Dernière lettre de Warren Buffett : accélérer la donation de 150 milliards, dire adieu discrètement mais ne pas disparaître complètement

Pendant sa période en tant que PDG de Berkshire Hathaway, Warren Buffett a indiqué dans ses dernières lettres aux actionnaires qu’il accélérerait ses plans de donation de la majeure partie de sa fortune personnelle de 150 milliards de dollars à des fondations caritatives pour ses enfants. À 95 ans, Buffett a écrit dans sa lettre : « Mes enfants sont en pleine force de l’âge, riches en expérience et en sagesse, mais ils ne sont pas encore âgés », faisant référence à sa fille et à ses deux fils, âgés de 67 à 72 ans.

Fin de la légende de 60 ans, succession à 63 ans Abell

(Source : X)

Warren Buffett a annoncé en mai qu’il quitterait ses fonctions d’ici la fin de l’année, transférant la direction de Berkshire Hathaway à Gregory Abel, âgé de 63 ans. Abel a rejoint la société en 2000 lors de l’acquisition par Berkshire de ses activités dans l’énergie. Buffett a écrit lundi que Abel « connaît mieux que moi de nombreux aspects de nos affaires et de notre personnel ».

Abel prendra la tête d’un conglomérat multinational doté d’un portefeuille d’activités vaste et d’un cours en bourse très élevé. La semaine dernière, le cours de ses actions de classe A s’élevait à 748 320 dollars par action. Depuis soixante ans, Warren Buffett a dirigé Berkshire Hathaway, transformant cette société, initialement une filature acquise par ses fonds d’investissement, en un géant couvrant tous les secteurs de l’économie américaine. En bâtissant un empire commercial d’une valeur de plusieurs billions de dollars, Buffett est devenu une figure emblématique, célèbre pour ses talents d’investisseur et son style de gestion accessible.

Berkshire possède de nombreuses marques connues des consommateurs : GEICO, Dairy Queen, See’s Candies, Fruit of the Loom, Benjamin Moore et NetJets. La société a récemment montré un optimisme envers la dette américaine, détenant cette année plus de 300 milliards de dollars de bons du Trésor.

La succession d’Abel n’est pas une décision prise à la légère, mais le fruit d’un long processus de développement. En 25 ans chez Berkshire, il est passé de responsable des activités énergétiques à vice-président non assurantiel, gérant un portefeuille important comprenant chemins de fer, énergie, fabrication et commerce de détail. Warren Buffett lui porte une très haute estime, estimant que ses compétences en gestion et sa compréhension des affaires surpassent même les siennes. Cette approbation publique renforce la confiance dans la transition.

Accélération des dons de 150 milliards de dollars à ses fondations familiales

Warren Buffett a indiqué qu’il accélérerait ses plans de donation de la majorité de ses 150 milliards de dollars de fortune personnelle à ses fondations caritatives pour ses enfants. À 95 ans, Buffett a écrit dans sa lettre : « Mes enfants sont en pleine force de l’âge, riches en expérience et en sagesse, mais ils ne sont pas encore âgés. » Il fait référence à sa fille et à ses deux fils, âgés de 67 à 72 ans.

Ce choix de timing est très significatif. Buffett, conscient de ses limites temporelles, souhaite voir ces fonds agir de son vivant plutôt que d’attendre sa mort. Ses enfants, entre 67 et 72 ans, sont à l’apogée de leur carrière et de leur sagesse, mais commencent aussi à réfléchir à leur succession. Accélérer la donation permet à Buffett de s’assurer que ses enfants, sous sa supervision et ses conseils, utiliseront ces fonds plutôt que de devoir en gérer seul après son décès.

Reconnaissant sa fin prochaine, Buffett a indiqué avoir converti lundi 1800 actions (d’une valeur totale de 1,35 milliard de dollars) en actions de classe B, moins chères, et les a remises à quatre fondations familiales. Il a déclaré : « Pour augmenter la probabilité qu’ils gèrent tout mon patrimoine avant que le remplaçant ne soit nommé, je dois accélérer mes dons de mon vivant à leurs trois fondations. »

Points clés du plan de donation

Montant total : environ 150 milliards de dollars (principalement en actions Berkshire)

Dernière donation : 1800 actions de classe A converties en actions de classe B, d’une valeur de 1,35 milliard de dollars

Bénéficiaires : quatre fondations gérées par ses enfants

Raison de l’accélération : assurer la gestion avant la nomination du remplaçant

Âge des enfants : 67-72 ans, à l’apogée de leur expérience et sagesse

Ce type de donation structurée est relativement rare dans l’histoire de la philanthropie des milliardaires. La majorité choisissent de créer des fondations permanentes, gérées par des équipes professionnelles, dont les fonds perdurent sur plusieurs décennies ou siècles — comme la Fondation Gates ou la Fondation Rockefeller. Buffett, lui, opte pour une approche différente : il remet directement ses fonds à ses enfants, avec une durée limitée, pour que tout soit utilisé à des fins caritatives dans un délai donné. Ce mode de « donation à durée limitée » garantit une utilisation rapide des fonds, plutôt qu’un accumulatif à long terme.

