la liquidité non bancaire continuent de s'étendre, ce qui continue de soutenir des actifs risqués tels que les actions et les actifs cryptographiques.

Cependant, JPMorgan souligne que cette prévision n'est pas fondée sur le sentiment du marché ou des jugements de dynamique à court terme. “C'est une estimation mécanique basée sur un modèle”, a écrit l'équipe d'analyse.