Une fin discrète mais pas totalement invisible

Les lettres annuelles de Warren Buffett aux actionnaires sont devenues une partie intégrante de sa légende. Ces lettres riches en analyses économiques, conseils d’investissement, maximes de leadership et réflexions personnelles mettent à jour la situation des activités ferroviaires, énergétiques, de vente au détail et des grandes capitalisations du groupe. Abel a indiqué qu’il continuerait cette tradition, en envoyant lui aussi chaque année sa propre lettre aux actionnaires.

Lundi, Buffett a déclaré qu’il allait « bientôt se retirer de la scène publique » — mais pas totalement se taire. Il a précisé qu’il continuerait à écrire ses lettres de Thanksgiving chaque année. Dans sa lettre de cette année, il a exprimé une certaine nostalgie, tout en rassurant les investisseurs et suiveurs de Berkshire que sa santé était bonne : « Bien que je sois lent et que la lecture devienne de plus en plus difficile, je vais au bureau cinq jours par semaine, pour travailler avec une équipe formidable », a-t-il écrit. « Parfois, je reçois des idées utiles, ou quelqu’un propose des opportunités de collaboration que je n’aurais pas envisagées autrement. »

Warren Buffett intègre souvent dans ses notes un sentiment patriotique pour les États-Unis — notamment pour Omaha, sa ville natale où il vit depuis 1958 dans la même maison. Lundi, il est revenu sur ces thèmes : « Le Midwest américain est un endroit idéal pour naître, fonder une famille et entreprendre. »

Dans sa lettre, il a suggéré que les États-Unis « ont parfois des retours imprévisibles, voire cupides », mais que les investisseurs devraient « se rappeler de remercier l’Amérique, car elle maximise vos chances ». « Rappelez-vous que la femme de ménage et le président sont tous deux des êtres humains », a-t-il écrit, terminant avec une touche d’ironie : « Joyeux Thanksgiving à tous ceux qui lisent cet article. Même à ces salauds ; il n’est jamais trop tard pour changer. »

Une image d’investisseur accessible

Après des décennies sous les projecteurs, Warren Buffett est devenu le symbole de deux choses apparemment opposées : un négociateur infatigable et un capitaliste, mais aussi un aîné bienveillant, généreux de conseils pratiques. L’« Oracle d’Omaha » est devenu une icône de l’investissement, s’efforçant de projeter une image accessible, notamment à travers ses lettres aux actionnaires.

La réunion annuelle de Berkshire Hathaway est unique en son genre : elle est souvent qualifiée de Woodstock des capitalistes, avec une salle où sont exposés tous les métiers du groupe. Buffett lui-même apparaît souvent en personne pour faire la promotion de ses sociétés, allant de la dégustation de glaces Dairy Queen à l’impression de ses photos et noms sur des produits dérivés en édition limitée, tandis que ses agents de sécurité empêchent les nombreux fans d’actionnaires de le photographier ou de lui parler.

Sa stratégie d’investissement consiste à rechercher sans relâche la valeur, en conservant souvent d’importantes liquidités jusqu’à ce qu’une opportunité se présente. Dans un marché où la recherche de rendement à court terme est devenue la norme, peu de PDG peuvent faire preuve d’une telle patience. Buffett souhaite que Berkshire se distingue de lui. Mais beaucoup de ses caractéristiques, comme sa discrétion, sont liées à sa personnalité. Par exemple, il est difficile d’imaginer Greg Abel, qui reste modeste, apposer son visage sur une bouteille de ketchup pour stimuler les ventes.

Prévisions réalistes pour l’avenir de Berkshire

Buffett a exprimé des attentes élevées pour que Berkshire Hathaway, qu’il a dirigée pendant soixante ans, continue de prospérer après son départ. Mais ces attentes sont aussi réalistes. La valeur boursière de Berkshire (BRK.B) a augmenté de plus de 10 % cette année, atteignant 1 000 milliards de dollars. Il a écrit : « Dans l’ensemble, les perspectives de nos différentes activités sont légèrement supérieures à la moyenne, principalement grâce à quelques grandes sociétés de qualité, peu corrélées. Cependant, dans dix ou vingt ans, de nombreuses entreprises surpasseront Berkshire ; notre avantage de taille finira par nous coûter cher. »

Ce passage reflète la sincérité et l’humilité habituelles de Buffett. Reconnaître que la taille peut devenir un inconvénient est rare dans une lettre de départ. La plupart des dirigeants peignent un avenir radieux, mais Buffett préfère dire la vérité. À partir de maintenant, la « Woodstock » des capitalistes pourrait perdre un peu de son éclat.